美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)持(chí)续！

　　危机(jī)升级(jí)，美(měi)地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有业(yè)务或部分(fēn)业务。该行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一(yī)家(jiā)地区银行传(chuán)出(chū)考虑可能(néng)出售的消息。本(běn)周三美(měi)股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在(zài)买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发(fā)布声明确(què)认了(le)周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位潜在的投(tóu)资者商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已(yǐ)经(jīng)增长，在(zài)第(dì)一共和(hé)银(yín)行(xíng)被出售(shòu)后(hòu)，该行并未经(jīng)历超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银(yín)行股(gǔ)价继续暴(bào)跌，周四早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后(hòu)表示，关于(yú)该行磋(cuō)商(shāng)出(chū)售(shòu)资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌(diē)幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一(yī)家(jiā)让(ràng)地区银行(xíng)危机火上浇油的第一(yī)地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参(cān)议院银行委员会就近期大型(xíng)银行倒(dào)闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监管专家(jiā)表示，管理(lǐ)不善是导(dǎo)致破产的主要原因(yīn)。美国商会(huì)副主席托马斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名银行(xíng)和(hé)第(dì)一共和银行有非常独特(tè)的(de)商业模式(shì)，硅谷(gǔ)银行专注于资(zī)本密集型(xíng)的科技以及生物(wù)医学初创(chuàng)企业；第一共和银行集中于财富管理；而(ér)签名银行则(zé)有(yǒu)大(dà)量(liàng)的数字资产风(fēng)险。在听证(zhèng)会上(shàng)，专家们明确(què)将最近银行倒闭(bì)潮(cháo)归咎于行政管理(lǐ)不善，同时他们(men)担心(xīn)银行倒(dào)闭会将美(měi)国经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家和议员们也表示，美联储存在监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四报道，美国(guó)联邦和州政(zhèng)府官员(yuán)正(zhèng)在评估近(jìn)几天银行股大幅波动背后存在(zài)“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示将监控“健(jiàn)康银行面临的做(zuò)空压力”。美(měi)股(gǔ)地区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的(de)数据，做空者(zhě)仅在周(zhōu)四就通(tōng)过做空某些(xiē)地(dì)区(qū)银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴(jiàn)于(yú)地(dì)区银行(xíng)基(jī)本面强劲且资本(běn)充足，近(jìn)几(jǐ)日，做空活动增加和股(gǔ)市波(bō)动已(yǐ)引起官员及(jí)监管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普(pǔ)民(mín)调显示，在美国银行体系动荡(dàng)之(zhī)际，近一半的美国人(rén)担心他们在银行或其(qí)他金(jīn)融(róng)机构账(zhàng)户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年人表示他们担心(xīn)自(zì)己的钱，其中19％的(de)人(rén)为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产(chǎn)后不久的数据(jù)相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他(tā)们(men)非(fēi)常或中(zhōng)度(dù)担心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛(luò)普并未在银行(xíng)业较为平静(jìng)的时期测量(liàng)过这一数据(jù)，但(dàn)2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到解决后，人们对存款安全的(de)担忧略有(yǒu)减少，这表(biǎo)明对存款安全(quán)的高度(dù)担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处石油(yóu)化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金(jīn)斯基石(shí)化(huà)厂遭到一架无(wú)人(rén)机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂(chǎng)的在建厂房(fáng)间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均(jūn)没有造成人(rén)员伤亡(wáng)，火灾目(mù)前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决定将欧(ōu)元区(qū)三(sān)大关键利率(lǜ)均上(shàng)调25个基点(diǎn)。主要再融(róng)资(zī)利率、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标还(hái)需(xū)要数(shù)年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅(fú)走(zǒu)低带(dài)动，内(nèi)盘(pán)原油(yóu)“五一”假期后(hòu)跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本(běn)轮已累(lèi)计加息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌(diē)主要(yào)受到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基(jī)本面变化不(bù)大。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点(diǎn)，市场对连续加息(xī)对经济造成(chéng)影响的(de)担忧加剧；另一方面，近期(qī)美(měi)国(guó)再度出现破(pò)产银行，造(zào)成美国股(gǔ)市下滑，原油(yóu)作为大宗商品代表受到一定(dìng)冲击(jī)。”齐盛(shèng)期(qī)货能源化工组(zǔ)组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期(qī)货原油分(fēn)析师高健告诉期货日报(bào)记者，近(jìn)期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要(yào)还(hái)是与美国银(yín)行危(wēi)机(jī)事件有关。