海(hǎi)通策略认为，全A盈(yíng)利拐(guǎi)点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利(lì)润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑(huá)，利润向下游转移；中游制造盈利(lì)增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利(lì)改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险(xiǎn)盈(yíng)利大增。 数字经济归母净利单季同比已经开始(shǐ)回(huí)升(shēng)，AI和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)i产业(yè)盈(yíng)利有待改(gǎi)善，其中(zhōng)受(shòu)益(yì)于国(guó)产替代(dài)的半导体材料和半导(dǎo)体设(shè)备维持较高(gāo)增速(sù)，其中设备(bèi)盈利加速增长；低碳经济景气度高位回落，新(xīn)型电网盈利增速持续提升(shēng)，主要(yào)受益于储(chǔ)能(néng)的(de)快速(sù)发(fā)展。

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