“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日(rì)，美(měi)国劳工部数(shù)据(jù)显示，美国5月非(fēi)农新增就(jiù)业(yè)33.9万人，几乎(hū)是估计中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创(chuàng)下2022年(nián)10月以来新高(gāo)。

　　非农就业数据公布后，美国国债(zhài)价格(gé)盘中跳水，收益率拉升，对利率(lǜ)前景更敏(mǐn)感(gǎn)的两年(nián)期美债收益率日内升幅扩(kuò)大(dà)到10个(gè)基点以上；美(měi)元指数(shù)迅(xùn)速转涨(zhǎng)，摆脱两周低位(wèi)。互换合(hé)约定价显示，投资者(zhě)预(yù)期(qī)的美联储(chǔ)7月加息(xī)几率增加，预计未来两次会议期间将加息25个基点，6月(yuè)加(jiā)息的几率不到(dào)50％。

　　三大美国(guó)股指集体高开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘(pán)刷(shuā)新日(rì)高时，道琼斯工(gōng)业(yè)平均指数(shù)涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达(dá)克(kè)综合指数涨(zhǎng)近(jìn)1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续(xù)两日(rì)集(jí)体(tǐ)收(shōu)涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍(bào)威尔讲话(huà)暗(àn)示12月放缓(huǎn)加息(xī)当天以来最大收(shōu)盘涨幅(fú) 报(bào)33762.76点(diǎn)，创5月(yuè)1日以(yǐ)来收盘(pán)新高。标普收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创5月(yuè)5日苹果一(yī)季报公布次日以来最大涨(zhǎng)幅，报(bào)4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创(chuàng)去年(nián)4月以来收盘新高。

　　国际(jì)原油盘(pán)中涨(zhǎng)近3％，美(měi)油继(jì)续脱离两个(gè)月低谷(gǔ)，但(dàn)未能(néng)抹(mǒ)平全周(zhōu)跌幅，和(hé)布油均三周来首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益(yì)率反弹的打击下持(chí)续(xù)下行，创两周多来最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生品(pǐn)研究(jiū)院分析(xī)师徐颖表示(shì)，就5月新增就业人数而言(yán)，美国劳动(dòng)力(lì)市场存(cún)在韧(rèn)性(xìng)。可(kě)以看到(dào)，5月美国非农新(xīn)增就业33.9万人(rén)，好于市(shì)场预期的19万人，同时4月非农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平均每月(yuè)新增就(jiù)业(yè)31.4万。

　　具体来(lái)看(kàn)，5月新增就业主(zhǔ)要集中在教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业(yè)服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部(bù)门（+5.6万），信息行业(yè)就业人数减少，私人(rén)服务行业(yè)整(zhěng)体表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑(zhù)业(yè)表现亮(liàng)眼，与近期(qī)房地(dì)产市场的反弹(dàn)一(yī)致，建筑业新增就(jiù)业2.5万人，制造业(yè)中非耐用品生(shēng)产连续三个月就业人数减少，与制造业目前持续收缩(suō)的状态吻(wěn)合。同时她指出，5月非农就业报告也显示出就业市场边(biān)际降(jiàng)温的更(gèng)多迹象，5月失(shī)业人数增加44万至640万(wàn)，失(shī)业率(lǜ)从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市(shì)场(chǎng)预期(qī)的(de)3.5％。后续随着各行业裁员人(rén)数的(de)增加，失业率预计会继(jì)续回升，但(dàn)3.5％的失业率水平(píng)基本(běn)是60年代以来的(de)最低水(shuǐ)平，在失业率回升至(zhì)4％之前，预计还不会引发市场(chǎng)和(hé)官方(fāng)的明(míng)显担忧。

　　此外(wài)，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回升，就(jiù)业市场供需矛盾(dùn)仍(réng)在，但随着(zhe)需求(qiú)降温(wēn)，已经有(yǒu)所(suǒ)缓解(jiě)，体现为工资上涨压力(lì)开始降温，5月(yuè)工资增速环比(bǐ)回落至0.3％符(fú)合市场预期，同比降至(zhì)4.3％，低(dī)于市场预期，工资对(duì)通胀的助推作(zuò)用(yòng)缓解(jiě)后，核心通胀压力(lì)减弱(ruò)，美联储进一步(bù)加(jiā)息的(de)必要(yào)性降低。

