华尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做空印(yìn)度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的(de)美国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截(jié)至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名(míng)世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用从(cóng)新投资者那里获得的(de)资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结(jié)构只有在新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有(yǒu)资(zī)金的风(fēng)险的情(qíng)况下才(cái)是可(kě)持续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年(nián)终净(jìng)资产价值(zhí)被(bèi)夸(kuā)大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的(de)资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)。资产净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的(de)是(shì)其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是迄今为止美(měi)国(guó)大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足(zú)股东的支出，从而抬(tái)高(gāo)了(le)股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的报(bào)告还举(jǔ)例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要(yào)子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯一(yī)一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的关系(xì)密(mì)切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假(jiǎ)设，即(jí)使在最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益(yì)为代(dài)价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开(kāi)披(pī)露(lù)的信(xìn)息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资(zī)范例。“我过(guò)去(qù)25年的激进主义投资已经很(hěn)好地(dì)证明(míng)了这(zhè)一点(diǎn)。我(wǒ)们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原(yuán)则(zé)付诸(zhū)于(yú)我们(men)的(de)多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少数股权(quán)，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通过(guò)对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和其他(tā)行(xíng)业的各种投资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资(z真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态ī)者就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空(kōng)实例(lì)，最出名的(de)莫(mò)过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公共广播电台(tái)称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也(yě)缩(suō)水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟什(shén)么(me)来头？公开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司(sī)的(de)主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题(tí)、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态ne-height: 24px;'>真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登(dēng)堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大(dà)学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新(xīn)泽(zé)西(xī)上空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研(yán)究？份(fèn)69页的(de)做空报(bào)告，让市(shì)值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机(jī)构(gòu)随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产(chǎn)能(néng)力方面误导投资(zī)者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究做(zuò)空报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至(zhì)37.39美(měi)元，随(suí)后安(ān)德森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的(de)股价位(wèi)于低(dī)点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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