在锂价初现企稳态势的(de)微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放(fàng)日(rì)上(shàng)作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记(jì)者(zhě)表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万(wàn)之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时(shí)经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能(néng)大(dà)规模交(jiāo)付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这(zhè)个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提(tí)升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则(zé)不如前两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报显示(shì)，其截(jié)至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余(yú)额均在下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季度报(bào)告显示，其库(kù)存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显(xiǎn)示(shì)，其存(cún)货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据(jù)规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程(chéng)中，国轩(xuān)高(gāo)科也(yě)在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐(fá)，收(shōu)购博世集(jí)团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间(jiān)预计会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而(ér)国内大(dà)储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动力电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于供应(yīng)量(liàng)的(de)领(lǐng)域，不存(cún)在需(xū)求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度，真正(zhèng)出货(huò)是在二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外(wài)，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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