自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)值此之际是什么意思春节，值此 之际近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出(chū)市场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一(yī)个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势投(tóu)资的(de)特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着(zhe)半导(dǎo)体(tǐ)下(xià)行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过(guò)去(qù)明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的(de)一致预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的(de)基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三(sān)年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表现，经过了三年(nián)的(de)估值回归，很多(duō)公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和(hé)公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造设(shè)备等(děng)23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资(zī)金净(jìng)流入也(yě)分(fēn)别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着(值此之际是什么意思春节，值此 之际zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠(dié)加近(jìn)两个(gè)季度量价持续下探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年下半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国(guó)际(jì)局势(shì)以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子(zi)大概率在(zài)二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存(cún)的时(shí)期(qī)，价(jià)格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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