财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五(wǔ)开始止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四个交易(yì)日后价(jià)格连续两日上(shàng)涨(zhǎng)。暖意(yì)也提前(qián)传导到A股，锂矿股本周(zhōu)三(sān)表现强(qiáng)势，融捷股份(fèn)一度涨(zhǎng)停，雅化集团和(hé)永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源和(hé)盛(shèng)新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业(yè)和天(tiān)齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因(yīn)之一是(shì)上海车展(zhǎn)有望(wàng)带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表示(shì)，上海车展将(jiāng)让消费者感受到汽车消费的火热，提(tí)升消(xiāo)费信(xìn)心，也(yě)提振(zhèn)士气。国泰君(jūn)安表示(shì)，此(cǐ)前车企大(dà)幅降价导致消(xiāo)费者对电(diàn)动车的(de)观望心(xīn)态(tài)有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策(cè)略(lüè)上以企稳为主，不太(tài)可能进行降价。但未来，止跌信号能(néng)否持续稳定，受(shòu)多方因素(sù)影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观来(lái)看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时(shí)电池厂商库存水平有望逐步恢(huī)复至健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电(diàn)池龙头企业(yè)5月份的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明(míng)会(huì)上表示(shì)，5月份开始(shǐ)会全面(miàn)恢复生产，排产相比一(yī)季度会(huì)有明(míng)显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖(nuǎn)已(yǐ)是大势所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观点认为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还(hái)是底部反转，目前仍难以判断(duàn)。“一方(fāng)面需要观察下游库存状(zhuàng)况(kuàng)，另一(yī)方面(miàn)还需(xū)要看(kàn)终端(duān)需求是否真正回暖，”华南一(yī)家主(zhǔ)流锂盐(yán)厂商(shāng)内部人士(shì)此(cǐ)前(qián)对(duì)财联社记者表(biǎo)示。该人(rén)士表示，电池厂(chǎng)商(shāng)实际上从去年(nián)四季度开始便启动大规模去库存(cún)举(jǔ)措，这一举措在一季度实际(jì)上已(yǐ)经有所(suǒ)反映。

　　不过进入(rù)4月中旬(xún)以后，相关电池厂商提到(dào)，目前(qián)库存已恢复(fù)至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对(duì)磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据公司规划，逐步(bù)进行补货。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的风向标，宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度报告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从绝对金(jīn)额来(lái)看，宁德时代的库存(cún)已经退回(huí)到2022年第一季度(dù)的水平。材料价(jià)格(gé)和库(kù)存(cún)水平，两项关键的指标也构成锂电产业走向的关键(jiàn)，随价格企稳以及库存水平恢复(fù)健(jiàn)康，将带动(dòng)锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激(jī)辩(biàn)未来锂盐价格走向 最(zuì)乐观(guān)者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也(yě)引起了市场(chǎng)热议。就在26日召开的中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟(méng)2023年度大会上，中国(guó)汽(qì)车工(gōng)业(yè)协会常务副(fù)会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在一些问(wèn)题，包括电池产(chǎn)业(yè)链分工，价值链分(fēn)配问(wèn)题。“原材料短期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)也(yě)不(bù)是正常的现象，”他(tā)直言。在(zài)他看(kàn)来，原材料(liào)适当涨价是正常现象(xiàng)，行业(yè)要以之前(qián)大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值(zhí)链的合理分配(pèi)，避免大起大(dà)落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些业内人士和分析师(shī)近(jìn)期对锂盐价格未(wèi)来(lái)走势进行预判(pàn)并阐述(shù)具体逻辑(jí)，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹(dàn)为信号，一系列的数据(jù)验证(zhèng)锂电(diàn)产(chǎn)业拐点(diǎn)或已经(jīng)到来许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校ng>。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电(diàn)产业进入调整阵(zhèn)痛期，主要(yào)在于(yú)下游车(chē)市短(duǎn)期需求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速从而(ér)在(zài)需求表现上提前(qián)透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电(diàn)池厂商集体(tǐ)进入(rù)清库(kù)存阶段。从上游材料价格(gé)变化(huà)来(lái)看，近(jìn)期碳酸锂价(jià)格(gé)率先(xiān)实现(xiàn)反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石(shí)墨、极片粉等系列材料价格也(yě)出现企稳甚至反弹(dàn)的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池(chí)厂商(shāng)的库存也已经逐步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高工(gōng)锂电了解(jiě)，目前(qián)中游(yóu)电池厂商库存(cún)水位回退，此(cǐ)前部分电池厂(chǎng)商暂(zàn)停的生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)已(yǐ)经重启生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商(shāng)和(hé)下游车企已(yǐ)陆续重启(qǐ)订单，带(dài)动产业需求回暖。从终端新能(néng)源汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要(yào)来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度(dù)新能源汽车销(xiāo)量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升并(bìng)且回暖(nuǎn)速度超过往年(nián)。随着(zhe)二三(sān)季(jì)度(dù)到来(lái)，车市(shì)逐渐转入销售旺季(jì)，也(yě)将进一步带动锂电产(chǎn)业中上游的订(dìng)单需求(qiú)。加上5月(yuè)份临近，企(qǐ)业重新开(kāi)启(qǐ)月度采购谈(tán)判，行业有望迎来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能(néng)太大(dà)，最(zuì)多(duō)在10％左右。业(yè)内人(rén)士表示，因为(wèi)经(jīng)历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸(suān)锂真(zhēn)实的供给(gěi)情况(kuàng)更(gèng)加清晰，市(shì)场预期回调下，电池厂(chǎng)商在价格谈判上会(huì)更加(jiā)谨慎。同时(shí)电池(chí)厂商一体化带来的(de)碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价权。电池回(huí)收端，邦(bāng)普、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企(qǐ)业(yè)持续推进电池回收(shōu)布局，来自终端材料回收的产能(néng)也在稳步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国内回(huí)收(shōu)的废(fèi)旧电池的总量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程(chéng)之后，整(zhěng)个锂(lǐ)电产业(yè)的运作(zuò)模式正从“大开大合”的(de)波(bō)浪式变得更为平滑。从原材料到(dào)电池，再到下(xià)游车(chē)企(qǐ)，产业链各(gè)个环(huán)节的价格以(yǐ)及供需变化也将变(biàn)得更加平(píng)衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存(cún)水(shuǐ)平(píng)依旧(jiù)处于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是并(bìng)不足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游(yóu)承压的简单(dān)故(gù)事

