财联(lián)社4月30日讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反(fǎn)弹，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五开(kāi)始止(zhǐ)跌企(qǐ)稳(wěn)四个交(jiāo)易日后价格连续两(liǎng)日上(shàng)涨。暖意也提前(qián)传导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势(shì)，融(róng)捷股(gǔ)份一度(dù)涨停，雅化集团和永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂(lǐ)涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海(hǎi)车(chē)展(zhǎn)有望带动购车需(xū)求预期的(de)提(tí)振。乘联会秘(mì)书长(zhǎng)崔东树表示，上海(hǎi)车展将让消费者感受到汽车消(xiāo)费的火热(rè)，提(tí)升消费信心(解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音xīn)，也(yě)提(tí)振士气(qì)。国泰君安表示，此前车(chē)企大幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的观(guān)望心态有望逐渐改善，市场开始预(yù)期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士(shì)提到(dào)，目前(qián)磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上(shàng)以(yǐ)企(qǐ)稳为主，不太可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能否持续稳定，受多方(fāng)因素(sù)影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分析称，乐观(guān)来(lái)看(kàn)，国内动力(lì)电(diàn)池厂(chǎng)商清库存(cún)工作或到5月完结，届时电池厂商库(kù)存水平(píng)有望(wàng)逐步恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，并带动上游材料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价格(gé)起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资(zī)讯近日调查的(de)情(qíng)况看，一些电池龙(lóng)头企业5月份的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于(yú)前期基数较低，环比增幅更(gèng)是高(gāo)达50％以上。其(qí)中，亿(yì)纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说(shuō)明会上表示(shì)，5月(yuè)份(fèn)开始会全面(miàn)恢(huī)复生产(chǎn)，排产相比一(yī)季度会(huì)有明显的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已(yǐ)是大势(shì)所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次(cì)碳酸锂价(jià)格属(shǔ)于(yú)阶段(duàn)性(xìng)反弹(dàn)还是底(dǐ)部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍(réng)难以判断。“一(yī)方面需要观察下游库存状况，另一方面还需要看(kàn)终端(duān)需(xū)求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主流(liú)锂(lǐ)盐厂商内部(bù)人士此前(qián)对财联(lián)社记者表示。该(gāi)人士(shì)表示，电池厂商实际上从去年四季(jì)度开始便启动(dòng)大规模去库存举措，这一举措在一季度(dù)实际上已经有所反映(yìng)。

　　不过(guò)进入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂(chǎng)商提到，目(mù)前(qián)库存(cún)已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池库存，有业内人士直(zhí)言(yán)，相关库存基本(běn)出清(qīng)，后续将根据(jù)公司规划(huà)，逐步(bù)进行补货(huò)。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从绝对金(jīn)额(é)来看，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年(nián)第一(yī)季度的水平。材料价(jià)格和库存水平，两项(xiàng)关键的指(zhǐ)标也构成锂电(diàn)产业(yè)走向的(de)关键，随价格企稳以(yǐ)及(jí)库存(cún)水平恢复(fù)健康，将带动锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)恢复稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未来锂盐价格走(zǒu)向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在(zài)不到(dào)半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召开(kāi)的中国汽车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国(guó)内动力电池(chí)行业仍然存在一(yī)些问题，包括电池产业链(liàn)分工，价(jià)值链(liàn)分配问(wèn)题(tí)。“原材料短期大幅下降也不(bù)是(shì)正常的(de)现(xiàn)象，”他(tā)直言(yán)。在他看来(lái)，原材料(liào)适(shì)当涨价是正常现象，行业(yè)要以(yǐ)之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保(bǎo)证价值(zhí)链的合(hé)理(lǐ)分配，避(bì)免大起(qǐ)大落。

　　据财联社(shè)不完全梳理，这些业内(nèi)人士和分析师近期(qī)对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇(huì)总如(rú)下：

