萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌

　　金(jīn)融界4月28日消息 为规范开(kāi)展(zhǎn)内(nèi)地与(yǔ)香港利率互换市(shì)场互联互(hù)通合作相关(guān)业务，保护境内外投资(zī)者合法权(quán)益，维(wéi)护利(lì)率互换(huàn)市(shì)场秩(zhì)序(xù)，中国(guó)人(rén)民银行制定了(le)《内地与香港利率互换市场互联互(hù)通合作管理(lǐ)暂行办(bàn)法》，现予(yǔ)以公布，自2023年4月(yuè)28日起(qǐ)施行。

　　中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)有关部门(mén)负责人表示，未(wèi)来中(zhōng)国人民银行(xíng)将根据(jù)市场发(fā)展情况，适时增加(jiā)投(tóu)资品种(zhǒng)，调整交易和清算(suàn)额(é)度，优化交易(yì)清算(suàn)安排，为境外投资者提供更加(jiā)便利高(gāo)效的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，两(liǎng)地监管当局将结合各(gè)方面情(qíng)况，在风险可控、对等(děng)互(hù)利的原则下(xià)，适(shì)时研究(jiū)扩展(zhǎn)至“南向互(hù)换通(tōng)”。

　　以(yǐ)下为中国人民银(yín)行有关部门负责(zé)人就《内地与香(xiāng)港利率互换市场互联互通合作管理暂(zàn)行办(bàn)法》答记者(zhě)问

　　一、符合(hé)中国人民银行要求的(de)境外投资者(zhě)包(bāo)括(kuò)哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国人(rén)民银行关于境外央行、国(guó)际(jì)金(jīn)融(róng)组织、主权财富基金(jīn)运用人(rén)民币(bì)投(tóu)资银行间(jiān)市场有关(guān)事宜的(de)通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于(yú)进一步做好境外(wài)机构投(tóu)资者投资银行间债券市场有关事宜的公告(gào)》（中国人民(mín)银(yín)行(xíng)公告(gào)〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香港债券市场(chǎng)互联互通合(hé)作(zuò)管理暂(zàn)行办法(fǎ)》（中国人(rén)民银(yín)行令〔2017〕第1号(hào)）等文件要求、完(wán)成银行间债券市场准入(rù)备(bèi)案的境外投资者等，可根据(jù)《内地(dì)与香港利率(lǜ)互换(huàn)市场互联互(hù)通合作(zuò)管理暂行办(bàn)法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关(guān)规定(dìng)参与“北(běi)向(xiàng)互换通”。

　　二(èr)、“北(běi)向互(hù)换通”境内外投资(zī)者可以(yǐ)签署的(de)协议范围(wéi)是什么？

　　答：根(gēn)据《办法》，境内(nèi)外投资者(zhě)开展“北向互换(huàn)通”交易前可(kě)以与交易对手方签(qiān)署经中国人民(mín)银行认可(kě)的衍生品主协议或(huò)其(qí)他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清算衍(yǎn)生品(pǐn)执行协议(yì)（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资者应当将是否签署(shǔ)协议、签(qiān)署协议(yì)类型等事项向(xiàng)中国(guó)外汇交易中心备案。目前，中(zhōng)国银行间市(shì)场交(jiāo)易商协会正(zhèng)在研究(jiū)制定“互换通”衍(yǎn)生品(pǐn)协(xié)议(yì)，待其正式发布后也可供(gōng)境内外投资者选择签署(shǔ)。

　　三、“北向互换通”境外投资者的投(tóu)资范(fàn)围是什么？

　　答：“北向互(hù)换通(tōng)”境外投资者现(xiàn)阶段可(kě)在银行间市场开展符合集中清算要求(qiú)的人民币(bì)利率(lǜ)互换交易。

　　四、《办法》中认可的境外(wài)电子交易平台、境(jìng)内(nèi)电子交(jiāo)易平台包(bāo)括哪些？境外投资者的对手(shǒu)方、交易模式有哪(nǎ)些要求(qiú)？

　　答(dá)：目前“北向互换(huàn)通”下受认可(kě)的(de)境外电子交易平(píng)台(tái)包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受认可的电子交易(yì)平台，受认(rèn)可的境内(nèi)电子交易平台(tái)为(wèi)中国(guó)外汇交易(yì)中心(xīn)。

