投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的(de)强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作正(zhèng)在改变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟(wěi)达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动(dòng)内(nèi)容生成(chéng)）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推出了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公司(sī)与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季(jì)度末(mò)的数据来看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要(yào)集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金(jīn)规模最(zuì)高的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓(cāng四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思)股中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷(gǔ)歌(gē)等多(duō)家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股(gǔ)科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大(dà)了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整(zhěng)合进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该(gāi)公司今年一四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思季(jì)度的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实(shí)际投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导(dǎo)体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体(tǐ)重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及(jí)背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶持(chí)和半导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业(yè)发展之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投(tóu)资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争力(lì)的(de)投(tóu)资标的(de)，确保产业景气能(néng)够反(fǎn)映在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的(de)跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的(de)投资标的也要(yào)以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押(yā)一个(gè)赛(sài)道。

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