今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次(cì)警(jǐng)告称，如(rú)果国(guó)会不尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债宁波慈溪的邮编是多少务上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在(zài)近些年(nián)似(shì)乎频(pín)频(pín)上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在(zài)绝大部(bù)分时(shí)期都(dōu)处(chù)于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债(zhài)成了(le)惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字(zì)的(de)规模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模更(gèng)是大(dà)幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了(le)庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出(chū)不断上(shàng)升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力(lì)更(gèng)是(shì)与(yǔ)日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会(huì)基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式(shì)确立了(le)对美国政府债务(wù)总(zǒng)额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了修订，以更改上限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务宁波慈溪的邮编是多少上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅(fú)度进(jìn)一步加大，在(zài)最(zuì)近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提高至(zhì)22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款授权(quán)用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不(bù)能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其(qí)美国(guó)政府(fǔ)的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相当于是(shì)美方对债权(quán)人(rén)的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本(běn)是(shì)美国(guó)债券的(de)最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通(tōng)过。在(zài)此前的(de)历(lì)史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在(zài)当下美国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二(èr)仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计(jì)划(huà)于本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违约风险：时(shí)任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后(hòu)关(guān)头(tóu)妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违(wéi)约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美(měi)国(guó)第二(èr)年的借(jiè)贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后(hòu)数年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产(chǎn)生更严重的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们(men)只(zhǐ)是(shì)让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的(de)六(liù)七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正处(chù)于(yú)类似的(de)衰(shuāi)退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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