本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北(běi)交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入(rù)下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数产品也是(shì)以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)5月(yuè)5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立(lì)以(yǐ)来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收(shōu)益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎ美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思ng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数(shù)表(biǎo)现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶(yè)勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市(shì)场(chǎng)本身较(jiào)差的流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大(dà)。除(chú)了继(jì)续降(jiàng)低投资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企业(yè)数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从(cóng)另外(wài)一个(gè)角度(dù)上讲，目(mù)前的北(běi)交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续(xù)表现充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估(gū)值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发(fā)现很多北(běi)交所公(gōng)司今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预(yù)期的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北(běi)交所出了不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策(cè)的密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策(cè)的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北(běi美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思)交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增加对整个(gè)市场的(de)流(liú)动性造成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随(suí)着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度(dù)提(tí)升(shēng)，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司获(huò)得重估可(kě)能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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