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　　分析人士(shì)称，《暂(zàn)行规定》施行后，预计(jì)全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数(shù)量(liàng)上将有一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布(bù)局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场基金监管暂行规定》（下(xià)称《暂行(xíng)规(guī)定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员(yuán)及系统(tǒng)配(pèi)置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方(fāng)面对(duì)重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金的基金管(guǎn)理人提出(chū)了(le)更为严(yán)格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提高货币基金的(de)风(fēng)险管理能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会对部分(fēn)追求(qiú)高收益的(de)投资者造(zào)成一(yī)定(dìng)影响。此外，预计全(quán)市场货币市场基金数量(liàng)上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对基(jī)金管理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提出(chū)了要求。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金(jīn)是指因基金资(zī)产规模较大(dà)或者投资者人数(shù)较(jiào)多(duō)、与其他金融机(jī)构或者金融产品关(guān)联性较(jiào)强，如(rú)发生重大风险，可能对资本市(shì)场(chǎng)和金融体系产生(shēng)重大不利影响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币(bì)市(shì)场基(jī)金满足(zú)下列任一条件的，基金管(guǎn)理人应(yīng)当(dāng)在10个工作日内主动向中国证监会报告：基金资(zī)产(chǎn)净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连(lián)续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符(fú)合重要货币(bì)市场基(jī)金特(tè)征的其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共(gòng)有天弘余(yú)额宝货币、易方达易理(lǐ)财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天(tiān)弘(hóng)余额宝货币规(guī)模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内人士对(duì)记(jì)者(zhě)表示(shì)，《暂行(xíng)规定》实(shí)施后，对于规(guī)模超过2000亿元或(huò)者投(tóu)资者数(shù)量大于5000万(wàn)个(gè)的货币市场基金(jīn)，监管要求更加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并(bìng)明确(què)风险防控与(yǔ)处(chù)置机(jī)制(zhì)。这将促使(shǐ)基(jī)金(jīn)公司更加注重(zhòng)风险管理和产(chǎn)品(pǐn)合规性，提高产(chǎn)品的(de)透明(míng)度和稳定性，从而(ér)保护投(tóu)资者的(de)利(lì)益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承(chéng)，都(dōu)是为了提升(shēng)资管机(jī)构的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理能力，实现风(fēng)险分(fēn)散化，防止风险过度集(jí)中、对金融安(ān)全(quán)产生不利影(yǐng)响(xiǎng)。在提升风(fēng)控水平的前(qián)提下，引(yǐn)导高收益产(chǎn)品打(dǎ)破刚(gāng)兑，高安全产品收(shōu)益(yì)率回(huí)落至(zhì)与其风(fēng)险相匹配(pèi)的合理水(shuǐ)平(píng)。随着资管新(xīn)规的(de)逐步落地，回(huí)归本源的主动类资管产(chǎn)品(pǐn)迎来发展良机，财(cái)富管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确(què)附加监管要求(qiú)

　　《暂(zàn)行规定》明(míng)确了重要货币市场基金的附(fù)加监管要求，指出基金管理人应当遵循长(zhǎng)期(qī)稳健的(de)经(jīng)营和投资理念，确保(bǎo)自身(shēn)投资(zī)研究、人员配(pèi)备、系统运营(yíng)、客户服务、风险(xiǎn)管理与危机(jī)应对等方面(miàn)的能(néng)力水平与重要货币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货币市场(chǎng)基(jī)金的基(jī)金经理(lǐ)不(bù)得(dé)少于2人(rén)。在薪(xīn)酬(chóu)考核方面，基金管理人的(de)高(gāo)级管理人员、基(jī)金经理(lǐ)等相关人员的考(kǎo)核评(píng)价(jià)、薪酬激励等不得直接或者间(jiān)接(jiē)与重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币(bì)市场基金的投(tóu)资(zī)运作(zuò)指标(biāo)方面，也需要满足多项(xiàng)要求。例(lì)如(rú)，持有一家公司发行的(de)证(zhèng)券(quàn)市(shì)值不得超过基金资产(chǎn)净值的5％；投资(zī)于具(jù)有基金(jīn)托管(guǎn)人(rén)资格的同一商业银(yín)行发行的金融工(gōng)具占基金资产净值的比例不得(dé)超过15％；主动投(tóu)资于(yú)流动性受限资产的规模合(hé)计不(bù)得超(chāo)过基金资产(chǎn)净(jìng)值的 5％；投资组合的平(píng)均(jūn)剩(shèng)余期限不得(dé)超过90天(tiān)；投资(zī)组合的杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管(guǎn)理方面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认大额申(shēn)购(gòu)申请，避免出(chū)现接受单(dān)一投资者申(shēn)购申请(qǐng)后导致其持有份(fèn)额超过基金总份额(é)5％的情况。

