北交(jiāo)所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了(le)推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制(zhì)造等行(xíng)业(yè)，长期投资价值受到公募(mù)资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等(děng)十(shí)多只次(cì)新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基(jī)金(jīn)公司也(yě)发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依法(fǎ)发(fā)行上市(shì)的股票(piào)，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票(piào)”。在(zài)遵守(shǒu)基金(jīn)合同(tóng)所规定(dìng)的投(tóu)资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士表示，公募(mù)新基(jī)金之(zhī)所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募(mù)参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金(jīn)产品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的(de)高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北(běi)交所市(shì)场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战(zhàn)略定(dìng)位和上市(shì)公司(sī)“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)著偏低(dī)的(de)公司(sī)进(jìn)行投资。在(zài)组(zǔ)合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营(yíng)波动大(dà)的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也会(huì)积极(jí)参(cān)与转板、新(xīn)股发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为(wèi)主要投资(zī)范围的(de)基金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的(de)研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的(de)个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去(qù)年(nián)下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价(jià)值仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意(yì)味着更大(dà)的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资(zī)层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们(men)对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由(yóu)于市(shì)值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期(qī)视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的(de)投资价值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数(shù)估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资(zī)者可重点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工(gō1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗ng)蕴藏较多1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大(dà)型企业，这个(gè)成(chéng)长的过(guò)程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械设备、医药生(shēng)物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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