另外，美国债务(wù)上限问题(tí)仍未解决，市场担心该问题是另一(yī)个(gè)“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份评估文(wén)件警(jǐng)告称，如果不提(tí)高债务上限，美织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思国经济将(jiāng)面临严重后果(guǒ)，在三种预期(qī)情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避险状态，对股市(shì)和商品等风险资产带来(lái)短期情绪(xù)冲击。”高健分析称(chēng)，目(mù)前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏(hóng)观(guān)层面的(de)不确(què)定性(xìng)较大(dà)，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会(huì)由日度级别(bié)演变(biàn)成周度级别的拉升行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险资(zī)产将会出现类(lèi)似于2008年(nián)和2020年的(de)走势。近期(qī)市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示(shì)，美(měi)国制(zhì)造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示(shì)在利率上升和通胀居高不(bù)下的情况下，美(měi)国(guó)经(jīng)济难以获得动(dòng)能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面(miàn)临(lín)的风(fēng)险正在(zài)上升。而在此(cǐ)次美(měi)联储(chǔ)议息(xī)会(huì)议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致(zhì)力于实现(xiàn)2％的(de)通(tōng)胀目标，是(shì)否停止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市场风险三方(fāng)面探索货币政策(cè)路径，如果6月(yuè)初之(zhī)前(qián)高利率(lǜ)带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将终止当(dāng)前(qián)紧(jǐn)缩政策，回(huí)归宽松(sōng)。目(mù)前市场的关注点(diǎn)在于(yú)美联(lián)储(chǔ)是否会在接下(xià)来的议息会议中暂停(tíng)加息，以及降息开启的时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，近期原(yuán)油盘(pán)面连续大跌(diē)的情(qíng)况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的走势类(lèi)似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表(biǎo)示，共(gòng)同点是在(zài)银行业危机的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发(fā)盘面快速下(xià)跌。不同(tóng)点有两个(gè)：一(yī)是(shì)此次(cì)宏(hóng)观避险还有(yǒu)一部分(fēn)债务(wù)上(shàng)限的(de)加成；二是当前原油基本面状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月。综合来(lái)看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下(xià)旬原油止跌回(huí)升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上(shàng)的(de)表现是连续收出长下影线。因此，近期(qī)原油盘面也要重点留意(yì)是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连续五周出现(xiàn)大(dà)幅减少，而(ér)美(měi)国即将进入夏季用油(yóu)高峰(fēng)，市场预期需求(qiú)将会逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳定(dìng)油(yóu)价进行着各种努力，虽然(rán)实际落地情况仍需(xū)观察，但(dàn)整体上市(shì)场(chǎng)再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市(shì)，郑(zhèng)梦(mèng)琦表(biǎo)示，随(suí)着超卖情绪(xù)的逐步释(shì)放(fàng)，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱势振荡(dàng)为主，价格(gé)的突破上(shàng)行仍(réng)需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健也(yě)认(rèn)为(wèi)，目前原油(yóu)还是(shì)振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联(lián)储年内加息基本全部(bù)落地，后期将不再存在加息对大宗商品压制的(de)预(yù)期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储(chǔ)连续(xù)大幅加息后对(duì)市(shì)场(chǎng)的影响仍需一段时间(jiān)观察，情(qíng)绪的(de)底部可(kě)能已经出现，但市场(chǎng)的底(dǐ)部(bù)仍需要观察。基本(běn)面(miàn)上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会(huì)下降多(duō)少也尚未有(yǒu)明确的定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进(jìn)入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期(qī)货(huò)假(jiǎ)期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介绍，相较原(yuán)油(yóu)而(ér)言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许(xǔ)可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美(měi)国的问题依(yī)然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀释(shì)沥青(qīng)贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从(cóng)而减缓了成本(běn)端原油(yóu)价(jià)格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥(lì)青供应(yīng)持续高(gāo)位，对比往年同(tóng)期(qī)数据，供(gōng)应(yīng)提前发(fā)力，叠加终端需求未(wèi)有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建投期货(huò)能化分析师董丹丹(dān)表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显(xiǎn)，但原(yuán)料通关情况对沥青生(shēng)产供(gōng)应造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内(nèi)沥(lì)青产(chǎn)能利用率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置(zhì)检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思度受沥(lì)青生产利润较好影响(xiǎng)，国内(nèi)沥青装置开工(gōng)率持续(xù)回升，尽管近期(qī)随着利润的压缩(suō)，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青(qīng)供(gōng)应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信(xìn)期货能化分(fēn)析师汤剑林(lín)称，由(yóu)于沥(lì)青利润压缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应存(cún)在收缩(suō)预期(qī)，后续关注国(guó)内炼厂(chǎng)排(pái)产计划(huà)。

