AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引(yǐn)人全市场的目光。

　secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片　随之而来的是，不仅不少上(shàng)市公司宣布试水人工智能、基金经(jīng)理开始(shǐ)布局AI概念，也有基金(jīn)公(gōng)司(sī)尝试(shì)以(yǐ)AI试水投资者关系(xì)管理，更有基金经理尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关注的是，此(cǐ)次公(gōng)募基金2023年(nián)一季度报(bào)中，无论是成长(zhǎng)派、还是(shì)价(jià)值(zhí)派，众多基金经理均谈及对AI投资机(jī)遇。各大派别基金经理(lǐ)均认可AI所带(dài)来的颠覆性影(yǐng)响(xiǎng)，并看好(hǎo)其中长(zhǎng)期(qī)投资价值，但是对于短期人工(gōng)智(zhì)能(néng)极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保(bǎo)留(liú)了一(yī)份(fèn)清(qīng)醒。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季(jì)报用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引(yǐn)人关(guān)注(zhù)的是，季报中部分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生成(chéng)的内容阐(chǎn)述了人工智能(néng)对(duì)各个行(xíng)业的(de)改变(biàn)，比如医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保护和可持(chí)续(xù)发展，以及新能源开发和利用(yòng)等领域。文中表示，人工(gōng)智(zhì)能领域的快速发展为全(quán)球(qiú)带(dài)来无数(shù)机遇和挑战，将极大地(dì)影响我(wǒ)们的生活方式和社会发展，为确保AI技(jì)术的(de)健康、可持续发(fā)展，需(xū)要建立完善的法(fǎ)律(lǜ)法规和伦理准则，以保(bǎo)护个人(rén)隐私、确保数据(jù)安全并(bìng)防(fáng)止(zhǐ)滥(làn)用。在(zài)应对(duì)挑战(zhàn)的(de)同时，也应抓(zhuā)住人工智能带来(lái)的机遇，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)在季报中(zhōng)也明确(què)表(biǎo)示，产业方向(xiàng)上，我(wǒ)们坚定(dìng)的看(kàn)好(hǎo)人工(gōng)智(zhì)能(néng)对各个行业的改变。他还专门谈及，一季度进行了(le)一定比例的(de)调仓(cāng)，方向(xiàng)上主要(yào)是受益(yì)于人工智能的(de)计算(suàn)机和(hé)传媒(méi)互联网行业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高(gāo)质(zhì)量(liàng)发展的核心在于(yú)效率的提升。

　　在谈(tán)到具体(tǐ)TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化、互联网平台等提出自己想法。说到数(shù)字化时，表(biǎo)示其本质是利用技术的手段，提升组织信息计算、存储、传播的效率，这是(shì)一个长期向上的类(lèi)消费行业，在美国是一(yī)个和互联网(wǎng)行业一样(yàng)大规模的产业。在(zài)中(zhōng)国，依然(rán)处于产业(yè)的早期(qī)，但是我们可(kě)以看到疫情背景下，大家越来(lái)越(yuè)意识到数(shù)字(zì)化的(de)重要(yào)性。而此轮数字(zì)化将会(huì)和人(rén)工智能深度融合，也会(huì)给中国公(gōng)司带来发展的机会(huì)。目(mù)前整个板块的估值(zhí)都到了历(lì)史最低(dī)的水(shuǐ)平(píng)。

　　此次是基(jī)金经理首次利(lì)用人工智能完成季报，也显示出人(rén)工(gōng)智(zhì)能确实开始方方(fāng)面面开始(shǐ)影响我(wǒ)们的生活、工(gōng)作(zuò)等，是一个历史性大浪(làng)潮。此前，也有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资者(zhě)教育(yù)基(jī)地宣布成(chéng)为(wèi)百(bǎi)度文心一言首批生态(tài)合作(zuò)伙伴，鹏华基金(jīn)投教(jiào)基地也将通(tōng)过百度智能云接入文心一(yī)言能力，致力(lì)于(yú)创新(xīn)投资者关系管理新模(mó)式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热点，不少(shǎo)基金经(jīng)理选择(zé)了积极参与布局(jú)，其中，除了科技成长(zhǎng)派(pài)基金(jīn)经(jīng)理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以看(kàn)出，该基金一季度(dù)进行了一(yī)定比例的调仓，方(fāng)向上主要是受(shòu)益于(yú)人工智能(néng)的(de)计算机(jī)和传媒互联网行业。前十(shí)大重仓股中，除了海康威视、金山办(bàn)公，其余(yú)神(shén)州泰岳、吉比特等8只个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱乐一(yī)季报(bào)前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　嘉实(shí)大科技研究总监(jiān)、嘉实文(wén)体娱乐(lè)基金经理王贵重(zhòng)表示，产业方(fāng)向上，坚定(dìng)看好人(rén)工智能对各(gè)个行业的(de)改变(biàn)。