　　她(tā)表示，美联储6月利(lì)率会议“按兵不动”是大概率事件，还(hái)需女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束要关注后续公布的(de)5月美国通胀(zhàng)数(shù)据，当(dāng)前(qián)的(de)就业市(shì)场(chǎng)状态可以支(zhī)撑在通胀压(yā)力较大时继续加息(xī)。美(měi)联储利率(lǜ)会议落地前，市场(chǎng)步(bù)入振荡盘整状态(tài)，预计(jì)美元指数在105附近偏强运(yùn)行，随(suí)着美国政府债务上限问题落(luò)地，美债收益率风险偏向(xiàng)上行，预(yù)计国(guó)际金价在1950美元/盎司(sī)附(fù)近筑底。

　　又有(yǒu)变(biàn)数？欧佩(pèi)克+可能(néng)会进(jìn)一步减产

　　据消(xiāo)息人士声称(chēng)，在周日（6月4日）的部长(zhǎng)级会(huì)议上，欧佩克+可能会宣(xuān)布进一步减产(chǎn)，以提振原(yuán)油价格。

　　据(jù)悉，可能的选项之一(yī)是(shì)额外减产约(yuē)100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可能(néng)在会议上决(jué)定进一步削减石(shí)油(yóu)产能。

　　虚虚(xū)实实的消(xiāo)息意(yì)味(wèi)着更(gèng)多(duō)的不确定性，结果(guǒ)仍然不明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面临诸多(duō)挑战(zhàn)，不仅(jǐn)成(chéng)员国之间相互争吵，美国(guó)、加拿大和巴(bā)西(xī)等(děng)国家(jiā)还在蚕食该集团的市(shì)场份额，这也(yě)让(ràng)分析(xī)师们(men)左右为难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶(è)化，欧佩克+成员国(guó)在(zài)4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不(bù)过这些(xiē)行动都未能止(zhǐ)住(zhù)油价(jià)的下(xià)跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁(xié)要进一步减产，他(tā)告(gào)诫(jiè)投机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了(le)反调，这位俄罗斯官(guān)员表示，他认为(wèi)欧佩克+本周末(mò)不可能减产，布(bù)伦特油价可能(néng)会在(zài)年底前自行回(huí)升(shēng)至(zhì)每(měi)桶(tǒng)80美元。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克(kè)+会议之(zhī)前做(zuò)空原油，交(jiāo)易(yì)员永远不(bù)应该低估(gū)沙特在(zài)欧佩克+会议期间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们将毫不犹豫(yù)地做出(chū)任何决(jué)定，以使市场更(gèng)加平衡。他似乎支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步(bù)减产的可能性为40％。他们(men)写道：“各国石油部长们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙，当时(shí)全球经(jīng)济和金(jīn)融稳定突然崩溃，导致原(yuán)油价(jià)格在(zài)六个月内(nèi)从逾140美元(yuán)跌至(zhì)35美元。”

　　泽连(lián)斯(sī)基：俄乌冲突期间，乌(wū)克兰不会成为北约成(chéng)员(yuán)！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的联合新(xīn)闻发布会上表示(shì)，在俄乌冲突进(jìn)行期间，乌克兰(lán)不会成为北约成(chéng)员。泽连斯基(jī)说，不是因为不想，而(ér)是因(yīn)为目前(qián)很难。乌(wū)克(kè)兰只是希(xī)望(wàng)北约合作伙伴听(tīng)到(dào)声(shēng)音，这一点非(fēi)常重要。

　　同时，他(tā)指(zhǐ)出，乌克兰在(zài)成为北约成员国之前(qián)需(xū)要更多(duō)安全保(bǎo)障(zhàng)，乌(wū)克兰需要把这些(xiē)保(bǎo)障(zhàng)都写在纸(zhǐ)上，直(zhí)到乌克兰(lán)能真正获得安全保证，有资(zī)格成(chéng)为北约成员。

