5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持(chí)在(zài)1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券(quàn)商(shāng)发(fā)布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从行(xíng)业(yè)来(lái)看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人(rén)气最高(gāo)的板块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者一定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升(shēng)最(zuì)为明显，计算机板块关注度则(zé)快速(sù)下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突(tū)破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最后(hòuacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法)的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券(quàn)商(shāng)推荐的金股标(biāo)的(de)集中度(dù)来看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股(gǔ)同时(shí)获得3家(jiā)以上机构推荐，分别(bié)是三七互(hù)娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版across 和 cross的区别，cross和across区别和用法号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收(shōu)益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要(yào)与大盘行情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端(duān)行情(qíng)的演绎(yì)体(tǐ)现在热门金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多(duō)数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对五月份的(de)投(tóu)资(zī)方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们对(duì)五(wǔ)月(yuè)的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较(jiào)保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安(ān)信(xìn)策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票投资(zī)的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理(lǐ)论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了(le)明(míng)显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市(shì)场(chǎng)表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包括重大(dà)项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风险及资产(chǎn)价格(gé)风险的容(róng)忍度正在(zài)降低(dī)，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊的(de)经(jīng)济周期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万(wàn)策略(lüè)认为(wèi)市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市(shì)场估(gū)值(zhí)体(tǐ)系国际(jì)化是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本(běn)会带来股票(piào)供给(gěi)压力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济(jì)下(xià)行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持续(xù)或者大(dà)幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改(gǎi)善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破(pò)预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度投(tóu)资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等(děng)一(yī)线白马等业绩增长确(què)定性高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略(lüè)展望5月(yuè)市(shì)场环境(jìng)，一些积极因素(sù)正出现，将给市(shì)场(chǎng)带来(lái)一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政(zhèng)策性、事件性亮(liàng)点望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏(piān)低(dī)，震荡市特征没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策(cè)略(lüè)分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的(de)微(wēi)刺激下(xià)，市场对短(duǎn)期经济(jì)预期偏(piān)乐(lè)观，而实际政(zhèng)策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等(děng)领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很(hěn)有可(kě)能下修;再(zài)次(cì)，改革和结构调整依然(rán)是(shì)政策主要目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利(lì)影响。监管部(bù)门(mén)的维(wéi)稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基本(běn)面弱(ruò)平(píng)衡向下打破(pò)的趋(qū)势，5月(yuè)份市(shì)场(chǎng)仍将继续(xù)维(wéi)持(chí)弱势下跌格局(jú)。

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