　　为便利境(jìng)外投(tóu)资者开展人(rén)民币利(lì)率(lǜ)互换交易，“北向互换通”参照“债券通”相关安(ān)排，由境内(nèi)投(tóu)资者（即“互(hù)换通”报价商）与境外投资(zī)者(zhě)进(jìn)行交易(yì)，“互换通”报价(jià)商名(míng)单可在中(zhōng)国外(wài)汇交易中心网站上查询。

　　“北向互换(huàn)通(tōng)”交易在境内(nèi)电子(zi)交易平台达成，交易一经达成即视为交易已确认。境外投资者可通过中国(guó)人民银行认(rèn)可的境外电子交易(yì)平台与境内(nèi)电子交易平台的连接(jiē)，向境内电(diàn)子交易平台发送交易指(zhǐ)令，与(yǔ)“互(hù)换(huàn)通(tōng)”报价商达成交易。

　　五(wǔ)、中国人民银行(xíng)认可的(de)境内清算机构和(hé)香港证监会认可的境外清算机构包括哪些机(jī)构？

　　答：目(mù)前，中国人民银行认可的(de)境内(nèi)清算机构为银行间市场清算所股份有限(xiàn)公司（以下简称上海清(qīng)算所），香港证监会认可的(de)境外(wài)清算机构为香(xiāng)港交易所旗下香港场外结萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌算有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)场外结算公司）。

　　六、境外(wài)投资者开展集(jí)中清算的主(zhǔ)要流程(chéng)是(shì)？

　　答(dá)：境外投资者需要申(shēn)请(qǐng)获得场(chǎng)外(wài)结算公司清算会员资(zī)格或作为清算客(kè)户委(wěi)托场外结算公司综合清算会员代理清算，并与(yǔ)场外结算公司综合清算会员签订(dìng)客户清算协议。交易达成后，境内外清算机构对交易进(jìn)行风控(kòng)检查，对于符(fú)合集中清算要求的交易(yì)及时纳(nà)入集中(zhōng)清(qīng)算。境外机构通过场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司或其综(zōng)合清算会员完成(chéng)保证金及资金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机(jī)构如何进行衍生品交易的合(hé)约(yuē)替代(dài)？

　　答：合约(yuē)替代(dài)是指清算机构作为中央对(duì)手(shǒu)方针对已(yǐ)成(chéng)交的交(jiāo)易(yì)充当买(mǎi)方的卖方和卖方的买方的一种(zhǒng)法律(lǜ)安排，并据此与买(mǎi)方和卖方建立两个新合约，以清偿买(mǎi)卖双方之间的初始(shǐ)债务。“北向互换通”业务(wù)中(zhōng)，境外与境(jìng)内参与者达(dá)成的(de)交易在经过(guò)上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结(jié)算(suàn)公司的集(jí)中(zhōng)清算审核后，上海清算所与场外(wài)结算公司于当日(rì)将交易进行(xíng)合约替代，进入集中清算，生成为三个独立的新合约(yuē)，分别为(wèi)境外(wài)参与(yǔ)者(zhě)与场外结算公(gōng)司、场外结算公司与(yǔ)上(shàng)海清算(suàn)所、上海清算所与(yǔ)境内参(cān)与者之间的合约。境外与境内(nèi)参与者(zhě)之间将(jiāng)不再存在合同(tóng)关系。对于未纳入(rù)集(jí)中清算的交易，依照(zhào)成交双方约定的处置方式进行处置。

　　八、“互换通(tōng)”业务场(chǎng)景(jǐng)下的跨(kuà)境资金流动如何(hé)管理？

　　答：在(zài)“互换通”业务场景下，上海清算所与场外结算(suàn)公(gōng)司之间的跨境(jìng)资金结算主要通过(guò)人民币跨境支付系统办理。同时，场外结(jié)算公司可在(zài)境内银行开立人(rén)民币(bì)基本(běn)存款账户和(hé)人民币“互换通”结(jié)算专(zhuān)用存款账户(hù)（NRA账户），作为(wèi)极端情况下应急结算安排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结(jié)算资金、因“互换通”交(jiāo)易结算需(xū)要在应急情况下所融(róng)入资金的本息和费用(yòng)以及符合中国人民银行规定的其他收入支出(chū)等。