　　据参考消息援引俄新(xīn)社莫斯(sī)科(kē)5月31日报(bào)道，英国《金融时报》援引(yǐn)知情人士(shì)的话报道(dào)称，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基向(xiàng)北约各国领导人(rén)明确表示，除(chú)非向基辅提供加入北约的路线图(tú)，否(fǒu)则(zé)他将不(bù)会出席(xí)7月(yuè)举行(xíng)的维尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽(zé)连(lián)斯基(jī)6月1日(rì)在访(fǎng)问(wèn)摩尔多瓦时表(biǎo)示，乌克兰已经(jīng)做好了加(jiā)入(rù)北约的准备(bèi)，基辅正在等待(dài)北约接(jiē)纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加入北(běi)约一事，法国(guó)、德国等北约国家(jiā)持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月1日(rì)在奥(ào)斯陆(lù)参加北约外(wài)长会期间表示，德国不(bù)认(rèn)为北约应该在近期内接纳乌克(kè)兰。此外(wài)，包括(kuò)法(fǎ)国(guó)在内(nèi)的其(qí)他(tā)一些北约成员国也不(bù)希(xī)望乌克兰迅速成为北约成员国(guó)，而(ér)只是希望为(wèi)乌(wū)克兰提(tí)供安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市(shì)场情(qíng)绪回暖(nuǎn)影响下，大宗商品市场出现普(pǔ)涨行情。从海外(wài)宏观层面来看，美(měi)国债(zhài)务上限危机“闹剧”落幕，美(měi)国参议院通(tōng)过债(zhài)务(wù)上限法案，暂(zàn)时取消了政(zhèng)府(fǔ)31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，避免了可(kě)能出现的(de)美国有史以来首(shǒu)次违(wéi)约，使(shǐ)得市(shì)场避险情绪消退。同时在(zài)美联储本月(yuè)会议或暂停加息的预期推动下，美元指数(shù)回(huí)落至(zhì)一(yī)周低点，对(duì)风(fēng)险资产的压制减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财(cái)新PMI重(zhòng)返50上方，好于预(yù)期的数据改善了市(shì)场情绪，同(tóng)时市场也(yě)在(zài)翘首等待(dài)新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶(jiāo)价格(gé)重(zhòng)返万二关口

　　周五(wǔ)，在市(shì)场情绪回暖(nuǎn)的带动下，天(tiān)然橡胶期(qī)货价格回升。截至收盘，天然(rán)橡胶期货(huò)主力合(hé)约(yuē)站(zhàn)上12000元(yuán)/吨的(de)整数关(guān)口。纵观本周，沪(hù)胶期货主力(lì)价格(gé)表(biǎo)现振荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天胶市场利好支撑疲(pí)软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近(jìn)两个月以来(lái)，天(tiān)然橡胶(jiāo)市场消息(xī)比(bǐ)较热闹，前有云南旱(hàn)灾消息发酵，后(hòu)有收储(chǔ)传闻，然而(ér)天然橡(xiàng)胶期(qī)价终究支撑(chēng)不力，逐步(bù)归于平静。从整(zhěng)个5月行情(qíng)来看(kàn)，生意社(shè)指出，5月天然橡胶行情上半月上行，下半月回(huí)调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生(shēng)意社商品行情分析系统监测显示(shì)，5月(yuè)沪胶持续小幅波动，12000元/吨(dūn)点位轻(qīng)易被破(pò)，行情维(wéi)持(chí)偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月天然(rán)橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行(xíng)情(qíng)短期受(shòu)消息提振有小幅上行，但市场供多需(xū)少，终(zhōng)究(jiū)无力支撑，上行态势(shì)转而向下。

　　五一假期归来，市(shì)场(chǎng)传(chuán)言称(chēng)国储(chǔ)今(jīn)年将收(shōu)储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响(xiǎng)持续(xù)多日。直(zhí)至5月月中，收(shōu)储传闻叠加产区降雨，市场氛围(wéi)再次提升(shēng)，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始终(zhōng)未得到(dào)证实(shí)，市场(chǎng)影响逐步消(xiāo)失(shī)匿迹(jì)。

