金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据(jù)显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本(běn)股票需(xū)求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模的外国(guó)人(rén)净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊(yī)藤(téng)忠(z一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽hōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本五大商(shāng)社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一步投(tóu)资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁(suì)的(de)他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们(men)可能和(hé)这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错(cuò)的(de)分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还(hái)是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大(dà)商社的合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名(míng)投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量(liàng)持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计净利润(rùn)在(zài)短短(duǎn)2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到(dào)了巴菲特宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的(de)美国苹果和美国(guó)可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君安国际宏观在(zài)研(yán)报(bào)中指出在过(guò)去的三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的中心(xīn)。但其并(bìng)没(méi)有完全失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，在国际格局(jú)大变化(huà)的背(bèi)景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际变化值得(dé)研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示在(zài)新的(de)地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日(rì)本在亚太格(gé)局(jú)中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设(shè)备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的(de)下(xià)滑趋势一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽固然不可(kě)避免，但(dàn)良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动(dòng)力(lì)萎缩的(de)风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管(guǎn)层持(chí)续推(tuī)动(dòng)企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关(guān)注(zhù)资金(jīn)成本和(hé)股价(jià)经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业(yè)价(jià)值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一(yī)波(bō)回购热潮。

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