　　此外，作为“互换通”业务(wù)风控(kòng)方案的一部(bù)分(fēn)，上海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公司将针对双方(fāng)清算所之(zhī)间的风(fēng)险敞口建立“互换通(tōng)”资(zī)源池安排。双方(fāng)向“互换通”资源池缴(jiǎo)纳担保品，该资源池独立于每一中央对手(shǒu)方从各自清算参与者收(shōu)取和追缴的(de)保证(zhèng)金、清算基金之(zhī)外，不用于(yú)任何会员机构(gòu)的违约损失分摊(tān)。上海清算(suàn)所向资源池缴(jiǎo)纳的资金存放在(zài)以场外结(jié)算公司(sī)名义(yì)于境外开立的(de)“互换通”专用账(zhàng)户(hù)，场(chǎng)外结算公司向资源池(chí)缴(jiǎo)纳的资金(jīn)存放(fàng)在以(yǐ)上海清算所名义于境(jìng)内开(kāi)立的(de)“互换通”专用人民(mín)币/外(wài)币(bì)账户(hù)，相关(guān)账(zhàng)户内(nèi)资金(jīn)可豁免跨(kuà)境债权债务登记及额(é)度(dù)管理要(yào)求。场外结算公司与上海(hǎi)清算所每日基于双方(fāng)清算(suàn)所之间的风(fēng)险敞口计(jì)算(suàn)“互换通”资(zī)源池要求，并(bìng)通过(guò)境内外(wài)存管(guǎn)银行办理(lǐ)人民(mín)币(bì)或外币(bì)资(zī)金的跨境(jìng)划转。

　　有汇报责任的机构应(yīng)当及时履行(xíng)报送义务(wù)。上海清算(suàn)所和境内资源池存管(guǎn)银行应(yīng)当向人民币跨境(jìng)收付(fù)信(xìn)息管理系(xì)统（RCPMIS）报(bào)送跨境(jìng)人民币收支(zhī)信(xìn)息；被撤销(xiāo)的交(jiāo)易如(rú)涉及双边结算补偿金的，相关境内结算银(yín)行应(yīng)当进行跨境人(rén)民币收支(zhī)信(xìn)息报送。上海清(qīng)算所、境内投资者等相关主体应当按照规定履行国(guó)际(jì)收支统计申(shēn)报义务(wù)，原(yuán)则上“互换通”交易和资源池业务由上海清算所(suǒ)集中进行国际(jì)收(shōu)支统(tǒng)计申报，补偿金(jīn)等不经由上(shàng)海清算所(suǒ)清算的交易或资金收付，由境内投资者等(děng)相关主体进行(xíng)国际(jì)收支统计申报。

　　九、如何理解“北向互换通”实行额度(dù)管理？

　　答：为确(què)保市场(chǎng)平(píng)稳运行，“北向互换通”充分(fēn)考虑境外投(tóu)资者(zhě)投资银行(xíng)间债券(quàn)市场(chǎng)的情(qíng)况(kuàng)，初期全(quán)市场每(měi)日交易净限额(é)为200亿元人民币（即全部(bù)境(jìng)外投(tóu)资(zī)者通过(guò)“北向(xiàng)互换通”开(kāi)展利率互换(huàn)交易在轧差后的名义本金净额(é)每(měi)日不超(chāo)过200亿(yì)元人民币），清算限额为40亿元人民币（即上海清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司之间净头寸对应的“互换通(tōng)”资(zī)源(yuán)池风险敞口上(shàng)限(xiàn)为40亿元人(rén)民币）。未来，可根据市场发展情(qíng)况(kuàng)适时(shí)调(diào)整额(é)度，并对(duì)外(wài)公布。