　　过(guò)去一段(duàn)时间(jiān)，碳酸(suān)锂和电池材料的价格下(xià)跌过(guò)快，但这并(bìng)不为(wèi)业(yè)内人(rén)士(shì)所乐见。碳酸(suān)锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到(dào)，价格跌去(qù)近7成(chéng)，最直接受到冲击的(de)当属锂矿企业(yè)。根据藏格矿(kuàng)业一季度(dù)数据(jù)，碳(tàn)酸锂销(xiāo)量为534吨(dūn)，相比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降27.5％。由于市(shì)场(chǎng)行(xíng)情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江(jiāng)特电(diàn)机(jī)4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股价(jià)跌(diē)停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命(mìng)运分化，大公司(sī)如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会在(zài)价格下降周期中获得更多市(shì)场(chǎng)份额，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中发生过的(de)事。而同环(huán)节的(de)大量中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其是(shì)最近两年追高(gāo)入局的新(xīn)公(gōng)司，则面临停产(chǎn)乃至破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮(lún)价格下降长期利好中国最大的两(liǎng)个(gè)锂盐供应商天齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大的新(xīn)能源(yuán)车企比亚迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们(men)更能承受价格下跌和可能的未来(lái)亏损。这两家公司(sī)也(yě)有行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司(sī)入股的(de)海外锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是(shì)全(quán)球最低水平。

　　但这并(bìng)不(bù)意(yì)味着(zhe)，这两家公司能以低(dī)于5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交易(yì)价格也需要(yào)通过长(zhǎng)协确定，按市价定期调整。但(dàn)能(néng)获得(dé)上游(yóu)更低成本(běn)的资源，让这两家大(dà)企业(yè)更能容忍低价，并能(néng)在上游因(yīn)降价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期(qī)下跌牵动着万亿新能源车(chē)市场。不过(guò)锂价下降带来的连(lián)锁反应，并不(bù)是一个(gè)下游获利，上游承压(yā)的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁德(dé)时代理论(lùn)上会受益(yì)，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出(chū)的(de) “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨(dūn)的碳酸(suān)锂价(jià)格绑定一些车企的三(sān)年长单。另一层许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校lor: #ff0000; line-height: 24px;'>许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校影响是，宁(níng)德时(shí)代今年5月计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能(néng)一开采就亏(kuī)损。