美国银行(xíng)业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称(chēng)，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干(gàn)选项(xiàng)，其中包括资(zī)产出售(shòu)，可能出售所有业务或部分(fēn)业务。该行已经为此(cǐ)聘请多家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行(xíng)传(chuán)出考虑可能出售的消(xiāo)息。本(běn)周三(sān)美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑包括出(chū)售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的(de)该(gāi)行(xíng)股(gǔ)价(jià)盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发布声(shēng)明(míng)确认了周三的媒体消息，称在和(hé)多位(wèi)潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第(dì)一共和(hé)银行(xíng)被出售(shòu)后，该(gāi)行并未经历超出正常水(shuǐ)平(píng)的存款(kuǎn)流(liú)失(shī)。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关于该行磋(cuō)商出售资产(chǎn)等战略选项的媒(méi)体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以(yǐ)内(nèi)。西(xī)太平洋合众(zhòng)银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火上浇(jiāo)油(yóu)的第一地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下(xià)跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克(kè)综(zōng)合指数下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第一(yī)地平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会就(jiù)近(jìn)期大型银行(xíng)倒(dào)闭事件举行听证会(huì)。会上，银行监管(guǎn)专家(jiā)表示，管理不善是(shì)导(dǎo)致破产的主要原(yuán)因。美国商会副主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上(shàng)表示(shì)，硅(guī)谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银行有非(fēi)常独特的(de)商业(yè)模式，硅(guī)谷银行专注于(yú)资本密(mì)集型的科技以及(jí)生物医学初(chū)创企业；第一共(gòng)和银行集中于(yú)财富管理(lǐ)；而签(qiān)名(míng)银行则有大量的(de)数字(zì)资(zī)产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确(què)将(jiāng)最近银行(xíng)倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行政管(guǎn)理不善，同(tóng)时(shí)他们担心银行倒(dào)闭会将美国经济(jì)拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外(wài)媒援引知情人士(shì)周四报道，美国联邦和(hé)州政府官员正在评估近几(jǐ)天(tiān)银行股大幅波动背后存(cún)在“市场操(cāo)纵”的(de)可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的(de)做空压力”。美股地区(qū)银行(xíng)股(gǔ)本周大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周(zhōu)四就通(tōng)过做空(kōng)某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行(xíng)基本面强劲且资本充足(zú)，近几日(rì)，做(zuò)空活动增加(jiā)和股市(shì)波动(dòng)已引起官(guān)员及(jí)监管(guǎn)机构越来越多(duō)的关注。

　　据(jù)盖洛普民调(diào)显(xiǎn)示，在(zài)美(měi)国(guó)银行体系动(dòng)荡(dàng)之(zhī)际，近一半(bàn)的美国人担心他(tā)们在银行或其他(tā)金融机构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年人表示(shì)他(tā)们担心(xīn)自己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的(de)人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中(zhōng)度担心(xīn)自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业(yè)较(jiào)为平(píng)静的时期测(cè)量过(guò)这一数据，但2008年(nián)12月的数据显(xiǎn)示，在危机(jī)得到解决后(hòu)，人们对存款(kuǎn)安全(quán)的担(dān)忧略(lüè)有减少，这表明对存款安全的高(gāo)度担忧可能并非美国人(rén)的常(cháng)态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报(bào)道，当(dāng)地时间5月(yuè)4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯(sī)基(jī)石化(huà)厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并(bìng)引发了(le)火灾。据介绍，一(yī)架无(wú)人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊(láng)，随(suí)后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗(luó)斯(sī)克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也(yě)遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐(guàn)发(fā)生火灾，总(zǒng)过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决(jué)定将欧(ōu)元区三大关键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再(zài)融(róng)资利率、边际借贷利(lì)率和存(cún)款机制利率从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的(de)目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期(qī)后跳(tiào)空低(dī)开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第(dì)10次(cì)加息，本轮已累(lèi)计加息500个(gè)基(jī)点，这一区(qū)间仅(jǐn)略(lüè)低(dī)于2008年(nián)大衰退前的(de)利率峰值(zhí)。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期(qī)货(huò)6月(yuè)合(hé)约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士(shì)纷纷表(biǎo)示，近(jìn)期原油暴跌主要受(shòu)到(dào)宏观避(bì)险情绪的影响，原油(yóu)市场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体现的是(shì)金融属性。一方面，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)，市场对连续(xù)加息对经济造成影响的担(dān)忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出现破产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油分析师高健(jiàn)告诉期(qī)货日报记者，近期海(hǎi)外宏观集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与(yǔ)美国银行危(wēi)机事件有关。