5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布(bù)的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正在筹划(huà)发行股份及支(zhī)付(fù)现金购买上海文华财(cái)经资讯(xùn)股份有限(xiàn)公司(sī)（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个(gè)交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期(qī)货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期(qī)货(huò)公(gōng)司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交易软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的(de)第一(yī)次(cì)IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财(cái)经(jīng)首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申请撤(chè)回(huí)发行上市申请文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定(dìng)终止对其首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上市(shì)的审核。文(wén)华(huá)财(cái)经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发(fā)布(bù)的公(gōng)告显示，本(běn)次交易事(shì)项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确(què)定(dìng)的交易(yì)对方包括尚(shàng)守哲、大连经一(yī)卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富(fù)新兴产(chǎn)业(yè)投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资(zī)管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对方(fāng)合计持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上(shàng)市(shì)公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等(děng)相(xiāng)关(guān)规定，本次交易前(qián)，交易对方(fāng)与公司不存在关(guān)联关系。本次(cì)交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公司(sī)的(de)股份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计(jì)将(jiāng)构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易前，公(gōng)司无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一(yī)大(dà)股东不会发生变化(huà)，且不存(cún)在实际支配公(gōng)司(sī)股份表决权(quán)超过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)，预计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际(jì)控(kòng)制人(ré胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸n)为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露的(de)招股书，截(jié)至2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大(dà)连经一和上(shàng)海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文(wén)华财经(jīng)的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构(gòu)等行业(yè)客户提供全(quán)技术(shù)栈(zhàn)、全(quán)产(chǎn)品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机(jī)构软件收入(rù)基本持平(píng)。报告(gào)期内，数字经济业(yè)务因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅大(dà)于(yú)收入增幅，导致业务毛利(lì)率(lǜ)及利润下(xià)降。报(bào)告期内(nèi)公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同期减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股份总资产64.27亿(yì)元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，报告期内(nèi)，公(gōng)司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金(jīn)融行业的(de)增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基(jī)础稳定(dìng)，核(hé)心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一代产品(pǐn)布局(jú)、积极推进(jìn)项目上线验收。二(èr)是(shì)在资管领域加(jiā)强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和技术(shù)上形(xíng)成领先优势(shì)，开(kāi)始进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经(jīng)济(jì)业务、IT设(shè)备(bèi)分(fēn)销业务(wù)及科技园租赁(lìn)业务。金(jīn)证胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸股(gǔ)份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降，主要由(yóu)于公司(sī)在数字经济业务(wù)上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求(qiú)端(duān)的(de)影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其(qí)中，金(jīn)融行业(yè)业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元(yuán)；归属于母公司股(gǔ)东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，文华(huá)财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从(cóng)资产规模和盈(yíng)利能(néng)力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著(zhù)高于金证股份，无疑是一(yī)块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为，如果本(běn)次(cì)交易得以顺利实施(shī)，对于金(jīn)证股份而言，文(wén)华财(cái)经的(de)优(yōu)质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一步提(tí)升(shēng)；对(duì)于(yú)文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披(pī)露具体的交易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日(rì)，金证股(gǔ)份(fèn)与主(zhǔ)要交易(yì)对方就本次(cì)交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要(yào)交易(yì)对方发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金的方式购买其(qí)持(chí)有的(de)文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协(xié)议书》仅为交易各方关于本次(cì)交易的(de)初步合作(zuò)意向，交易各方在本次(cì)交易中的具体权利义务以及(jí)各项安排(pái)以交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行(xíng)了(le)风险提(tí)示：截至目(mù)前，本(běn)次交易仍(réng)处(chù)于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双方尚未签(qiān)署正式(shì)的交易协议，本次(cì)交易尚需履行必要的内(nèi)部决(jué)策程序(xù)，并经(jīng)有权(quán)监(jiān)管(guǎn)机构批准后方可(kě)正式(shì)实施(shī)，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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