本周铁(tiě)矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主力(lì)合(hé)约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的(de)态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合(hé)约价格(gé)。而远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自(zì)身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和(hé)去年同期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降(jiàng)库(kù)意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不(bù)大(dà)，疏(shū)港(gǎng)依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内(nèi)库存明(míng)显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合(hé)约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调控力度(dù)增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢(gāng)厂的(de)数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存为1303七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁4.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.9七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁5万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初(chū)港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国(guó)清认为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对(duì)谨慎(shèn)，多(duō)以按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需(xū)求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目(mù)前终端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两年将有(yǒu)明显下(xià)降。这也(yě)意味着(zhe)，以内(nèi)需(xū)为主的黑色系(xì)下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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