本轮新股中，有不少(shǎo)风(fēng)口的企业，但基(jī)本(běn)面(miàn)都非(fēi)常垃圾(jī)，虽(suī)然表面(miàn)看看似(shì)乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细看看(kàn)就发(fā)现大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长(zhǎng)为中国(guó)大(dà)陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引进国际知(zhī)名企业(yè)合(hé)作设(shè)立晶圆代工厂一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米，此后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹划建设(shè)。成立至(zhì)今(jīn)，晶合(hé)集成(chéng)已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆(bào)发(fā)，利(lì)润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依(yī)靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下(xià)游面(miàn)板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市，此后走下坡路是(shì)必(bì)然的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置(zhì)后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经(jīng)学科为(wèi)龙头(tóu)，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合(hé)的(de)发展模式，形成覆盖全(quán)国核(hé)心区域的医(yī)疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算比较低的那(nà)一档，未来主要看(kàn)扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几个国(guó)企医院（不论是收入增速还(hái)是(shì)估值(zhí)），不关注了。

　　三(sān一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头(tóu)产品的(de)设计、研发和(hé)生产(chǎn)及涂布技术(shù)产(chǎn)业化整体解决(jué)方案能力的高新技术(shù)企业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负(fù)极(jí)浆料完成后的(de)下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核(hé)心环节，目的是将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用(yòng)于锂离(lí)子(zi)电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下(xià)滑(huá)，且公司只是生(shēng)产(chǎn)过程中很小的一块(kuài)市场，天(tiān)花板非(fēi)常(cháng)低，公(gōng)司(sī)未来(lái)业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传(chuán)感和(hé)传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸(shēn)到(dào)模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代(dài)工解(jiě)决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的(de)半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提(tí)供完整(zhěng)生产制造平(píng)台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束），公(gōng)司(sī)也预(yù)期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下游需(xū)求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压力显然是要(yào)比那(nà)些(xiē)已经规模(mó)化完成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了(le)，不太乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其(qí)混(hùn)纺(fǎng)织物的(de)染(rǎn)色和印花，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫(háo)无(wú)亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服装行业景气(qì)度也(yě)一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场(chǎn一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米g)服务领域，为客户提(tí)供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要面向(xiàng)汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市(shì)场服(fú)务领(lǐng)域的数(shù)智化解(jiě)决方(fāng)案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势(shì)，且随着人均(jūn)保有量的增(zēng)长，公司(sī)行业前景不算(suàn)很差，但(dàn)公司(sī)自身技(jì)术含量较低(dī)，产品以车企(qǐ)营(yíng)销系(xì)统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营(yíng)业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公(gōng)司(sī)主要收入(rù)和(hé)利润来源(yuán)。电(diàn)力工程(chéng)技术服务主要(yào)系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程(chéng)提(tí)供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质上是(shì)工程类企(qǐ)业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流(liú)差，不关注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联(lián)网等领域(yù)提供(gōng)射(shè)频前(qián)端的芯片设计(jì)公司(sī)，主(zhǔ)营业(yè)务为(wèi)射(shè)频前端(duān)芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设(shè)计能力(lì)和集成(chéng)化(huà)模组研发能力，技术体(tǐ)系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设计(jì)能力，产品系列(liè)覆(fù)盖(gài)的通信频段需(xū)求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户(hù)提(tí)供无(wú)线通信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅(fú)放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研(yán)发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利(lì)率极(jí)低(dī)，远低于同(tóng)行业(yè)公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未(wèi)来(lái)解禁(jìn)后(hòu)都会成为(wèi)抛售(shòu)的(de)主(zhǔ)力(lì)）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服务的国家(jiā)级高(gāo)新技术和(hé)专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及配(pèi)套(tào)装备，重点(diǎn)供应(yīng)国内军(jūn)方客户(hù)和军工集(jí)团。成立(lì)至今，航天(tiān)南湖已成为我国(guó)防(fáng)空预(yù)警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业，21年(nián)后(hòu)业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关(guān)联交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不(bù)透明度(dù)极(jí)高的(de)军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合(hé)服务提供商，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场景客(kè)户(hù)提供移动互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关(guān)场景提供(gōng)物(wù)联(lián)网流量接入、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应(yīng)用等综(zōng)合(hé)解(jiě)决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户(hù)需求(qiú)提供定制化的(de)运营(yíng)支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品的综(zōng)合型中间商，其(qí)主要盈利模式是(shì)获(huò)得购销差(chà)价或服务(wù)佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖(mài)流量的(de)公司(sī)，主要(yào)是卖视频会员(yuán)和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公司现金流(liú)越(yuè)来越(yuè)差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互(hù)联网公司(sī)越来越(yuè)不依(yī)赖买量来拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰。

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