最强主线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业板(bǎn)指(zhǐ)外累计均有上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大金(jīn)融等板块首先迎来了基(jī)本面预期修复的改善，而通信、计算机(jī)、传(chuán)媒等板(bǎn)块也在人工(gōng)智能(néng)等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估值高股息为(wèi)代表的“中特估”品种也走出(chū)了连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自去年(nián)底启动以来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据显示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日(rì)达到年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基(jī)金年内也短暂出现过(guò)翻(fān)倍。不过(guò)随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回(huí)调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年内(nèi)涨幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续调整四个(gè)交易日，热门个股(gǔ)批量跳水让追(zhuī)高(gāo)的投资(zī)者体验非常(cháng)差(chà)，市场浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有(yǒu)投资者(zhě)表示(shì)，别人做(zuò)量化(huà)学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通俗易懂(dǒng)的解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破(pò)血流(liú)，也不(bù)愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙头战法体系里面(miàn)的核(hé)心，就是拥(yōng)抱(bào)强势股，永远拥抱强(qiáng)势(shì)股，即使亏钱也要(yào)亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动(dòng)漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收(shōu)益率已(yǐ)经(jīng)回(huí)撤近(jìn)20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)15日，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏(xì)ETF回报率依然最(zuì)高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰(tài)中证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文化单(dān)周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过(guò)8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源(yuán)基(jī)金周最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势(shì)。从多(duō)家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是从基本面、还是估(gū)值(zhí)，新能源的暗黑时刻(kè)已经过(guò)去(qù)。新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)自2022年7月开(kāi)始长达11个(gè)月的调整(zhěng)周(zhōu)期，板(bǎn)块龙(lóng)头公(gōng)司去年(nián)下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具备，但是面对中特(tè)估的(de)政策红利与AI的无限(xiàn)想象(xiàng)空间(jiān)，新能源(yuán)距(jù)离真(zhēn)正(zhèng)的反弹似(shì)乎总是缺(quē)乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从(cóng)近(jìn)一周基金回(huí)报率(lǜ)来看，排名靠前(qián)的均(jūn)为重仓新(xīn)能源，比如国投瑞银先进制造、长安(ān)裕(yù)盛、国投瑞银(yín)产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周(zhōu)回报率首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF与国投(tóu)瑞银先(xiān)进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于(yú)“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日(rì)下午，一份(fèn)某公募(mù)基金(jīn)交(jiāo)流的纪(jì)要在(zài)市场上流出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线(xiàn)出(chū)现，当前市(shì)场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷(qióng)七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业(yè)绩处(chù)于相(xiāng)对真空期(qī)，市(shì)场很难有好的表现。当下(xià)A股同样如此(cǐ)。创金合信(xìn)首席经(jīng)济学家魏凤(fèng)春表示，对(duì)市场(chǎng)的整体观点是大概率市场(chǎng)处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可能(néng)更均衡、但(dàn)也(yě)更脆弱，当前可能是(shì)一个布(bù)局的好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段，投(tóu)资(zī)者需要多一点耐(nài)心(xīn)。市场可能(néng)继续(xù)对一季报定(dìng)价(jià)，短期市场的核(hé)心矛(máo)盾在于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和(hé)中(zhōng)特估(gū)全年的投资机(jī)会，但是短期游(yóu)戏传媒(méi)和中特估与其他(tā)板块分化(huà)较(jiào)为极致，也是不争的事实，提(tí)醒投资者这(zhè)两(liǎng)个(gè)板块短期可能(néng)的风险。从策略(lüè)角度看，魏凤春表示，投(tóu)资(zī)者需(xū)要高度重视交易的(de)灵活性。策略(lüè)的整体包括趋(qū)势、结构(gòu)与节奏(zòu)，反(fǎn)弹带来的是节(jié)奏的变化，不是趋势和(hé)结构的变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日(rì)发布的4月经济(jì)指标显示，4月份国内服(fú)务业和消费恢复相(xiāng)对(duì)较(jiào)快，我国(guó)经济运行总体(tǐ)延续修复(fù)的(de)态势、但修复的基础仍需(xū)继续巩固。货(huò)币政策依然延续前期稳健(jiàn)偏(piān)宽松的基调，流动性也维(wéi)持合(hé)理(lǐ)充(chōng)裕的态(tài)势。当前市场对央行后订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚续采(cǎi)取降息操作(zuò)仍有一定(dìng)的预期。今(jīn)年(nián)仍是(shì)“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带(dài)一路(lù)”政策的概(gài)念板块(kuài)的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示不(bù)必(bì)过分悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘面波动剧(jù)烈一点，算是正(zhèng)常的(de)行为，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家(jiā)和经济复(fù)苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会(huì)误判方向(xiàng)。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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