　　以碳酸(suān)锂(lǐ)价格反(fǎn)弹为信号，一系列的数据(jù)验(yàn)证锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)拐点(diǎn)或已(yǐ)经到来(lái)。分析人(rén)士指(zhǐ)出，此前锂电产业(yè)进入(rù)调(diào)整阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从而在需求表现上(shàng)提前透支(zhī)碳(tàn)酸锂(lǐ)的未来增长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下跌，中游电池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段(duàn)。从上游材(cái)料价(jià)格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先(xiān)实现反弹(dàn)。更值得注(zhù)意(yì)的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸(suān)锂(lǐ)、人(rén)造(zào)石墨、极(jí)片(piàn)粉等系列材(cái)料价格也出现企稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另一关(guān)键指(zhǐ)标，中(zhōng)游电池厂商(shāng)的库存也已经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了解，目前(qián)中游电池厂商库存水位回(huí)退，此前(qián)部(bù)分电池厂商暂停(tíng)的(de)生产线已经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单(dān)，带动产业需(xū)求(qiú)回暖。从终(zhōng)端(duān)新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来自车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季度新能源汽车销量(liàng)数据(jù)来(lái)看，其(qí)月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二(èr)三季度到来，车市(shì)逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进一步带动(dòng)锂电产(chǎn)业中(zhōng)上(shàng)游的订单(dān)需(xū)求。加上5月份临近(jìn)，企(qǐ)业重新开启月度(dù)采(cǎi)购谈判，行(xíng)业有望迎来(lái)需求订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可(kě)能(néng)会有回涨的(de)空间，但(dàn)幅度不可能太大(dà)，最多在(zài)10％左右。业(yè)内人士表示，因为经历(lì)本轮(lún)碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对(duì)于(yú)碳(tàn)酸锂真(zhēn)实的供(gōng)给情(qíng)况更加清晰(xī)，市场预期回(huí)调下，电池(chí)厂商在(zài)价格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸(suān)锂供(gōng)应(yīng)稳定(dìng)，也将(jiāng)削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回收端，邦普(pǔ)、格(gé)林美、天奇股份(fèn)、华(huá)友钴业等企业持续(xù)推进(jìn)电池回收布局(jú)，来自终端(duān)材(cái)料回收的产(chǎn)能也在稳步(bù)爬坡。相关数据(jù)显(xiǎn)示，2025年国内回(huí)收(shōu)的废旧电池的总(zǒng)量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已完善(shàn)在锂矿(kuàng)端的(de)布局，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步(bù)释(shì)放碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂的(de)产业调整过程之后，整个锂电产业的(de)运作模式(shì)正从(cóng)“大开大(dà)合”的波(bō)浪式变得更(gèng)为平滑(huá)。从原材(cái)料(liào)到电池，再到下(xià)游车企(qǐ)，产业链(liàn)各个环节的价格以(yǐ)及供需变化也将变得更加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则(zé)认(rèn)为，当前上游库存(cún)水平依旧处于高位，虽然需求端(duān)稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并(bìng)不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并(bìng)不是一个下游获(huò)利(lì)、上游承压的(de)简单故事

　　过去一(yī)段时(shí)间(jiān)，碳酸锂和(hé)电池材料的价格下(xià)跌过快，但这(zhè)并(bìng)不为业内人士(shì)所乐(lè)见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价格(gé)跌(diē)去近7成，最直(zhí)接(jiē)受(shòu)到(dào)冲击的(de)当(dāng)属(shǔ)锂(lǐ)矿企(qǐ)业。根(gēn)据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环(huán)比下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场行情(qíng)策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告(gào)，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售(shòu)卖(mài)碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大(dà)公(gōng)司(sī)如天齐锂业(yè)和赣(gàn)锋锂业有机会在价格下降周期中获得更多市场份额(é)，行业将(jiāng)变(biàn)得更集(jí)中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事。而同(tóng)环(huán)节的大(dà)量中小企业，尤其是最近两解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音(liǎng)年追(zhuī)高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在(zài)去年(nián)轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士(shì)表示，这一轮价(jià)格下降长期利好中国(guó)最大(dà)的两(liǎng)个锂盐(yán)供(gōng)应(yīng)商(shāng)天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们(men)去年的净利(lì)润都超过(guò)200亿元(yuán)，比中国最大的新能(néng)源车企(qǐ)比(bǐ)亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更能承受价格(gé)下(xià)跌和(hé)可能的(de)未来亏损。这两家公司解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音也有行(xíng)业(yè)里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业(yè)等公司入股的海外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全(quán)球最低水平(píng)。

　　但这(zhè)并不意味着，这(zhè)两家(jiā)公司能以低于5万元/吨(dūn)的价(jià)格(gé)采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交(jiāo)易(yì)中，即使拥(yōng)有海外矿产的分销权(quán)或开采(cǎi)权，交易价格也(yě)需要通过长协确定，按市(shì)价定(dìng)期调整。但(dàn)能(néng)获得上游(yóu)更低成本的(de)资(zī)源，让这两家大(dà)企业(yè)更能容忍低(dī)价，并能在上游因(yīn)降价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期(qī)下跌牵动着万亿(yì)新能源车市场。不过锂价下降带来(lái)的(de)连锁反应，并(bìng)不(bù)是一个下游获利，上游(yóu)承压的简单(dān)故(gù)事(shì)。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁(níng)德时代理论上会受益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂(lǐ)价格绑定一些车企的三年长(zhǎng)单(dān)。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代(dài)今年(nián)5月计划投产的宜春锂矿(kuàng)很有可能(néng)一(yī)开采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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