另(lìng)外(wài)，美国债务(wù)上限问题(tí)仍未解决，市场(chǎng)担心该问题(tí)是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告(gào)称(chēng)，如(rú)果不提高债(zhài)务上限，美(měi)国经济将面临严重后果(guǒ)，在(zài)三种预期情形下，美国经济都将进入衰(shuāi)退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次进入(rù)集中避险状态，对股市(shì)和(hé)商品(pǐn)等风险资产带来(lái)短(duǎn)期(qī)情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前(qián)美(měi)国银行(xíng)问(wèn)题再(zài)次(cì)出现，叠(dié)加债务(wù)上限临期风险，宏观层(céng)面的(de)不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观(guān)避险情(qíng)绪是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度级别(bié)演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关注点集(jí)中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重(zhòng)留意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能(néng)化(huà)分析师郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美(měi)国制造业、服务业(yè)以(yǐ)及综合(hé)PMI均低于(yú)预期(qī)，显示在利率上(shàng)升和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠加美(měi)国(guó)就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力市场逐(zhú)渐降温，经济面临的风(fēng)险(xiǎn)正在上升(shēng)。而在此次美(měi)联储议息会议(yì)上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派(pài)，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面探索货币(bì)政策(cè)路径，如果6月初(chū)之前高利率带(dài)来的风险事件进(jìn)一步扩大，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归宽松(sōng)。目前(qián)市场的关注(zhù)点在于美联(lián)储是否会在(zài)接下来的议息会议中暂停(tíng)加息(xī)，以及(jí)降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，近(jìn)期原油(yóu)盘面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬(xún)的走势(shì)类似，甚至驱动上也有较(jiào)高(gāo)的相似性。高(gāo)健表示，共(gòng)同(tóng)点是在(zài)银行业(yè)危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快(kuài)速下(xià)跌。不同点有两个：一是(shì)此次(cì)宏观避险(xiǎn)还有一(yī)部分债(zhài)务上限的加成；二是当前原油基本面状态要(yào)好于3月(yuè)。综合来看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘(pán)面的走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬(xún)原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面(miàn)上(shàng)的表现是连续收(shōu)出长下影线。因此，近期原(yuán)油盘面(miàn)也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的(de)基础。本周(zhōu)美国EIA原(yuán)油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国即将(jiāng)进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙(shā)特为(wèi)首的中(zhōng)东(dōng)产(chǎn)油国为(wèi)稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然实际(jì)落地情况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，随着超(chāo)卖情绪(xù)的逐步释(shì)放，原(yuán)油供给端(duān)尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主(zhǔ)，价(jià)格的突破(pò)上行(xíng)仍需其(qí)他(tā)利多因素(sù)指引。

　　高健也认(rèn)为，目前(qián)原油还(hái)是(shì)振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观(guān)察前低(dī)的支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向(xiàng)下，主要(yào)看避险情绪(xù)的持(chí)续蔓延(yán)情况，特别是VIX哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音指(zhǐ)数(shù)能(néng)否出(chū)现周(zhōu)线级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时看不(bù)到(dào)实质性大利(lì)空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来(lái)，美联储年内(nèi)加(jiā)息(xī)基本全部落地(dì)，后期(qī)将不再存在加息(xī)对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪(xù)上将有(yǒu)一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后(hòu)对市场的(de)影响仍需(xū)一段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需(xū)要观察。基(jī)本面(miàn)上(shàng)，市场对(duì)经济(jì)衰退(tuì)的担(dān)忧仍未结束，需求会下降多(duō)少也尚(shàng)未有明确的定论，但(dàn)用油旺季即(jí)将到来，短期内(nèi)将会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性(xìng)底部或已出现(xiàn)，将进入一(yī)段(duàn)时间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音日大(dà)幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而(ér)言，沥青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉(lā)石(shí)油有关的(de)交易许可(kě)证延长(zhǎng)至7月20日，稀释(shì)沥青(qīng)分流(liú)至欧洲和美国的问题依然存在，沥青(qīng)原(yuán)料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓(huǎn)了成本(běn)端(duān)原油价(jià)格(gé)下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对(duì)比往年(nián)同(tóng)期数据(jù)，供(gōng)应提前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需求未有明(míng)显回暖，沥(lì)青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投(tóu)期货能化(huà)分析师董丹丹表示，进(jìn)入(rù)5月，沥青供