大家(jiā)好，简(jiǎn)单(dān)看一(yī)个基金经理，把新(xīn)能(néng)源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨论(lùn)一个(gè)基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一(yī)季度末，已(yǐ)经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海(hǎi)富(fù)通股票混合外，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能(néng) 源(yuán)板块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的(de)传统实(shí)体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市场最有持(chí)续(xù)性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续(xù)成(chéng)交(jiāo)占比超(chāo)过40％的(de)板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力(lì)设备(bèi)及(jí)新能(néng)源，持续约28个交易(yì)日(rì)，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今(jīn)年在业绩披(pī)露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调(diào)整标志(zhì)着AI等本初是谁高本初是谁位板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求(qiú)出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市(shì)场而言，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以复(fù)制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式。

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