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吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金(jīn)现货价格本(běn)周四一度冲上(shàng)2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创历史新高(gāo)。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来(lái)股价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘(liú)越男(nán)等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期(qī)，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预期(qī)提振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端(duān)消(xiāo)费(fèi)者黄金投资保值需求及加(jiā)盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补，同店(diàn)开店有望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现(xiàn)尤其值得期待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西际金价(jià)来(lái)看，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的(de)不确(què)定性等(děng)因素均(jūn)有望对金价形成长期支撑(chēng)。从国内(nèi)消费复苏的节奏来看(kàn)，预计(jì)今年三四(sì)季度婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，龙头公司有吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续(xù)提升市(shì)场占有(yǒu)率，平(píng)稳(wěn)兑现(xiàn)业(yè)绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)估值基本(běn)处(chù)于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国(guó)银河(hé)证券研究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期国内金银(yín)珠宝市场规(guī)模(mó)未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增(zēng)长速度更快，年复合增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行(xíng)业中黄金(jīn)市(shì)场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的(de)复合增长率为(wèi)5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年(nián)也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产(chǎn)业链(liàn)来看，主(zhǔ)要包括上游(yóu)黄金、钻石等原材料供应，中游的(de)制造设计及(jí)下游的终端零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研(yán)报中指出(chū)，下游零售环节同样(yàng)拥有较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可(kě)达到60％左右的高(gāo)毛利率(lǜ)水平，产业链(liàn)附加值高，相关企(qǐ)业(yè)通(tōng)过强势的渠道建设以提高市场份额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年(nián)，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业市占率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰集团、路易(yì)·威登(dēng)集团外(wài)其余8个均为国产(chǎn)品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年(nián)的市占率分别达(dá)到(dào)了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的(de)CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年超(chāo)过了30％。