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明(míng)显，但(dàn)原料通(tōng)关(guān)情况对(duì)沥青(qīng)生产供应造成阶(jiē)段性(xìng)扰动(dòng)，部分无配额炼(liàn)厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国(guó)内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西(xī)东油(yóu)恢复(fù)沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度(dù)受(shòu)沥(lì)青生产利(lì)润较好影响(xiǎng)，国内(nèi)沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持续回升(shēng)，尽管近期(qī)随着利润的(de)压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥青(qīng)供应(yīng)仍处于(yú)相对(duì)偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀(xī)释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内(nèi)沥青(qīng)供应存在(zài)收缩(suō)预(yù)期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚需(xū)仍处于季(jì)节(jié)性淡季，南方(fāng)开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没有较好的(de)表现。从下游行业(yè)的(de)开工(gōng)率看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需(xū)求表(biǎo)现稍(shāo)好但占比较小，整体需(xū)求一般。5月份基建乐观(guān)预期(qī)仍在，且随(suí)着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预(yù)计需求会继(jì)续回(huí)升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为(wèi)，近期(qī)沥(lì)青价(jià)格波动的主要逻辑在于成本(běn)端原(yuán)油，短期(qī)供需端矛(máo)盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及(jí)衰退预期(qī)的压力，预(yù)计原油仍维持弱势运(yùn)行(xíng)。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现，短期(qī)仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为(wèi)，当(dāng)下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将有所增长。另外(wài)，沥青(qīng)总体库存持续累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气(qì)转暖，下游终(zhōng)端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢(féng)低做(zuò)多(duō)裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原料供应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难(nán)改

　　节(jié)后首个交(jiāo)易(yì)日，聚酯链跌(diē)幅也很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加(jiā)工差突破(pò)670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)下降(jiàng)对(duì)PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造(zào)成的(de)。而(ér)假期期间宏(hóng)观事件(jiàn)的扰(rǎo)动加大了成本(běn)端的跌幅(fú)，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期(qī)货研究院(yuàn)能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下(xià)跌(diē)，长(zhǎng)丝(sī)、短(duǎn)纤现(xiàn)金(jīn)流(liú)明显回升，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善，需求(qiú)负(fù)反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰(fēng)，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修(xiū)装(zhuāng)置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月(yuè)中下旬的(de)低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升(shēng)10个百分(fēn)点。同(tóng)时，全球汽油裂(liè)解价差(chà)开始回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价(jià)差(chà)在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内有三(sān)套(tào)共(gòng)计(jì)820万吨(dūn)新(xīn)装置（产能占(zhàn)国内(nèi)比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的(de)过(guò)程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石化(huà)等有检修计划，但(dàn)由(yóu)于高加工差下装置开工(gōng)较为积极(jí)，实际检修力(lì)度有(yǒu)待观(guān)察。而且，亚东石化和英(yīng)力士重启提(tí)负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期(qī)货能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示(shì)，目前来看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油(yóu)库(kù)存(cún)进(jìn)入4月(yuè)后(hòu)去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随(suí)着集中(zhōng)检(jiǎn)修(xiū)将进入尾(wěi)声(shēng)，预计5月底负荷或(huò)升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析(xī)称，由于亚(yà)洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工(gōng)率(lǜ)回升明显，而国(guó)内(nèi)部分PX装置负荷处于上(shàng)升(shēng)状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关(guān)注(zhù)原油价格(gé)企(qǐ)稳情况及调(diào)油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否(fǒu)实(shí)质发(fā)生(shēng)。若原(yuán)油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，原油下跌(diē)和聚(jù)酯端(duān)开工(gōng)下滑的利空可能会(huì)慢慢发(fā)生改(gǎi)变，例(lì)如5月4日(rì)国内(nèi)开盘(pán)后(hòu)油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织(zhī)造、加弹开工率也(yě)出现了周度回升的态势(shì)。最大的(de)利空因素(sù)在(zài)于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩(suō)，目前两者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很(hěn)可(kě)能演绎出PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音