近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛知晓的(de)“强(qiáng)军口号(hào)”来进行调侃式的(希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思de)比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通报，决(jué)定没(méi)收笑果文化违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当(dāng)言论引(yǐn)发的风波中，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者发现，随着(zhe)脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化也成为了备(bèi)受资(zī)本青睐的宠儿(ér)，在6年中获得众(zhòng)多(duō)资本8轮融(róng)资，并于(yú)2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺术交流(liú)策划(huà)、演出经(jīng)纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可(kě)谓(wèi)“风生水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目的(de)火爆，让脱口(kǒu)秀演员(yuán)和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可热的行业，笑果文(wén)化也成为中国最成功的(de)脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏锐察觉到(dào)商机并押宝这一赛道(dào)，《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完(wán)成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入股笑果文化后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族(zú)网络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月(yuè)，得到南山(shān)资本、游(yóu)族(zú希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思)网络(luò)、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集(jí)团、泽时投资(zī)的战略(lüè)投资(zī)，此轮未(wèi)披(pī)露具体金额(é)。

　　2019年04月，得(dé)到南山资(zī)本、天图(tú)投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以(yǐ)看出，南山资(zī)本(běn)和游(yóu)族网络对笑果文化(huà)最为青(qīng)睐，8轮融(róng)资中一共投了4次，游族网络更是笑果文(wén)化的(de)天使投资人。

　　与此同(tóng)时(shí)，线下(xià)是笑果文(wén)化(huà)走向扩(kuò)张的关键一(yī)子，今年4月，位于北京(jīng)东(dōng)城区隆(lóng)福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的第四个演艺空(kōng)间(jiān)。此外(wài)，近年来(lái)对外(wài)投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)发现，笑果文(wén)化(huà)对外投资的(de)企业(yè)共有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化(huà)传媒(méi)（上海(hǎi)）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果演(yǎn)艺(yì)股权也发(fā)生(shēng)了变更(gèng)。2021年11月(yuè)，笑果演艺原(yuán)股东笑(xiào)果文(wén)化(huà)、郭凌虹退(tuì)出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类(lèi)型变更为有限(xiàn)责任(rèn)公司（港澳台法人独(dú)资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高(gāo)管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果(guǒ)文化(huà)的A轮(lún)投资过程，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示(shì)，他也是刚(gāng)从网上看到(dào)本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多(duō)样，而在该领域(yù)笑果文(wén)化做(zuò)的很早，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出(chū)于这些原因进行(xíng)了投(tóu)资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的(de)艺术(shù)”，追(zhuī)求的就是一(yī)种(zhǒng)针砭时(shí)弊(bì)、刺(cì)中痛点(diǎn)，让观众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事(shì)件，他个人认为，出于节目效果可能需要张(zhāng)狂和外向一些，但(dàn)公(gōng)众场(chǎng)合(hé)下脱口(kǒu)秀中的(de)开玩笑(xiào)也要注(zhù)意把握分寸，尤其(qí)涉及到国家政治和(hé)解放军形象等严肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩红(hóng)线的(de)事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控方(fāng)面，可(kě)能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业务(wù)和腾讯关联颇深(shēn)，资(zī)料显示(shì)，目前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧股权投(tóu)资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为(wèi)第三大股(gǔ)东(dōng)，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化(huà)打造了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人及编(biān)剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和(hé)笑果文(wén)化联合(hé)出品的《脱(tuō)口秀(xiù)大会》在腾(téng)讯视频(pín)首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去(qù)年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口(kǒu)秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节目，可以(yǐ)占到公司百分之四十的业(yè)务营收(shōu)。

　　市场(chǎng)迅猛上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国(guó)内的发展(zhǎn)历程要短得(dé)多也快得多(duō)。近(jìn)10年内，《今晚(wǎn)80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺(yì)频频占据收视榜与网(wǎng)络热议话题(tí)榜(bǎng)首，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度(dù)席卷而(ér)来，资(zī)本也闻风而至(zhì)。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一集团(tuán)投(tóu)了(le)单立人。

　　值得(dé)注意(yì)的是，资本(běn)对脱口秀行业也(yě)明显呈现出“一家(jiā)独(dú)大”的(de)趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化(huà)外，其(qí)他(tā)脱口秀(xiù)厂牌融(róng)资轮次(cì)都仅有一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同(tóng)时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂(zàn)无新的(de)脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资本(běn)市场的反(fǎn)应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分析与(yǔ)未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年(nián)至2029年，行业年均复合增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何却逐渐远(yuǎn)离了这(zhè)一赛道？眺远营(yíng)销咨(zī)询创始人高承远(yuǎn)对《科创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽然(rán)发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱(ài)，但(dàn)在资本市场并(bìng)不吃香(xiāng)。其核(hé)心原因在于(yú)，资本的投资逻辑(jí)天然是确定性(xìng)和可复制(zhì)性(xìng)，而脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)却具有巨大的不确定性和不可复制性(xìng)。演员的不确定性(xìng)、创作的不(bù)确(què)定性、观众审美的不(bù)确定性，以及(jí)踩红(hóng)线(xiàn)等(děng)重要舆情事(shì)件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持续发展，就需要拥抱监管，在(zài)合法合规的(de)底线(xiàn)之上，不断运营爆(bào)款，激活创(chuàng)作，带动(dòng)整个行业的(de)上线，这才是(shì)这个行业可持(chí)续、良性(xìng)发展的可(kě)靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日报(bào希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思)》记者表示(shì)，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业中的(de)一员，和这个(gè)行业中的(de)其余行业(yè)一样（如影(yǐng)视剧作、游戏(xì)等等(děng)），都严重(zhòng)依赖IP本身而(ér)非(fēi)平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家的，但(dàn)这个行业的“故事(shì)”却很难讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受资(zī)本市(shì)场冷(lěng)遇的原(yuán)因。

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