5月(yuè)15日(rì)，A股市场上演(yǎn)“V型”反(fǎn)转一幕，在这一关键时(shí)刻，ETF再次展现出逆势投资(zī)的工具特征，市场资金借道股票ETF净流入(rù)53.24亿元。

　　更(gèng)为(wèi)值得(dé)注意是，随着近段时(shí)间沪深(shēn)300、上证50等(děng)各(gè)大主流(liú)指(zhǐ)数回(huí)调，股票(piào)ETF市(shì)场呈现出“越(yuè)跌越买”的趋(qū)势，自(zì)4月17日以来(lái)，股(gǔ)票ETF市场(chǎng)已经连续(xù)18个(gè)交易(yì)日出现(xiàn)资金净流(liú)入，合计“吸金”高达(dá)969亿元。

　　前期跌幅较大的科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、半导体ETF、创业板ETF受到资金(jīn)青睐。其中，全市场30只跟(gēn)踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过226亿(yì)元(yuán)；全市(shì)场12只跟踪(zōng)中证1000的ETF或增强ETF合计资金净流入也超过百亿(yì)。

　　在(zài)资金流(liú)出方面，证券类ETF成为失血主力阵营，部分投(tóu)资者短(duǎn)期获利止盈效应明(míng)显。除此之外，新能源ETF、光伏ETF也在资(zī)金流(liú)出榜前列。

　　连(lián)续18个交易日(rì)净(jìng)流入(rù)

　　股票ETF合计“吸(xī)金”969亿元

　　5月15日(rì)，A股市(shì)场奇迹反转，早盘上证指数一度跌超1％，午(wǔ)后在中字头、大金融板块集体(tǐ)发力下，沪指重返(fǎn)3300点上方。

　　作(zuò)为逆势抄底工具，投资者(zhě)再(zài)次借道股票ETF“买买买”，据银河证(zhèng)券基金研究中心数据统(tǒng)计(jì)，5月15日当天，全市场726只股(gǔ)票ETF（统计A股股票ETF和跨境ETF）总管理规模(mó)1.32万亿(yì)元，单日资金净(jìng)流入(rù)53.24亿元(yuán)。

　　更为值得(dé)关注(zhù)的是，4月17日(rì)至(zhì)5月15日(rì)期间(jiān)，全市场(chǎng)股(gǔ)票(piào)ETF已经连续18个交易日资金净(jìng)流(liú)入，合计资金净流入高(gāo)达969亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，4月24日及(jí)5月10日的单日资金净(jìng)流入(rù)更是超(chāo)过(guò)百亿元。

　　部(bù)分前(qián)期跌幅较大的ETF品种成为市(shì)场资金抄底的主(zhǔ)要选择标的。Wind数据显(xiǎn)示，自4月17日以来，华夏科创50ETF、国联安半导体ETF分别“吸(xī)金”149.43亿元、107.73亿元，是最近(jìn)一个月左右时(shí)间，全市(shì)场仅有的(de)两只“吸金”超百亿的(de)ETF。

　　除此之外(wài)，华夏(xià)中证1000ETF也(yě)有(yǒu)超(chāo)60亿元(yuán)的资金净流入，华夏芯片ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)均在40亿元(yuán)之上。

　　而从大的指(zhǐ)数类别上看，全市(shì)场30只跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联指数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)226亿元；全市场12只跟踪(zōng)中证1000的ETF及增强ETF合计资金净(jìng)流入也超过百亿，全市场40只(zhǐ)跟(gēn)踪创业板及其关(guān)联指(zhǐ)数偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧(shù)的(de)ETF合计资(zī)金净流入也(yě)达到(dào)67.81亿(yì)元。

　　多位业内人士表(biǎo)示，包括(kuò)科创板(bǎn)、半导体在内的(de)几大宽基及(jí)行业(yè)指数前期跌幅较(jiào)大(dà)，估值回落不(bù)少，加上未(wèi)来看好其成长性，是市场资(zī)金抄底的主要原因。

　　南(nán)方科技创新(xīn)基金经理(lǐ)王博就表(biǎo)示，我国经济正在由“投资拉(lā)动”转为“创新拉动(dòng)”，科(kē)技行业也将迎(yíng)来更广阔的投资机(jī)遇。具体板块(kuài)上，他继续看好新能源、光伏和半(bàn)导体等新兴产业的(de)发展。“随着(zhe)我国双碳(tàn)体系持续建(jiàn)立完善(shàn)，国内能源革命正在(zài)深度推进，海(hǎi)外储能市(shì)场(chǎng)也(yě)逐步打(dǎ)开，未来十年新能源产业(yè)有望迸发出更强的活力，通过技术革(gé)新(xīn)带来的新(xīn)领域(yù)开拓出更(gèng)大的市场空间。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更是直言。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从(cóng)板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价(jià)比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　中信保诚基金(jīn)的基金经理吴振华认为，从2021年三季(jì)度开始，半(bàn)导体(tǐ)板块已(yǐ)经历了将近两(liǎng)年(nián)的去库存，目前已经处(chù)于低位区间，且(qiě)有望在触底后开启新(xīn)一轮上(shàng)行(xíng)周(zhōu)期。

