财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公司开会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的(de)名义(yì)，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行(xíng)调研会(huì)的后续(xù)。3月(yuè)21日(rì)财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业(yè)协(xié)会以及(jí)多家(jiā)保险文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普(pǔ)通险预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分(文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句fēn)红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参(cān)会(huì)的(de)保险公(gōng)司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基(jī)本就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调整方案(àn)还有待监管(guǎn)研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利(lì)率避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回落(luò)，股票(piào)和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权(quán)益市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调(diào)整(zhěng)评估(gū)利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人(rén)身险公(gōng)司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场(chǎng)压力(lì)致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低(dī)利(lì)率环(huán)境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率的(de)方(fāng)式来避免利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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