总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动，将(jiāng)为(wèi)科创(chuàng)板市场的(de)科技创新(xīn)投资(zī)带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)。而(ér)相关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资(zī)金配置(zhì)科创板，激(jī)发(fā)科创(chuàng)板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先(xiān)试的(de)示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品研发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)做市商制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票(piào)期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则(zé)体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我(wǒ)国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施了投资(zī)者适(凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则shì)当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度(dù)等一系列(liè)风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施(shī)在(zài)创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市(shì)场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上(shàng)市(shì)交易(yì)上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的(de)期(qī)权(quán)品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对(duì)应市场不同(tóng)的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品(pǐn)流动性(xìng)都具备(bèi)突出优势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投资(zī)、波(bō)动(dòng)率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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