财联社5月18日讯（编辑 史正丞(chéng)）距(jù)离(lí)瑞士政府撮合瑞银与瑞信(xìn)合并近两个月后(hòu)，与这次(cì)事(shì)件(jiàn)有关的一个(gè)重要问题(tí)终于尘(chén)埃落定：瑞(ruì)信(xìn)AT1债(zhài)券的减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地区的信贷衍生品决(jué)定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家买方(fāng)机构、卖方银行和做(zuò)脱销什么意思啊，什么叫做脱销市商组成的(de)委员会一致投(tóu)票(piào)通过了上述决议(yì)。值得一(yī)提的(de)是，瑞(ruì)信本来也是EMEA DC的一(yī)员，但没有(yǒu)出现在(zài)投票的清单上。

　　具体来说，提(tí)出(chū)这个问题的(de)市场参与者认为，AT1债券应该(gāi)与CDS合约(yuē)所依据的参考(kǎo)债券(quàn)（次级债）具(jù)有同等地位，并以一份2020年到期的(de)瑞(ruì)信英镑次级债作为标准参考(kǎo)债务。

　　对此，委(wěi)员会首(shǒu)先(xiān)一致裁(cái)定，并(bìng)没有(yǒu)发(fā)生“政(zhèng)府干预(yù)的信贷事件脱销什么意思啊，什么叫做脱销”。此外，根据(jù)AT1债券文(wén)件中的排名(míng)条款和(hé)担保(bǎo)条件，次级债的持有人是相较于(yú)AT1债(zhài)券(quàn)的优先债权人。同(tóng)时在2014年的文(wén)件(jiàn)中，也为AT1债券(quàn)定义了“排除义(yì)务(wù)”。周三(sān)的文件(jiàn)中，决策委员会没有对AT1债(zhài)券是否构成借款资(zī)金(jīn)做(zuò)出(chū)任何(hé)决定。

　　在3月中(zhōng)旬的(de)紧急(jí)交易中，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将近170亿(yì)美元的瑞信(xìn)AT1债券全(quán)额减记(jì)，此举也引发了大量此类债券(quàn)持有人的诉讼。一些投(tóu)机者也(yě)在(zài)市场上炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔(péi)付。

　　作(zuò)为金融市(shì)场较(jiào)为常(cháng)见(jiàn)的金融衍生品，信贷违(wéi)约掉(diào)期的(de)作用是在信(xìn)贷事(shì)件（违约、重(zhòng)组、破产等）后(hòu)，CDS的买方(fāng)可以向卖方索赔(péi)，索赔的(de)金额通常等(děng)于参(cān)考资(zī)产的面值减去(qù)违约(yuē)后的市场价值。各个区域的(de)信贷衍生品(pǐn)决定(dìng)委(wěi)员会，负(fù)责决脱销什么意思啊，什么叫做脱销定在(zài)这个(gè)地区是否发生了(le)信贷衍生品合约中定义的信贷事件。

　　根据存管信托和清算公司(sī)（DTCC）的数据(jù)，截至今年3月，与瑞信集(jí)团(tuán)债务(wù)相关的CDS名义总量超过(guò)190亿美元，不(bù)过DTCC的数据(jù)并未区分优先级债务(wù)和次级(jí)债(zhài)CDS。

　　恰(qià)好也在(zài)本周，瑞银公布(bù)了接(jiē)手(shǒu)瑞(ruì)信的(de)最新评(píng)估。在本周二提交给美国SEC的监管文件中，瑞银表(biǎo)示紧急接手瑞信预计将造成(chéng)170亿美元的损失(shī)，其(qí)中有40亿美元为潜在的诉讼和罚款支出。不过这(zhè)部分的损失将会(huì)由(yóu)一笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖(gài)，意味着收购(gòu)资产的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于资(zī)产的实际(jì)价值。

　　这份文件(jiàn)同样显示，从去年10月开始(shǐ)，瑞银的战略委员会(huì)就(jiù)已经开始(shǐ)评估瑞信的状况，并在今年2月得出“不宜(yí)收购”的决定，但最后仍在瑞士政府的(de)要求下出手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞(ruì)信(xìn)CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将在(zài)合并交易完成(chéng)后加入瑞银(yín)集团的董事(shì)会，同(tóng)时在“可预见(jiàn)的未来”，瑞信(xìn)的品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 脱销什么意思啊，什么叫做脱销