今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有基金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场(chǎng)机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在(zài)股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基(jī)金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列(liè)外，其他(湖南电大几本，湖南长沙电大是几本tā)重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科(kē)、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的(de)仓位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接即(jí)将(jiāng)到(dào)来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到(dào)了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季(jì)度库存水平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端将对设(shè)计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是(shì)芯片(piàn)设(shè)备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然美(měi)国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛(měng)进的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的大(dà)背(bèi)景下(xià)，国产替代(dài)进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规(guī)模(mó)暴(bào)涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资(zī)者(zhě)申购(gòu)，蔡(c湖南电大几本，湖南长沙电大是几本ài)嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样(yàng)规(guī)模(mó)暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度主要(yào)对对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的(de)解决(jué)方案(àn)，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统(tǒng)设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多(duō)亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一(yī)季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外(wài)，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模(mó)块等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的人(rén)工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi湖南电大几本，湖南长沙电大是几本)受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票(piào)持(chí)仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金股票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来(lái)的最(zuì)高值(zhí)，显示出(chū)一(yī)种积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港股票(piào)市值占基金(jīn)净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美(měi)的(de)集团(tuán)、金蝶(dié)国(guó)际等。其(qí)中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季(jì)报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业，增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股中可(kě)能面(miàn)临(lín)业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了(le)一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了(le)我(wǒ)们(men)的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而(ér)行。

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