北(běi)交所开市至今一(yī)年(nián)半，公(gōng)募(mù)基金投资北(běi)交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧(jīng)特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专(zhuān)业投资者(zhě)积(jī)极挖(wā)掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只次(cì)新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布(bù)公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市(shì)交易的(de)股票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守基金合同(tóng)所规(guī)定的投资目(mù)标、投资(zī)策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征和(hé)相关(guān)风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的(de)投资。旗(qí)下新(xīn)增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士(shì)表示(shì)，公(gōng)募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地(dì)发(fā)现了北交所(suǒ)相(xi一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧āng)关股票(piào)潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优质公司(sī)的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水平(píng)偏(piān)低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持(chí)仓数量和持(chí)股总量的角度(dù)来(lái)看，公募(mù)参(cān)与北交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司(sī)数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的(de)加入(rù)使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好(hǎo)表现也使得(dé)越来(lái)越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资(zī)金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而近(jìn)期(qī)北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基(jī)金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的(de)改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的(de)研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北(běi)交所(suǒ)的(de)战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基(jī)金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确(què)定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司(sī)估值(zhí)水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低(dī)的公司进(jìn)行投资(zī)。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金(jīn)也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研人(rén)士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北(běi)交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以北交所股票(piào)为主要(yào)投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品(pǐn)的(de)投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市(shì)值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以来，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而(ér)去年(nián)下半年新能(néng)源行业(yè)整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然受到公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)的角度来(lái)说(shuō)，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和(hé)收益(yì)率预期，故我们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公(gōng)司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而(ér)且(qiě)由于(yú)市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势(shì)必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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