投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益(yì)于(yú)人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投(tóu)资能(néng)火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一(yī)度突破(pò)万亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改变全球大型行业(yè)，并将为社(shè)会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的(de)关(guān)注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件(jiàn)通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在(zài)某些方面有业务(wù)上(shàng)的(de)合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公(gōng)募基(jī)金主要(yào)集中(zhōng)在能投资(zī)海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规模(mó)最高的是广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)规(guī)模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规(guī)模(mó)最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金融报》可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思记(jì)者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年(nián)初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了(le)投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资(zī)者(zhě)而言，英伟达(dá)和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的(de)突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力的公(gōng)司(sī)将会成为未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来(lái)的(de)故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还(hái)受(shòu)诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一(yī)季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产业(yè可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思)整体仍处于主动(dòng)去库(kù)存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的(de)大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价(jià)表现以及背后的(de)产能(néng)扩张信息(xī)就是最(zuì)好的(de)例证(zhèng)。而(ér)从未来的(de)一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得(dé)期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调(diào)整一定程度(dù)后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素(sù)。在具(jù)体投(tóu)资的时候要选择掌握核(hé)心技(jì)术(shù)、真正具有核心竞争力的(de)投(tóu)资标(biāo)的(de)，确保(bǎo)产业(yè)景气(qì)能够反映在未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的(de)也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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