财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一(yī)波久违的反弹(dàn)，据(jù)上海钢联发布数(shù)据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易(yì)日后价格连续两日上(shàng)涨。暖意(yì)也提前传(chuán)导到A股(gǔ)，锂矿股本(běn)周三(sān)表(biǎo)现强势，融(róng)捷股份一度(dù)涨停，雅化(huà)集团和永兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨(zhǎng)陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一是(shì)上海(hǎi)车(chē)展有望带动购车需(xū)求(qiú)预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上海车展将让消费(fèi)者(zhě)感受到(dào)汽车(chē)消费的火热，提升消费信心，也提(tí)振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大幅降价导致消费者对(duì)电(diàn)动车的观望心态有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需求(qiú)回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池(chí)企业人士(shì)提到，目前磷酸(suān)铁锂电池(chí)的价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略上以(yǐ)企稳为主，不太可(kě)能(néng)进(jìn)行(xíng)降价。但(dàn)未来，止跌信(xìn)号能否持续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产(chǎn)业人士分析称(chēng)，乐观(guān)来(lái)看，国内动力电池厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届时电池厂商(shāng)库(kù)存水平有望逐步恢复至健康(kāng)水平，并带动上游材料采购，进而(ér)对碳酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近(jìn)日调查的情况(kuàng)看，一些电池龙(lóng)头企业5月份的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基(jī)数(shù)较(jiào)低(dī)，环比增(zēng)幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日(rì)的(de)业(yè)绩(jì)说明会(huì)上表示，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排(pái)产相比一季度会有明(míng)显的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需(xū)求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于阶段性反(fǎn)弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难(nán)以(yǐ)判(pàn)断。“一方面(miàn)需要观察(chá)下游库存状况，另一方面还需要看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华(huá)南一家(jiā)主(zhǔ)流锂盐(yán)厂商内部人士此前对财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)。该人士表示，电池厂(chǎng)商(shāng)实际上(shàng)从(cóng)去年四季度(dù)开始便启动(dòng)大规模去(qù)库存举措，这一举措在一季度实际(jì)上已经有所(suǒ)反映。

　　不(bù)过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电(diàn)池厂商提到，目(mù)前库存已(yǐ)恢(huī)复至健(jiàn)康水平，此(cǐ)前(qián)暂停(tíng)的产线(xiàn)也已经(jīng)逐渐(jiàn)复产。特别是针(zhēn)对磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内(nèi)人士直言(yán)，相关库(kù)存基本出清(qīng)，后续(xù)将根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的库存已(yǐ)经退回到2022年第一(yī)季度(dù)的水(shuǐ)平。材料价格和库(kù)存水平，两项关键的指标也(yě)构成锂电产业走向的关键，随(suí)价格企(qǐ)稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格走向 最(zuì)乐观者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年(nián)看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时间(jiān)跌去(qù)超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新联(lián)盟2023年(nián)度大会上，中国汽车(chē)工业(yè)协会常务(wù)副会长付(fù)炳(bǐng)锋指(zhǐ)出，国内动力电池行(xíng)业仍(réng)然存在一些问题，包括电池产业链(liàn)分工(gōng)，价值链(liàn)分配问题。“原材料短(duǎn)期大(dà)幅(fú)下降也(yě)不是正常的现象，”他(tā)直言。在他看(kàn)来，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价(jià)为教训(xùn)，保证(zhèng)价值链的(de)合(hé)理分配，避免(miǎn)大起大落(luò)。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这(zhè)些业内人士和分析(xī)师(shī)近期对锂盐价格未(wèi)来走势进行预判并阐(chǎn)述具体逻辑(jí)，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反(fǎn)弹为(wèi)信号，一系列的数据验(yàn)证锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)拐点或已经到(dào)来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂(lǐ)电产业(yè)进入调整阵(zhèn)痛(tòng)期，主要在于下(xià)游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速(sù)从而(ér)在需求表现上提前(qián)透(tòu)支碳酸锂的未来增(zēng)长空(kōng)间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格(gé)持续(xù)下跌，中游电池(chí)厂(chǎng)商集体(tǐ)进入清(qīng)库(kù)存阶段。从上游材料价(jià)格变化来(lái)看，近期(qī)碳酸锂价(jià)格率先实现反弹。更值得注意(yì)的是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极(jí)片粉等系列材料价(jià)格也出现(xiàn)企稳(wěn)甚(shèn)至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的(de)另一关键指标，中游(yóu)电池厂商(shāng)的库存也已(yǐ)经逐步恢复至健(jiàn)康(kāng)水平。据高工锂(lǐ)电(diàn)了解，目前中游电池厂商库存水位回(huí)退(tuì)，此前(qián)部分电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)暂停(tíng)的生(shēng)产线已经重启生产。在采购方面(miàn)，电池厂商(shāng)和下游(yóu)车(chē)企已陆(lù)续重启订(dìng)单，带动产业需求(qiú)回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表现上看，年(nián)初的市场恐(kǒng)慌情(qíng)绪主要来自车市(shì)的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新(xīn)能源汽车销量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超(chāo)过(guò)往(wǎng)年(nián)。随着二三季度(dù)到来，车(chē)市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季(jì)，也将进(jìn)一步带动锂电产(chǎn)业中上游的订单需(xū)求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行(xíng)业(yè)有望迎来需(xū)求(qiú)订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会(huì)有(yǒu)回涨的空间，但幅(fú)度(dù)不可能太大，最多在(zài)10％左右。业内人士表示(shì)，因为经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)对于碳(tàn)酸(suān)锂真(zhēn)实(shí)的供给情况更加清晰，市(shì)场预期回调下，电(diàn)池厂商在价(jià)格(gé)谈判上(shàng)会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一(yī)体(tǐ)化带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)厂商的议价权。电池(chí)回(huí)收端(duān)，邦普、格林(lín)美、天奇股份(fèn)、华友(yǒu)钴业(yè)等(děng)企业持续推进电池回收布局(jú)，来自(zì)终端材料回收(shōu)的产能也在(zài)稳步(bù)爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的废旧(jiù)电池的(de)总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都(dōu)已(yǐ)完善在锂矿端的(de)布局，包(bāo)括宁(níng)德时(shí)代的宜(yí)春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均进展顺利(lì)，将进(jìn)一步释放碳酸锂(lǐ)供(gōng)给(gěi)。经历过复杂的产业(yè)调陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思整过程之后，整个锂(lǐ)电(diàn)产业的运作(zuò)模式(shì)正从“大开大合”的波(bō)浪式(shì)变得(dé)更为(wèi)平滑(huá)。从(cóng)原材料到电池，再到下游车企，产(chǎn)业链(liàn)各个环节的价格以及供需(xū)变化也将变得更加(jiā)平衡(héng)且具有可预测性。

