5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工智能(néng)、消(xiāo)费(fèi)、新(xīn)能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来看，机械(xiè)设备行(xíng)业板块暂时(shí)是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与(yǔ)中(zhōng)特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明(míng)显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商贸零售的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商推荐(jiàn)的金股标(biāo)的集中度来(lái)看，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家以(yǐ)上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策略(lüè)盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电子涨幅超(chāo37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商对五月(yuè)份的投资方向做了(le)预判，综(zōng)合多(duō)家观点，券(quàn)商(shāng)们(men)对五(wǔ)月的(de)大盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动(dòng)，推(tuī)荐较(jiào)多(duō)的行业是(shì)电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因(yīn)有事件驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大(dà)项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及(jí)资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回(huí)下行通道、通(tōng)胀继续(xù)低(dī)位徘徊的(de)经济(jì)周期格(gé)局下，只托不举、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高(gāo)度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化(huà)是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以(yǐ)做一把反弹，国(guó)企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负(fù)债(zhài)，要么增加资(zī)本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带(dài)来(lái)股(gǔ)票供给(gěi)压力，市(shì)场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示(shì)经济下行压(yā)力暂时(shí)有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法(fǎ)期(qī)望经济会(huì)出现持续或者(zhě)大(dà)幅改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善(shàn);风险偏(piān)好(hǎo)受(shòu)刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维(wéi)持二(èr)季度投资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩(jì)增长确定性高、估(gū)值不(bù)高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场带(dài)来(lái)一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提(tí)振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政策(cè)取向来看，短(duǎn)期打破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积(jī)极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速(sù)下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次，前期小(xiǎo)批多(duō)次(cì)的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际(jì)政策效(xiào)果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来(lái)的经济下(xià)行(xíng)动能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能(néng)下修;再次，改革(gé)和结构(gòu)调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不(bù)全面(miàn)放松的(de)情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措(cuò)施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续维37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm持弱势(shì)下跌格局。

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