近(jìn)期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同(tóng)时大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳(shū)理发(fā)现，施罗(luó)德对中国(guó)新能源车产业(yè)链的看重是(shì)一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术自主可(kě)控(kòng)；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响日益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆(liàng)的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很(hěn)多(duō)人不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多(duō)公司正(zhèng)在在各自(zì)的领域(yù)中建立主导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池(chí)和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在(zài)空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围内继续(xù)占据市(shì)场份额——在法规(guī)的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金(jīn)安(ān)联神州(zhōu)A股(gǔ)基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协会）近日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为(wèi)动(dòng)力电池行业(yè)的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时(shí)代(dài)于2023年(nián)一(yī)季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处(chù)的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电(diàn)动(dòng)车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是(shì)领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征而(ér)受到(dào)欢(huān)迎(yíng)；动力电池的(de)企业(yè)发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关(guān)系若不(bù)能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金“安本标(bi模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗āo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测(cè)检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、金山(shān)软件(jiàn)、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国(guó)机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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