　　需求方(fāng)面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处于季节性淡(dàn)季(jì)，南方开始进入雨(yǔ)季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求(qiú)仍没有较好的表现。从下游行业(yè)的开工率看，道路(lù)需求(qiú)表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐(lè)观(guān)预期(qī)仍(réng)在(zài)，且随着气温的回(huí)升，道路施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续(xù)回(huí)升(shēng)。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的主要(yào)逻辑(jí)在于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持(chí)弱势运行(xíng)。在此背景下(xià)，沥青价(jià)格(gé)也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下(xià)沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综合加工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青(qīng)总体库存持续累积，但(dàn)仍处历(lì)史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游终端(duān)具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建议(yì)逢低做多(duō)裂解价差(chà)，中长期(qī)需关注沥(lì)青原(yuán)料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个(gè)交(jiāo)易日，聚(jù)酯链(liàn)跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加(jiā)工差(chà)突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升以(yǐ)及聚酯开(kāi)工(gōng)率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间宏观(guān)事件的(de)扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院能化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩大，现(xiàn)货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工(gōng)费改善(shàn)；PTA价格(gé)下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发(fā)生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修高峰(fēng)，开工率大(dà)幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提(tí)升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套(tào)共(gòng)计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化(huà)等有检(jiǎn)修计划，但由于高(gāo)加工(gōng)差下装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工较为积极(jí)，实际检修力度有待(dài)观察(chá)。而且，亚东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产(chǎn)能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回(huí)升(shēng)至(zhì)198万吨附近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然(rán)偏松(sōng)。”福能期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油驱(qū)动稍显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现小幅(fú)累(lèi)积，而且(qiě)从年(nián)初(chū)开始，韩(hán)国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美(měi)国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带(dài)动部分装(zhuāng)置开工(gōng)，且随(suí)着集(jí)中检修将进入(rù)尾声，预计5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期(qī)结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装置(zhì)负荷处(chù)于上升状态，5月PX货(huò)源(yuán)可(kě)能趋于宽松。同(tóng)时，调油(yóu)需求(qiú)不及(jí)预(yù)期，当前美(měi)湾芳烃库(kù)存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩大(dà)，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本(běn)拖(tuō)累(lèi)下价格走势偏弱。后续(xù)需关(guān)注原(yuán)油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否(fǒu)实(shí)质(zhì)发生。若原油(yóu)价(jià)格企稳、调油需(xū)求再(zài)起，在聚酯开工(gōng)率有改善(shàn)预期的前提下(xià)，PTA有望(wàng)出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的(de)利空(kōng)可能(néng)会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出(chū)现了周度回升的态势。最大的(de)利空因素在于(yú)PX与石(shí)脑油价(jià)差的压缩，目前两者(zhě)价差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很(hěn)可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减缓的走势。

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