　　可以看(kàn)到，继(jì)此前(qián)云南干旱传闻发酵后(hòu)，5月以收储(chǔ)为(wèi)核心展开的新一季交割(gē)品(pǐn)博(bó)弈仍然激烈。中(zhōng)信建投期货能化分析师(shī)童长征表示(shì)，天然橡胶(jiāo)此轮的上涨(zhǎng)与下跌(diē)，与收储这一传(chuán)闻息息相关。他指出，国储收(shōu)储的政治、战(zhàn)略意义大于经济(jì)意义(yì)，橡(xiàng)胶(jiāo)与石(shí)油、钢铁(tiě)、煤炭并称为四大工业原料(liào)，是关系国(guó)计(jì)民(mín)生、国防安(ān)全的(de)重要战略物资(zī)。毫无疑问的是(shì)，对于全(quán)球(qiú)来说，天然橡胶是严重过剩的。但(dàn)要(yào)考虑到一(yī)个(gè)事实：中国的(de)天然橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高(gāo)度依赖(lài)进口。从中(zhōng)国本身的(de)天(tiān)然橡胶来说，是供(gōng)不应求的。因此，在当(dāng)前诡谲多变(biàn)的国际政(zhèng)治(zhì)格局中，对(duì)天然橡胶的储备其实是(shì)有(yǒu)很高(gāo)的必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻(wén)的(de)收储(chǔ)量为10万吨(dūn)，收储的对象是国(guó)产全乳胶（即期(qī)货交割(gē)品(pǐn)）。10万(wàn)吨的量相(xiāng)对于整个天然(rán)橡胶(jiāo)的年产量来说(shuō)非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个(gè)角度来说，对天然橡胶整体的供求几无影响。但是如果收储(chǔ)的(de)对象(xiàng)是交割品的话，性(xìng)质就不同(女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束tóng)了。因(yīn)为目前全年国产(chǎn)全乳的最大产(chǎn)量(liàng)不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年估计在(zài)20万—25万吨(dūn)），那么收储的量其实(shí)占(zhàn)到相当(dāng)全年(nián)交割(gē)品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非(fēi)常(cháng)大的一个比例。”在童(tóng)长征看来，如果(guǒ)国(guó)储轮(lún)储橡胶(jiāo)事件成立，根据交割品的供求判(pàn)断影响(xiǎng)，再结合历史上收储的影响，RU的价格有可能会更上(shàng)一层楼。但是，由(yóu)于(yú)整个事件的(de)进程(chéng)会(huì)非常(cháng)缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基本面(miàn)难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随(suí)着物候条(tiáo)件的改变，产区全面(miàn)开割(gē)上量，橡胶供应(yīng)旺季到来，然而天胶下游需(xū)求(qiú)并未有趋势性改善(shàn)，胶价上(shàng)涨动能(néng)驱动(dòng)依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货能化分(fēn)析师胡华钎告诉(sù)记者，目前全(quán)球天然橡胶(jiāo)供应进入季节性的增(zēng)产期，中(zhōng)国云南天然橡胶(jiāo)产区(qū)加速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南产区已经全面开割，海外越南天然橡胶产区也全面开割，目前主要(yào)产胶(jiāo)国产(chǎn)区逐渐进入(rù)雨季，物候条件已(yǐ)经由差(chà)变好。但是由于目前天然橡胶上游原料价格相(xiāng)对偏低，胶农(nóng)割胶积极性不(b女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束ù)高(gāo)，加(jiā)工厂(chǎng)利润(rùn)也偏低(dī)，工厂加(jiā)工积极性也不高。

　　大(dà)地期(qī)货橡胶研究员唐逸表示(shì)，后续橡胶(jiāo)供(gōng)应端将(jiāng)逐(zhú)步恢复正(zhèng)常，产量逐渐(jiàn)增加。目前云南产区(qū)大面积开(kāi)割，预计(jì)后市(shì)仍有较多降雨，干旱情况已得到缓解(jiě)。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰国东北部产区(qū)逐步(bù)上量，南部产出仍在低位，本(běn)周以及下周预(yù)计雨(yǔ)水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大面积(jī)开割，原料数量逐步增加。同时根据(jù)历史(shǐ)降雨数据(jù)来看，厄尔尼诺现象(xiàng)下(xià)橡胶产区降雨量虽然(rán)处(chù)于历(lì)史均值以下的概率较高(gāo)，但(dàn)由于季(jì)节性的因素，降(jiàng)雨绝对数量仍然能(néng)够保(bǎo)证(zhèng)。因此(cǐ)，他预(yù)计后市“厄尔尼(ní)诺”现象不会是引发行(xíng)情(qíng)上涨的主要(yào)因素。

