近期市场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较(jiào)高点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大(dà)中华和施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不(bù)过(guò)，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释(shì)道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是(shì)技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为(wèi)投资者提(tí)供(gōng)了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价(jià)值链(liàn)的供应(yīng)方面是全球的(de)领导者，同时(shí)中国对成(chéng)品车辆(liàng)的需(xū)求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也是(shì)全球电动车基础设(shè)施最完善的(de)国家之(zhī)一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在各(gè)自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀(fá)门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额(é)。客(kè)户(hù)包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车(chē)在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规(guī)的(de)支持下，该公司的(de)增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也(yě)在3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对(duì)前十(shí)大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集(jí)中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国汽(qì)车动力(lì)电池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的(de)龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较多(duō)的其它个股还(hái)包括宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设(shè)银(yín)行(xíng)、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石(shí)正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它(tā)的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全(quán)性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电(diàn)池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德(dé)时(shí)代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在(zài)加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之(zhī)外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料也(yě)颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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