看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升，分别(bié)创半(bàn)年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力再度升温(wēn)的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价(jià)格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格(gé)创去(qù)年9月以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美(偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗měi)股承压下(xià)行，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉(lā)升(shēng)，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债(zhài)收益(yì)率一度较日(rì)内低位(wèi)回(huí)升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落，本(běn)月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全(quán)周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体继(jì)续(xù)下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位(wèi)后，市(shì)场开始担心中国(guó)的进(jìn)口铜需求，加(jiā)之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到(dào)美(měi)国能源部公布上周库存(cún)不偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗(bù)降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基(jī)点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣(xuān)布将基(jī)准利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行(xíng)今(jīn)年第二次大幅(fú)加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周(zhōu)四的声明(míng)中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监(jiān)测物价(jià)水(shuǐ)平、外汇市场和货币(bì)总量变化(huà)，以对(duì)利率政策做出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来(lái)的(de)最高环比增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各(gè)类商品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育(yù)和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市场预期(qī)调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为(wèi)这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在内的多(duō)个(gè)地(dì)区持续遭到(dào)恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴的(de)风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区(qū)到(dào)密西(xī)西(xī)比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区(qū)将受到影响，部分地(dì)区(qū)的(de)洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国(guó)际机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而(ér)临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入(rù)紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国(guó)保(bǎo)守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加(jiā)2024年(nián)的美(měi)国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美(měi)国有(yǒu)线(xiàn)电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行(xíng)业(yè)工(gōng)作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持(chí)自己的(de)广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了一批(pī)追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期(qī)货继续(xù)下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原(yuán)油下(xià)跌(diē)较多，市场重(zhòng)回原油需(xū)求逻辑，美国经济(jì)数据较差(chà)，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退(tuì)，另(lìng)外5月可能再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国内经济处(chù)于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历(lì)史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国(guó)内(nèi)持(chí)续(xù)去库存(cún)，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压(yā)力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总(zǒng)体利于产(chǎn)量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助(zhù)于提(tí)高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印(yìn)度还有毛豆油和(hé)毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需(xū)求(qiú)淡(dàn)季(jì)，最近(jìn)印度也取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分(fēn)析师陈界正告(gào)诉期货日报记者(zhě)，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史(shǐ)同期(qī)最高位，且(qiě)未来产区产(chǎn)量季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制(zhì)，远端的(de)产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国(guó)际豆油的(de)供应愈发充(chōng)足(zú)，国内消(xiāo)费以及印度消费暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前(qián)棕(zōng)榈油远端继(jì)续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会(huì)逐步(bù)去库，但未来(lái)产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货市场人(rén)气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继(jì)续去库(kù)。后续需继续关(guān)注(zhù)实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价(jià)差(chà)由(yóu)负转正后，菜油(yóu)成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库程(chéng)度(dù)还(hái)算(suàn)正常，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及预期，对(duì)于植物(wù)油消(xiāo)费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增(zēng)多，增产背景下可能再度(dù)对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国(guó)内的(de)情(qíng)况来看，菜(cài)油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到(dào)港的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继续(xù)维持高(gāo)位(wèi)运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机(jī)，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持(chí)高(gāo)位，特(tè)别是(shì)6—7月份的(de)菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是(shì)个未(wèi)知(zhī)数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求(qiú)还受到棉油、玉米油等(děng)其(qí)他小油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的(de)低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格局较(jiào)为明确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思(sī)路(lù)。后续需要(yào)重点关注加拿大(dà)新一季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际(jì)市场的(de)菜(cài)籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游(yóu)成本端的变化因素(sù)的影响；另一(yī)方(fāng)面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况(kuàng)和国(guó)内豆油的价格(gé)，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南(nán)油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计(jì)大豆压(yā)榨量将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关(guān)，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计(jì)将会继续恢复提(tí)升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历(lì)史同(tóng)期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和(hé)菜油价(jià)格(gé)贵，随(suí)着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替(tì)代增加(jiā)，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料(liào)等(děng)领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节前备货不(bù)积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注南国内大(dà)豆到港通(tōng)关以(yǐ)及整体的(de)开机(jī)情况。新一季(jì)美(měi)豆的播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差(chà)下行的预期(qī)，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库(kù)预期，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对自(zì)身的(de)供(gōng)应压力进行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化(huà)和(hé)需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一(yī)段时(shí)间三(sān)大(dà)油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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