　　证券类、新能源类ETF遭遇资金净(jìng)流出

　　基金(jīn)经理看法分歧

　　从资金净(jìng)流(liú)出(chū)情况(kuàng)看(kàn)，5月初(chū)，在“中特股”概(gài)念带动下，有(yǒu)过一波表(biǎo)现的证(zhèng)券类ETF成(chéng)为失血主阵营，投资者获(huò)利(lì)了(le)解心(xīn)态明(míng)显。

　　Wind数据显(xiǎn)示，4月17日至5月15日期间，3只证(zhèng)券类ETF“霸榜”全市场股票ETF资金净流(liú)出前三名。国泰证券ETF、华宝券商ETF、南(nán)方证券ETF基金净(jìng)流出资(zī)金分别(bié)达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元(yuán)。

　　除此(cǐ)之外，天弘证券ETF、鹏华龙(lóng)头券商ETF也分别有(yǒu)4.56亿元、1.59亿(yì)元的(de)资金净(jìng)流(liú)出。

　　除了证券类ETF、新能源类ETF也遭(zāo)到资金“用脚投票(piào)”，华泰柏瑞光(guāng)伏ETF、华(huá)夏新能源车(chē)ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的资金净流出，富国绿电50ETF、平安新能车ETF资金净(jìng)流出也(yě)超过2亿(yì)元。

　　资金(jīn)博(bó)弈反映出市场的(de)分歧(qí)，基金经理对新能源后市也持不(bù)一样的(de)看法。

　　“‘量(liàng)价齐(qí)升’是过去几年催生新能源牛市的最大(dà)逻辑(jí)，但从今年开始，光伏行业随着产能(néng)的释放，硅料逐(zhú)渐不再稀(xī)缺，行业供需格(gé)局有所恶化。加上(shàng)今年资本市场呈现出存量博(bó)弈的(de)特征，新(xīn)能源行业(yè)只有在(zài)基本面(miàn)比此前更好(hǎo)的情况下，才能吸(xī)引吸引足够多的(de)增(zēng)量(liàng)资金，否(fǒu)则(zé)就(jiù)会导(dǎo)致整体板块(kuài)从高(gāo)位回调。”上海一位(wèi)基金(jīn)经理如此解释(shì)今年新(xīn)能源板块表现欠(qiàn)佳的(de)原因。

　　但他认为(wèi)，新能源目前面临的问题只是(shì)阶段性问题。在他看来，光伏行业当(dāng)下只是阶段性过剩，目前光伏(fú)的渗透率只有个位数(shù)，未来还(hái)是会有很(hěn)好(hǎo)的增长空间(jiān)。此外(wài)，新(xīn)能源(yuán)车板(bǎn)块(kuài)从(cóng)2021年的10月开始调整，距今也差不多一年半(bàn)时间，很(hěn)多龙头(tóu)股估(gū)值已经回(huí)落不少，尽管未来新能源(yuán)车板块增(zēng)速不会像过去几年那样快，但仍(réng)然会好于(yú)其他很多行业。

　　“未(wèi)来新能(néng)源板块反转需要等待市场出现(xiàn)如下几个特征(zhēng)：一是筹码结构出清(qīng)，估值足够便宜；二是增(zēng)量资金进场；三是爆款产品出(chū)炉。”上述基金经理表(biǎo)示，他也(yě)同时提醒，新(xīn)能源板块或许很难再有过去那几年(nián)的大级别的(de)系统性(xìng)机会，更多将(jiāng)是优选个股的结构性行情。

　　银华基金经理(lǐ)王浩则乐观(guān)认(rèn)为(wèi)，新(xīn)能源板块投资价值正在凸显。“在股价下跌的(de)过程(chéng)中，整个新(xīn)能源行业的发展趋势(shì)、竞(jìng)争格(gé)局和技术进(jìn)步都(dōu)在以一种(zhǒng)非常理想甚至超预期的速(sù)度发(fā)展，因此该板块至今为止的估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)具(jù)有较为突出的(de)吸引力。”王浩(hào)说。

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