海通策略认为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累(lèi)计(jì)同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持(chí)续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机和(hé)传(chuán)媒(méi)表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈(yíng)利大增。 数字经(jīng)济归母一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米净(jìng)利(lì)单季同(tóng)比已经开始回升(shēng)，AI和(hé)半(bàn)导体产业盈(yíng)利有待改善，其(qí)中(zhōng)受益于国产替代(dài)的半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)材料(liào)和半导体设备维持较高(gāo)增速，其中(zhōng)设备盈利(lì)加速增长；低碳经济景(jǐng)气(qì)度高位回落，新型电(diàn)网盈(yíng)利(lì)增速持续提升，主(zhǔ)要受(shòu)益于储能(néng)的快速发(fā)展。

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