在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间(jiān)形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们(men)近期(qī)去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁(cái)王(wá美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思ng)启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价(jià)格(gé)共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源(yuán)行业处(chù)于(yú)稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一季度是(shì)处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经(jīng)有了立竿(gān)见影(yǐng)效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在(zài)一季(jì)度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋(qū)于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加(jiā)速产(chǎn)能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继(jì)投产。据(jù)规划(huà)，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也(yě)表(biǎo)示(shì)，由于公(gōng)司在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货(huò)水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余(yú)额(é)均在(zài)下降。其中宁德时代一季(jì)度报告(gào)显示，其库存(cún)金额已从(cóng)年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货(huò)金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在(zài)一份研报中指出(chū)，在电池环(huán)节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低(dī)库存，电池本(běn)身库(kù)存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和(hé)电(diàn)解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而(ér)隔膜约(yuē)为(wèi)一个(gè美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思)月正(zhèng)常(cháng)库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存(cún)的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出(chū)判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中也(yě)认同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会高(gāo)于动(dòng)力电池(chí)，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预(yù)计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一(yī)季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自(zì)二(èr)季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池(chí)上升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个(gè)需求量大于供应量(liàng)的(de)领域，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到(dào)用电(diàn)需求，每年(nián)到(dào)了第二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来(lái)是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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