今年1月，美(měi)国(guó)政府债务(wù)余额又一(yī)次(cì)触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会(huì)不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人(rén)为地(dì)给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债成(chéng)了(le)惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争(zhēng)使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批(pī)准了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的(de)赤字(zì)规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)上(shàng)限的出现(xiàn)，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越(女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌yuè)大(dà)，引发部(bù)分美(měi)国(guó)议员提出(chū)的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限额(é)规(guī)定，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入第二次世(shì)界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上(shàng)正式确(què)立了对美国(guó)政府债务总额(é)的限制。随(suí)后，美国国(guó)会又对其进行了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多(duō)或(huò)少地成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其(qí)中共和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在(zài)最近几届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额(é)度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部(bù)借款授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务(wù)上(shàng)限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的(de)超级(jí)大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美(měi)元(yuán)贬(biǎn)值、通(tōng)胀失(shī)控(kòng)，那(nà)么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维(wéi)持美(měi)国政(zhèng)府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方对债权人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上(shàng)调的(de)美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断(duàn)扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美(měi)国两党分别(bié)占据两院多(duō)数(shù)席(xí)位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需(xū)要和(hé)国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人(rén)坚(jiān)持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与(yǔ)国(guó)会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划(huà)于(yú)本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给(gěi)拜登和(hé)两(liǎng)党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌了(le)一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级(jí)。这使得(dé)美(měi)国面临(lín)更(gèng)高的(de)借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上述的市场动荡也(yě)只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库(kù)经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低迷的(de)经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们(men)只是让复苏(sū)持(chí)续的时间(jiān)远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供真正有价值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因为它(tā)们(men)（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于(yú)类(lèi)似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再(zài)次重(zhòng)演。

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