本周铁矿石(shí)期货价(jià)格大(dà)幅(fú)下(xià)挫，截至21日下午收盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石(shí)期(qī)货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)一直处(chù)于(yú)下跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直(zhí)接(jiē)原因源(yuán)于成材表需(xū)继(jì)续(xù)走弱(ruò)，二季度以来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利润被进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最高水平(píng)，铁(tiě)矿石(shí)现货(huò)价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色(sè)系期(qī)货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成负(fù)反馈(kuì)局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需(xū)求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师(shī)马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明显低于历(lì)史(shǐ)平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对(duì)补库不(bù)应有(yǒu)过高(gāo)期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下(xià)调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下(xià)降态(tài)势，不过由(yóu)于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均(jūn)铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁(tiě)矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面(miàn)临(lín)回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增(zēng)加。综(zōng)合来(lái)看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存(cún)补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是(shì)经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是(shì)太突(tū)厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么出(chū)，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复(fù)苏力度。

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