　　“我们长(zhǎng)期聚(jù)焦的三(sān)大需(xū)求就是能(néng)源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字(zì)化、新(xīn)能源、互联(lián)网平台、创新药。我们认为，各个细分(fēn)行业的(de)beta收(shōu)敛之后，竞争力会重新(xīn)成为(wèi)最重要的增长要(yào)素(sù)。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机会(huì)，特别是软件和互联(lián)网领域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重，在(zài)嘉实基金(jīn)科技成(chéng)长(zhǎng)团队(duì)中，有不少基金经理(lǐ)明确(què)看(kàn)好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基金经理陈涛(tāo)在去年下(xià)半(bàn)年开始增持(chí)软件(jiàn)，当时基本处于(yú)估值、机构持仓的历史底部的位(wèi)置。他(tā)认为，行(xíng)业在信创(chuàng)、数(shù)字(zì)化、智(zhì)能化等长期需求刺激下将迎来3年以上的景气(qì)周期，也是为数不多(duō)处于成长前(qián)期、对标国际也(yě)还有巨(jù)大成长空间(jiān)的板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新(xīn)一(yī)轮(lún)科技创新(xīn)周期(qī)的(de)序幕，带来以十年为维度的产业变(biàn)革机(jī)会，同(tóng)时配合2023年一(yī)季度的复苏和(hé)业绩修复，以软件计算机(jī)为代表(biǎo)的科技板块内会持(chí)续有(yǒu)个股投资机(jī)会。”李(lǐ)涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉(jiā)实股票投研(yán)CIO、嘉(jiā)实新(xīn)能源新(xīn)材料基金经理姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑(yí)问人工智能和可再生能源将(jiāng)构(gòu)成未来社会的(de)基石。在当(dāng)下，随着经济(jì)的(de)企稳和新人(rén)工(gōng)智能浪(làng)潮(cháo)的进入，未来新(xīn)的(de)产业机会将进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是积(jī)极的(de)一派。他在(zài)一季报(bào)中表示(shì)，随着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理(lǐ)的基(jī)金(jīn)维持了较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份新入(rù)兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药(yào)业退出(chū)。其中，澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直接买到(dào)了十大重仓股。兴全合宜(yí)的重仓股(gǔ)上，也体现了对人工智能相关产业(yè)链(liàn)的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨(chén)股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　莫海波的万家品(pǐn)质生(shēng)活(huó)在一(yī)季度也(yě)进行了调仓换股，提高TMT行(xíng)业结(jié)构(gòu)占比，减持(chí)地(dì)产、军工比(bǐ)例，目(mù)前主要持(chí)仓TMT、农(nóng)林(lín)牧渔、军工(gōng)为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大(dà)讯飞(fēi)、三六零、金(jīn)山办公(gōng)、中科(kē)曙(shǔ)光(guāng)等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表示(shì)，主要是(shì)基(jī)于对未来2年数字经济的(de)看好。随着人口老龄化(huà)与经济发(fā)展(zhǎn)模(mó)式转(zhuǎn)变，数据成为新的生产(chǎn)要(yào)素(sù)，高质量发展的(de)核心在于全要素(sù)生产率的提升，充(chōng)分利用(yòng)好云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通过信(xìn)息技术全方位(wèi)赋(fù)能传统(tǒng)行业，从生(shēng)产(chǎn)和服(fú)务端全面提(tí)升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖(gài)底层的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及(jí)多样化的行业应用等，这是一个系(xì)统性工程，产业空间较(jiào)大、持续时(shí)间较长，是未来具有成长性的行业之(zhī)一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信(xìn)基(jī)金(jīn)权益投资(zī)部总(zǒng)经理陶(táo)灿(càn)管(guǎn)理的基金也重点(diǎn)布局(jú)了TMT或(huò)人工智能相关板块。比如(rú)，建信智能生活在一季度继续调整了行业配置，降低(dī)了制造业(yè)、大金融地产行业(yè)的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的(de)配置(zhì)，特别是重点布局(jú)了人(rén)工智能(néng)技术创新带来的相关产(chǎn)业(yè)趋势机会。

　　保留一份(fèn)清醒(xǐng)