　　然(rán)而，亦(yì)有空方则(zé)认为，当前上(shàng)游库存水平依旧(jiù)处于高(gāo)位，虽(suī)然(rán)需求(qiú)端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足(zú)以带(dài)动价(jià)格企稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期下(xià)跌并不是(shì)一个下游获利(lì)、上(shàng)游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和(hé)电(diàn)池材料(liào)的价格(gé)下跌过快，但这(zhè)并不为业内人士所乐(lè)见。碳酸(suān)锂从2022年11月(yuè)60万元(yuán)/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价格(gé)跌去近7成(chéng)，最直接受(shòu)到(dào)冲击(jī)的当属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根据藏格(gé)矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情策动(dòng)，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳(tàn)酸锂(lǐ)出货价格，部(bù)分锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告(gào)，一季度营业收(shōu)入7亿(yì)元，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同(tóng)比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产(chǎn)、售卖(mài)碳(tàn)酸(suān)锂的(de)锂(lǐ)盐企(qǐ)业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周(zhōu)期中获得(dé)更(gèng)多(duō)市场份额，行业(yè)将变(biàn)得更集中。这是2016年到(dào)2018年上(shàng)一轮(lún)锂价下降中发生过的事。而同环节的大量中小企(qǐ)业，尤其是最(zuì)近两年追高入局的新公司，则面临(lín)停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表(biǎo)示，这一(yī)轮价格下(xià)降长期利好中(zhōng)国(guó)最(zuì)大的(de)两(liǎng)个锂(lǐ)盐(yán)供应商(shāng)天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋锂(lǐ)业(yè)。它们(men)去年(nián)的净利润都(dōu)超过200亿元，比中国最大的(de)新能源车企比亚迪(dí)还(hái)多(duō)，其(qí)中天齐(qí)锂业(yè)净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他(tā)们(men)更能(néng)承受价(jià)格下跌和(hé)可(kě)能的(de)未(wèi)来亏损。这两家(jiā)公(gōng)司也(yě)有行业里最优的(de)成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入(rù)股的海外锂矿(kuàng)资源(yuán)开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家公司能以低于(yú)5万元/吨的价(jià)格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海外矿产的(de)分销权或开采(cǎi)权，交(jiāo)易价(jià)格也需要通过长协确定，按(àn)市(shì)价定(dìng)期调整(zhěng)。但(dàn)能获得(dé)上游更低成本的资源，让这两家大企业更能容忍低价(jià)，并能在上游因降价减产时保持(chí)产能供(gōng)应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌(diē)牵动着万亿新能源(yuán)车(chē)市场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反应，并不是一(yī)个下游获利，上(shàng)游承压(yā)的简单故事。作为碳酸(suān)锂的(de)下游，宁德(dé)时代理论上会受(shòu)益，但锂价的(de)超预期下跌，使宁德时(shí)代今年2月(yuè)提出的 “锂(lǐ)矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用(yòng)20万(wàn)元(yuán)/吨的碳(tàn)酸锂价格(gé)绑定一些车企的(de)三年长单(dān)。另一层(céng)影(yǐng)响是(shì)，宁德时代今年5月计(jì)划投产的(de)宜春(chūn)锂(lǐ)矿很有可能一开采就(jiù)亏损(sǔn)。

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