金融界(jiè)4月26日消息 国(guó)内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低(dī)硫燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱(jiǎn)向下看胆(dǎn)量 向上无驱(qū)动(dòng) 玻(bō)璃行情波(bō)动较大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估值合(hé)适做(zuò)多但(dàn)是驱(qū)动(dòng)有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽松的(de)预期下，存(cún)在累库(kù)和订单下滑(huá)导致的现货价格下降，近几周现货也(yě)基本(běn)兑现，期(qī)货重心下移。从(cóng)09可能(néng)的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反弹的(de)驱动。而目前(qián)来看，投产的变数预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并(bìng)不存(cún)在缺(quē)货迹象，基差表现(xiàn)同样偏(piān)弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修的兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象(xiàng)，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择(zé)9-1正套(tào)的方式入(rù)场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日(rì)均水平持(chí)平去年8月份和2021年(nián)旺季的水(shuǐ)平，而这(zhè)一(yī)点和下游反(fǎn)馈和实际(jì)地产的表(biǎo)现并不(bù)匹配。同时，我们观察到下(xià)游原片库存基(jī)本补至2022年(nián)年初水平；进入五月(yuè)，我们还是得(dé)考虑梅(méi)雨季的因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继(jì)续(xù)上(shàng)调现货价格(gé)，产销维持在较(jiào)高水(shuǐ)平，因此近月确(què)实(shí)难(nán)以出现(xiàn)回撤(chè)，总体还(hái)是正套(tào)思路。

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