　　从需求(qiú)端来看，东证衍(yǎn)生(shēng)品研究院(yuàn)能化(huà)高(gāo)级分析师(shī)曹璐(lù)表(biǎo)示，目前(qián)轮胎厂家外贸订单量较(jiào)为(wèi)充(chōng)足，对(duì)开工率形成一(yī)定支撑，加(jiā)上轮胎用原料价格处于(yú)低位(wèi)，轮胎厂家开工积极(jí)性尚可。而内销市场需求表现依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期库存为主(zhǔ)，对后市较(jiào)为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆(lóng)众资讯最(zuì)新数(shù)据显(xiǎn)示，目前下游外贸订单(dān)充(chōng)足，加之内销订单缺货现象仍存，企业排产积(jī)极性不减。半钢胎样(yàng)本(běn)企业(yè)产(chǎn)能利用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢(gāng)胎厂开工(gōng)小(xiǎo)降，个(gè)别(bié)企(qǐ)业(yè)因内销出货压力加(jiā)大，为控制(zhì)成品库存压(yā)力，存(cún)适(shì)度降(jiàng)负现象，全钢胎样本(běn)企业产能利(lì)用(yòng)率(lǜ)为(wèi)66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认为，目前天然橡胶(jiāo)基(jī)本面处于供需两弱(ruò)的格局中，尤其是下游需求分歧较(jiào)大。“主要是不同的(de)市场(chǎng)主体预期不同，但(dàn)是整体来说此前市(shì)场对今年的预期过(guò)高。从(cóng)下游(yóu)轮胎行业来看，今年(nián)以来国内轮(lún)胎开工、产量和出(chū)口同比数据还是不错的，反映(yìng)国内实际需(xū)求并不差。但是(shì)从汽车行业来看(kàn)，由于汽车(chē)刺激政策(cè)退出，今(jīn)年国内汽车(chē)市场(chǎng)相对疲软，价格战等负面消息较多，市(shì)场总体(tǐ)上(shàng)偏悲观(guān)。此(cǐ)外，青岛地(dì)区天然橡胶现货库(kù)存(cún)持续攀(pān)升，有(yǒu)些人认为是国内需(xū)求不行(xíng)，但是其实是进(jìn)口过(guò)多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前(qián)主(zhǔ)要还(hái)是宏观面主(zhǔ)导(dǎo)胶价走势，一方(fāng)面中国(guó)经济(jì)复苏进程、人民币(bì)汇率波动(dòng)；另(lìng)一方面美联(lián)储(chǔ)加息进程(chéng)，以及美国银(yín)行危(wēi)机和(hé)美债上限问(wèn)题等。看向下半年，他认为天然橡胶基本面仍(réng)然缺乏指引(yǐn)，只有天气和(hé)轮储(chǔ)仍(réng)有可(kě)能“掀起波澜“，而宏观面预计比上半年好，比如美联(lián)储加息(xī)步(bù)伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等(děng)，因此对天然橡(xiàng)胶市场不宜过度悲(bēi)观(guān)。

　　“短期市场没(méi)有明确方向，主要跟(gēn)随宏观因素波动(dòng)。”唐逸认(rèn)为，“供(gōng)应端(duān)仍(réng)然是主导(dǎo)后(hòu)市胶价走(zǒu)势的主要(yào)因素，随着各产(chǎn)区开割后(hòu)产量(liàng)逐渐(jiàn)增加，海外恢(huī)复速(sù)度仍(réng)然偏慢，预(yù)计干胶(jiāo)的数量并不会少，包(bāo)括今年交割品的数(shù)量。我们中(zhōng)期(qī)观点仍(réng)然偏(piān)空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端(duān)没有天气影(yǐng)响的情况下，后续(xù)主导胶(jiāo)价的因素(sù)主要在(zài)需求端。从(cóng)下半年来(lái)看(kàn)，外需受海(hǎi)外经济衰退和汽(qì)车半导体(tǐ)短(duǎn)缺影响，预计难有起色。外需(xū)走(zǒu)弱也(yě)导致海(hǎi)外货(huò)源涌入(rù)国内，对(duì)国内(nèi)现货端构(gòu)成压力。内需方面，春节(jié)前市场基于内需复(fù)苏(sū)的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节(jié)后(hòu)市场(chǎng)从交(jiāo)易预(yù)期开始转向交易现实(shí)，由于(yú)国内需(xū)求(qiú)复苏不及预期，胶(jiāo)价因此持续承压(yā)运行。整体来看，她(tā)表示(shì)短期胶价(jià)基(jī)本(běn)面缺(quē)乏向(xiàng)上驱动(dòng)，只有价格的绝对(duì)低位才能刺(cì)激有效的去(qù)库和资(zī)金再(zài)次做多的意愿。后续还需继(jì)续关注天(tiān)气端是否有扰动因素，一旦天气(qì)出现异常状况，或将带来新的阶(jiē)段性行情。（有删减(jiǎn)）

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