北交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募基(jī)金(jīn)投资北交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了(le)推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平(píng)，公募基金等(děng)专业投资(zī)者积(jī)极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心(xīn)质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基金(jīn)公告可(kě)投资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参(cān)与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的(de)有关规(guī)定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度(d翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗ù)；另一(yī)方面，北(běi)交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市以外(wài)国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具(jù)备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上市翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗公司(sī)数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得(dé)整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投资(zī)者(zhě)关注(zhù)到(dào)北(běi)交所，自然也引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基(jī)金产品出现在北交所公司(sī)前十大(dà)股东名(míng)单(dān)中；北交所较大(dà)规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的公(gōng)募基金(jīn)，在(zài)投(tóu)资比例、策(cè)略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来(lái)会(huì)加大对北交所市场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合(hé)北(běi)交所的(de)战略定位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预(yù)计(jì)次新基(jī)金投资将深入细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投资。在(zài)组(zǔ)合(hé)配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营(yíng)波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参(cān)与转板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票(piào)为(wèi)主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的(de)投(tóu)资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股票(piào)，同时会(huì)增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的(de)投资价值(zhí)仍(réng)然受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公(gōng翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗)司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到(dào)的关注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市企业(yè)的投资价值(zhí)不断明(míng)确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的(de)空(kōng)间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半(bàn)年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业(yè)的(de)稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人士也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风和企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这(zhè)个成长的过(guò)程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细(xì)分(fēn)而言(yán)，我(wǒ)们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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