近期市场(chǎng)风向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗(电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗luó)德国(guó)际精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精(jīn电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗g)选基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金(jīn)在4月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了(le)重要的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽(qì)车(chē)价(jià)值链的供(gōng)应方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重要(yào)地位。可(kě)能很多人不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售(shòu)的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是全球电动车基础设施最完(wán)善(shàn)的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在(zài)在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电(diàn)机温控的(de)关键组件的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球范围(wéi)内(nèi)继(jì)续(xù)占据市场份(fèn)额——在法规的(de)支持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财(cái)富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大(dà)的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工(gōng)业(yè)协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家(jiā)动力电池(chí)企业(yè)实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)配(pèi)套(tào)，较去(qù)年(nián)同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或(huò)许(xǔ)是基(jī)于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流(liú)出较多的(de)个(gè)股包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代(dài)所处的(de)位(wèi)置是(shì)令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关系若不(bù)能维系。这(zhè)些(xiē)因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持(chí)有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联(lián)网或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学、恒生金电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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