　　而(ér)在(zài)风(fēng)险(xiǎn)准备(bèi)金方面， 基(jī)金管理人、基金托管(guǎn)人(rén)每月(yuè)从(cóng)重要货币(bì)市场基金的管理费、托管费中计(jì)提的风(fēng)险(xiǎn)准(zhǔn)备金(jīn)比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》是金融防风(fēng)险的重要举措。部分货币市场基(jī)金规模较大、投资者数(shù)量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影(yǐng)响，当出现风(fēng)险事(shì)件时，可能(néng)会对(duì)金(jīn)融(róng)市场的流动性(xìng)安全产(chǎn)生冲(chōng)击(jī)。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投(tóu)资比(bǐ)例、久期、可(kě)变现(xiàn)资产的限制，都是为了更高流(liú)动性(xìng)考虑，重要货币市场基金防范流动性风险的(de)能力(lì)将(jiāng)进一(yī)步(bù)提升，将有(yǒu)效(xiào)防止出(chū)现2016年部分(fēn)货(huò)币(bì)市场基金类似的流(liú)动性(xìng)风险(xiǎn)事件。

　　制(zhì)定风(fēng)险应对预案

　　在重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定(dìng)》指出(chū)，基金管(guǎn)理(lǐ)人应当(dāng)综合评估重要货币(bì)市场基金各类(lèi)风险的成因、表现及影响，会同相关市场主(zhǔ)体共(gòng)同制定合理有效的(de)风险应对预案。风险应对预案应当报中(zhōng)国(guó)证监会(huì)备案，中(zhōng)国证监会(huì)对风险应对预案的有效性、合理性(xìng)、可行性等进(jìn)行评估(gū)。楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人p>

　　重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金发生重大风险的，由中(zhōng)国证监(jiān)会牵(qiān)头相(xiāng)关部门成立风(fēng)险(xiǎn)处(chù)置小组，督(dū)促(cù)基金管(guǎn)理人(rén)及(jí)相关市场主体(tǐ)依据风(fēng)险应(yīng)对预案等对重(zhòng)要货币市场基金实(shí)施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投(tóu)资者有什么影(yǐng)响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会对(duì)部(bù)分投资者造成一(yī)定影响(xiǎng)，例如可能会对(duì)一些追求高收益的投(tóu)资(zī)者造成(chéng)一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会(huì)导致(zhì)一些货币基金规模较小(xiǎo)的产品退(tuì)出市场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保护低风(fēng)险偏好的投(tóu)资者。相对于其(qí)他资管产品，货币市(shì)场基金具有着投资者数量庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏好较低的特(tè)点。部分规模较(jiào)大的货币规模基金如出现风险事件，或将对社会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行规定》提(tí)升了重要(yào)货币市场基金的资产安(ān)全(quán)要(yào)求(qiú)，有利于保(bǎo)护(hù)投资者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币(bì)市场基金(jīn)的(de)规范(fàn)化(huà)、标准化(huà)、投资(zī)分散(sàn)化、安全化程度将有提(tí)升，未来(lái)是否(fǒu)在公布的重点(diǎn)货币基金名(míng)录内，可能是投(tóu)资者选择考量的潜在背书因素(sù)之一。预(yù)计全(quán)市场货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金(jīn)数(shù)量上将有一定出(chū)清(qīng)，对基金管理人的产品(pǐn)体系结(jié)构(gòu)布局、调整也(yě)提出了要求。

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