北京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的(de)老搭档(dàng)芒格在5个半小(xiǎo)时(shí)的提问环节中，回答(dá)了投资人的47个(gè)问(wèn)题(tí)。

　　现(xiàn)场云集(jí)了来(lái)自全(quán)球各地的投(tóu)资者。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金(jīn)首席(xí)基(jī)金学家(jiā)杨德(dé)龙(lóng)如此分享自己在股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年(nián)也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会成为更(gèng)好(hǎo)的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象均(jūn)为中(zhōng)国公司的H股。根据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到(dào)了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人去(qù)投(tóu)资中国是没有问题的。相较于投资美国(guó)而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜(yí)的(de)价格(gé)买到一些更(gèng)好的公(gōng)司，而这即便有(yǒu)一些(xiē)不确(què)定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低(dī)于20％而且能(néng)稳定(dìng)增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司(sī)进行了梳理，选出(chū)了相(xiāng)对符(fú)合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占(zhàn)据三(sān)分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出(chū)色；而从近3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先(xiān)考虑净(jìng)资产收益率(lǜ)指标，且出(chū)于对公(gōng)司(sī)的价值判断而(ér)不是价格判(pàn)断(duàn)，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行(xíng)业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市公司最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属(shǔ)行业算术平均值进行(xíng)对比(bǐ)，又(yòu)从(cóng)100家(jiā)公司中挑选出(chū)了(le)估值(zhí)相对(duì)行(xíng)业平均(jūn)值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏(piān)爱快消领域(yù)，同时也(yě)在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多(duō)次减仓(cāng)银行股，包括2006年(nián)入(rù)手的什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语(de)合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度(dù)清仓持有(yǒu)33年(nián)的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一定比重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代(dài)财经又进(j什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语ìn)行了(le)行业(yè)筛选，还对海天味业等(děng)这类(lèi)之(zhī)前商品信誉(yù)受过不良(liáng)影(yǐng)响(xiǎng)的(de)公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对符合巴(bā)菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网。时代财经制(zhì)图

　　如(rú)上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以(yǐ)上(shàng)，其什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利(lì)润复合年增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星(xīng)家电潜(qián)力大(dà)

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场上，有不(bù)少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于(yú)其(qí)所(suǒ)属行业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所以或还需(xū)要等(děng)待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用(yòng)电器行业公司上榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企(qǐ)业的(de)5年(nián)净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主营(yíng)集成电(diàn)路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而(ér)差距(jù)最(zuì)小的(de)是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾筛(shāi)选出(chū)相对符(fú)合(hé)巴菲(fēi)特投(tóu)资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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