总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的(de)科技创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而(ér)相关(guān)合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动(dòng)发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科(kē)创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续(xù)完善制度(dù)规则(zé)体系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确(què)保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)参(cān)数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准备(bèi)工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动(dòng)上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市(shì)值的公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将(jiāng)有利于(yú)投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也(yě)位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分析(xī)，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资层(céng)面(miàn)的(de)配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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