　　分歧(qí)声音开(kāi)始(shǐ)显现

　　不过，在人工智能(néng)极(jí)致行情演绎下，也有基金(jīn)经(jīng)理对AI保留了一(yī)份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经理(lǐ)秦毅(yì)虽然(rán)在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)达(dá)了对人工智能的重视，但一季度(dù)并未(wèi)加入(rù)对于AI领域的布局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他(tā)表示(shì)，过(guò)去一个(gè)季度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板块(kuài)走出了(le)轰轰烈烈(liè)的(de)行情，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着(zhe)大模型(xíng)路(lù)线的成(chéng)功，这一成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因为本次的人工(gōng)智能的应用领域得到了极(jí)大的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的通(tōng)用性。这(zhè)属于科技史上的一次重大(dà)创新(xīn)，未来多(duō)个行业将极大受益于这一技术的(de)应(yīng)用和普(pǔ)及。未来我们应(yīng)该更加(jiā)重视这(zhè)一领域的研究(jiū)和(hé)投资(zī)。

　　泓德臻远回(huí)报一季(jì)度前十大重仓股(gǔ)

　　坚(jiān)持低估值价值(zhí)投(tóu)资理念(niàn)的丘栋荣在一(yī)季报中(zhōng)也提到了对AI的看好，但他(tā)的基金持(chí)仓中也(yě)鲜少见到对(duì)相关板块的(de)布局。他表示(shì)，除复合(hé)国家安(ān)全(quán)自主可控和产(chǎn)业趋势外，今年市场高度关注的(de)以ChatGPT为(wèi)代表的(de)大模(mó)型技术，有望开启(qǐ)新(xīn)一轮secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片的科技创新周期(qī)，深入和广泛(fàn)应用，将(jiāng)对IT产业产生更(gèng)大、更持久的需求(qiú)拉动(dòng)，因此(cǐ)，计(jì)算机、电(diàn)子等偏成长行业的部分成长股是未(wèi)来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季(jì)度前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现(xiàn)基(jī)金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在(zài)追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了(le)新能(néng)源板块的非理(lǐ)性行为，就(jiù)如同(tóng)去年三(sān)季度半导体及医药板块的抛售，反(fǎn)而造就了难得(dé)的机(jī)会。“我(wǒ)们这(zhè)时反而应该(gāi)加大(dà)对能(néng)源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势(shì)成长(zhǎng)基金经理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不(bù)亚(yà)于互(hù)联网(wǎng)级别的(de)技术(shù)要素(sù)革命，或许我们已经站在新(xīn)一轮科技浪潮带来的(de)全球繁(fán)荣的开端。作为成长投资者(zhě)，会(huì)积(jī)极学习和拥(yōng)抱(bào)，非(fēi)常庆幸有生之年能(néng)看到AGI通用人工(gōng)智能的(de)雏形。但(dàn)她同时表示(shì)，也(yě)会(huì)努力在(zài)火热的行情(qíng)面前(qián)保留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细(xì)甄(zhēn)别真正能(néng)够兑现长期业绩的(de)投(tóu)资secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片机会。

　　李晓星的(de)看法也颇为谨(jǐn)慎，他表示，AI产业(yè)的发(fā)展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能(néng)造成板块后续波动。正(zhèng)因(yīn)为此，他在去年(nián)三四季度(dù)布局(jú)了不少(shǎo)人(rén)工智能相(xiāng)关的标的，在(zài)一季度对TMT板块有(yǒu)所减(jiǎn)仓，现在(zài)的配(pèi)置大概率少于市场平均水平(píng)。

　　“目(mù)前TMT板块的(de)交易占比(bǐ)已经超过了40％。当然(rán)市场中有不(bù)少声音说这次不(bù)一样，交(jiāo)易占比(bǐ)创新高代表了主线行情的确(què)立(lì)，但我们还是认(rèn)为(wèi)太阳底下没(méi)有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段(duàn)总(zǒng)会(huì)消退。”李晓星在(zài)银(yín)华(huá)心怡一季报中表示。

　　“一(yī)季度的市场走势再次(cì)佐证(zhèng)了(le)一个道理，即市场是难以(yǐ)预(yù)测的。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相关板(bǎn)块，这在今年初(chū)是想象不到的(de)。就(jiù)好(hǎo)比去年初我们想象(xiàng)不到(dào)俄乌冲突(tū)，和后来的疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是(shì)科技发(fā)展进(jìn)程中(zhōng)最重(zhòng)要的事(shì)件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利润在产(chǎn)业(yè)链不同(tóng)环节之间将(jiāng)如何分(fēn)配？市场当前认为的受益环节是否(fǒu)能如愿受(shòu)益(yì)？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什(shén)么(me)程(chéng)度，以及(jí)渗透率将多快提升(shēng)？都是很容易(yì)让人兴奋、可细(xì)说起来又让人不明就里的(de)难题。谈资和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看(kàn)来，人工智能的发(fā)展是(shì)一个长期因素，我们还(hái)没有足够(gòu)的(de)把握去捕捉到它(tā)带来的(de)投资机会，但(dàn)可以尽(jǐn)量回(huí)避它带来的(de)伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资目标。

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