看(kàn)看(kàn)周末有哪些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格(gé)压(yā)力再度升温的警报信号(hào)：4月(yuè)购进价格(gé)创(chuàng)去年(nián)11月(yuè)以来新高(gāo)，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少(shǎo)一(yī)定程度(dù)居(jū)高不(bù)下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的(de)通胀担忧，数据公(gōng)布(bù)后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益(yì)率盘中拉(lā)升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期美债(zhài)收(shōu)益率一(yī)度较日内(nèi)低位回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷的美(měi)元指数迅速(sù)抹平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表(biǎo)态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落而全(quán)周累计由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫(cuò)，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市(shì)场开始担心中国的进(jìn)口铜(先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别tóng)需求，加之(zhī)全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽(qì)油(yóu)全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美国能源部公布(bù)上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中央银行(xíng)加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行(xíng)宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周(zhōu)四(sì)的声明中表示，此次加息(xī)主要是由(yóu)于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和(hé)货币(bì)总量变化，以对利率政策做(zuò)出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交(jiāo)通(tōng)运输等方面价格波动相(xiāng)对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及(jí)今年初阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调(diào)查报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为这一数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多(duō)个地区持续遭到恶(è)劣天气袭(xí)击(jī)，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙(lóng)卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄河上(shàng)游到五大湖地区将受(shòu)到影(yǐng)响，部(bù)分(fēn)地区(qū)的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗(luó)姆国(guó)际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何(hé)马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特(tè)宣布该州部分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保(bǎo)守派电台主(zhǔ)持人拉里·先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一直在(zài)媒体(tǐ)行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市(shì)场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息(xī)。另(lìng)一方面，国内(nèi)经济处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工(gōng)作日少，假期多，最(zuì)终数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观(guān)消费略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于(yú)110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的(de)需求驱动(dòng)暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地(dì)报(bào)价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续(xù)去库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘(pán)压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于(yú)提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需(xū)求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格(gé)，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂油料分析(xī)师陈界正告诉期(qī)货日报(bào)记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支(zhī)撑(chēng)近月价格(gé)，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历(lì)史同期(qī)最高(gāo)位(wèi)，且未来产区产量(liàng)季节(jié)性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜(cài)油供应压力(lì)的抑(yì)制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充足(zú)，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持逢高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低(dī)，国(guó)内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预(yù)期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将(jiāng)会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去(qù)库存(cún)加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上(shàng)周港(gǎng)口库(kù)存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库(kù)。后(hòu)续(xù)需(xū)继续关注实际消费以(yǐ)及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆油现(xiàn)货价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜(cài)豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农(nóng)产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随着(zhe)菜(cài)油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油的(de)累库程度(dù)还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政(zhèng)策(cè)执行不及预期(qī)，对于植物(wù)油消费(fèi)增速不会(huì)像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下(xià)可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现(xiàn)在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集(jí)中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续(xù)继续维持高位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续(xù)库存将开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持在(zài)24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，菜油的(de)供(gōng)应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的(de)影响，现(xiàn)货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格局较(jiào)为明确(què)，后期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后(hòu)续需(xū)要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或(huò)者上游成本端的变化(huà)因素的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计(jì)接(jiē)下(xià)来一段时间，国内(nèi)菜(cài)油价格(gé)会(huì)跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格(gé)局(jú)变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还在(zài)担(dān)忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始周度压(yā)榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬(xún)到7月上(shàng)旬(xún)，预计大豆到(dào)港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进(jìn)口量，所以预(yù)计大豆压(yā)榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开机。当前(qián)已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低位，下周开机(jī)预计(jì)将会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历(lì)史同期低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐(lè)观(guān)。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油(yóu)价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华(huá)北(běi)地区温度升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的(de)消费替代增加，西南(nán)地区菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏(fá)亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货不积极(jí)，贸(mào)易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上(shàng)旬供应(yīng)将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到(dào)港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应(yīng)增加而(ér)需求偏先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别(piān)弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆(dòu)油基本(běn)面(miàn)从(cóng)目前的低库存(cún)、高基差(chà)，转变为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预期，菜(cài)油(yóu)前期(qī)已经(jīng)对自身的供应压力(lì)进行了一波交易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应的边际变化和(hé)需(xū)求预(yù)期(qī)都预示豆油可(kě)能是未来一段时(shí)间三大(dà)油(yóu)脂中最弱的。

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