今年1月，美(měi)国政府债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停(tíng)或提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年(nián)似乎(hū)频频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么(me)，引发这(zhè)一(yī)危(wēi)机的(de)根(gēn)本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总统任期内(nèi)都(dōu)高于其(qí)财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)。这(zhè)一方(fāng)面是由(yóu)于新冠(guān)疫情(qíng)以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的赤字规(guī)模(mó)近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼(bī)近债(zhài)务(wù)上限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白(bái)宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越大(dà)，引(yǐn)发部分美(měi)国(guó)议员(yuán)提出(chū)的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对(duì)美国(guó)参战），美国(guó)国会(huì)便通过(guò)《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额(é)规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国(guó)会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对(duì)其进行(xíng)了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成(chéng)为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最(zuì)近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新(xīn)债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美(měi)国(guó)国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂(zàn)时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅上调(diào)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新一(yī)次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国(guó)债(zhài)务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能(néng)直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美(měi)国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时对其美国政(zhèng)府的(de)债务(wù)信用(yòng)提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美(měi)钞的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其债权(quán)信用将受到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债权(quán)人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持美国(guó)政(zhèng)府的(de)偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元(yuán)霸(bà)权(quán)地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上也相当于(yú)是美方(fāng)对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外(wài)“债敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思主”

　　为(wèi)什么(m敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思e)这次(cì)债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调(diào)的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入(rù)无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上(shàng)限在(zài)国会中绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此进(jìn)行过于(yú)激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年(nián)来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党分别占据(jù)两院多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院(yuàn)多数(shù)。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试(shì)图利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应(yīng)无(wú)条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍(réng)无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划(huà)于(yú)本周三前往日本参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发(fā)了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的(de)市(shì)场动荡也只是短期影响。而(ér)更(gèng)重要的是(shì)，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的(de)预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷(mí)的(de)经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美(měi)国政府(fǔ)没(méi)有提供(gōng)真正有价(jià)值的公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美(měi)国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够(gòu)重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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