近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214823001.png">

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何基金在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车(chē)产业(yè)链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研(yán)究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是(shì)电动车(chē)供应链；二是(shì)技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基础设(shè)施(shī)。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面。中国在(zài)这方面为投资者提供(gōng)了重要(yào)的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面也(yě)占据重要地(dì)位(wèi)。可(kě)能很多人不知(zhī)道的(de)是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车(chē)基(jī)础设施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许多公司正在(zài)在(zài)各自的领域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立(lì)主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电机温(wēn)控的(de)关键组件的(de)生产商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行(xíng)业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括(kuò)特(tè)斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在(zài)法规(guī)的支(zhī)持下，该公司(sī)的(de)增长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动(dòng)力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名(míng)来看，根据中国(guó)汽车动(dòng)力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领(lǐng)跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时(shí)代、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时(shí)代(dài)时，写(xiě)道(dào)：宁(níng)德时代所处(chù)的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为(wèi)安全(quán)性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池技(jì)术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本(běn)下(xià)降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代(dài)和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关(guān)系若不能维(wéi)系。这些因素都会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)柏基(jī)对(duì)于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互联网或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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