　　十、香(xiāng)港结算行应当(dāng)遵守(shǒu)的人民(mín)币购(gòu)售(shòu)业务相关规定具体包括哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于人民币购售业务(wù)的相关文件主要包括(kuò)：《中国人民银行关于明确跨境人(rén)民(mín)币业务(wù)相关问题的(de)通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银行关(guān)于调(diào)整(zhěng)人民币购售业务(wù)管(guǎn)理的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民(mín)银(yín)行关(guān)于(yú)拓宽(kuān)人(rén)民币购售业务范(fàn)围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管理局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人民银(yín)行(xíng)办公厅关于加(jiā)强境外金融(róng)机构(gòu)进入银行间外汇(huì)市场开展人民币购售业务(wù)宏观审(shěn)慎管理(lǐ)有关事项的通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关于完善人民币购(gòu)售业务(wù)管理有关问题的通知(zhī)》（银(yín)发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人(rén)民币购(gòu)售业务境外参(cān)加行和境外清算行进入(rù)银行(xíng)间外汇市场有关事项的公告》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行(xíng)在境内银行间(jiān)外(wài)汇市(shì)场平盘(pán)头寸时，沿(yán)用现(xiàn)有境外清算(suàn)行和境外参加行的业务模式、产品(pǐn)种类和信息(xī)报送等相关(guān)安排。根据《办(bàn)法》和人民币购售业务(wù)管理规定(dìng)，香港结算行在境内银(yín)行间外汇市场平盘头(tóu)寸时，应当(dāng)确(què)保(bǎo)与其相关的境(jìng)外投资者(zhě)在(zài)本机构的资金兑(duì)换(huàn)是基于(yú)萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌“北(běi)向互换通”的(de)真实合理需求(qiú)。

　　十一(yī)、如何(hé)理解“使(shǐ)用外汇参与交易(yì)的(de)，其(qí)交易到期或不再继续参与(yǔ)的，原则上应当通过香港(gǎng)结(jié)算(suàn)行(xíng)兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为(wèi)方便持有外汇的(de)境外投资(zī)者(zhě)通过“北向互换(huàn)通(tōng)”投资内地银行间(jiān)金(jīn)融衍生品市场，使(shǐ)用外汇的境外投资者可在香港结算行办(bàn)理外汇资(zī)金(jīn)兑换，香港结(jié)算行由此所(suǒ)产生的头(tóu)寸可到境(jìng)内银行间外汇(huì)市场平盘。初期(qī)，境外投资者(zhě)可(kě)选择一家香港结算(suàn)行办理业务。香港(gǎng)结算(suàn)行为境外投资者办理外汇资(zī)金兑换(huàn)时，应当做好真(zhēn)实性审核相(xiāng)关(guān)工作，确保所兑换(huàn)的资金(jīn)用于“北(běi)向互换通”交易。其交易到期所得的(de)人民(mín)币资金，可继续投资，如用于非“北向(xiàng)互换通(tōng)”投资用途，应当(dāng)通过香港结算行(xíng)兑换为外汇(huì)。

　　十二(èr)、“北向互(hù)换通”交易报(bào)告有(yǒu)哪些要求(qiú)？

　　答：境内外(wài)投资者和(hé)相关金融市(shì)场(chǎng)基础设施应当向中国人民(mín)银行(xíng)认可(kě)的交易报告库报告“北(běi)向互换(huàn)通”交易相关数据。中国(guó)外汇(huì)交易中心是中国人民银行认可的“北向互(hù)换通”数(shù)据的交(jiāo)易(yì)报(bào)告库，在(zài)中国(guó)外汇交易中心(xīn)达成的(de)“北向互换通”交易，境内外投资者无需另行报告(gào)。此外，中国人民(mín)银行和相关监管部(bù)门(mén)可以(yǐ)根(gēn)据需(xū)要向基础设(shè)施调取与境外投资(zī)者投资活(huó)动相(xiāng)关(guān)的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相(xiāng)关配套(tào)业(yè)务细则吗？

　　答(dá)：配(pèi)合《办法》发布，境内电(diàn)子交(jiāo)易平台、境内外清(qīng)算机构(gòu)将(jiāng)制订配套的业务规则等文件并对外(wài)发布(bù)。

　　十四、“互换通”未来有(yǒu)什么发(fā)展计划？

　　答：未来中国人民(mín)银(yín)行将根据(jù)市(shì)场发展情况，适时增加投(tóu)资品种，调整交易和(hé)清算(suàn)额度，优化(huà)交易(yì)清算安排，为(wèi)境外投资(zī)者提供更加便利高效的(de)风险管理(lǐ)工具。另外，两地监(jiān)管(guǎn)当局将结合各方面情况，在风险可控、对(duì)等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

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