随(suí)着(zhe)一季(jì)报披露完毕，有(yǒu)着“专业买手”之称(chēng)的公募(mù)FOF最新持(chí)仓随之出炉。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显(xiǎn)示，华商新(xīn)趋势(shì)优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给改革(gé)三只基金是全市场公(gōng)募FOF一季度持有只数最多(duō)的权益基(jī)金，相(xiāng)比去年(nián)四季度，易方达供(gōng)给改(gǎi)革取代融通健(jiàn)康(kāng)产(chǎn)业，新(xīn)进FOF“最爱”权益(yì)基金前三名。

　　从调仓变(biàn)动上看，部分(fēn)公募(mù)FOF继(jì)续超(chāo)配权益资产，并偏向成长风格基(jī)金，有的(de)对阶段(duàn)性(xìng)涨幅过快的行业(yè)做了减仓(cāng)，增加了部分业绩和(hé)估(gū)值匹配合理(lǐ)的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经(jīng)理(lǐ)认为，中(zhōng)期维持对权益资产(chǎn)的(de)乐观，国内(nèi)宏观(guān)经济处于(yú)底部向上(shàng)修复的状(zhuàng)态，且市场估值压力仍较小(xiǎo)，战略上将(jiāng)推(tuī)动 A 股的(de)上涨。结构(gòu)上主(zhǔ)要关(guān)注以下条(tiáo)潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及美债利(lì)率定价资产估值修复等(děng)。

　　华(huá)商新趋势优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给(gěi)改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下(xià)一(yī)季报披露(lù)，FOF基金经理新(xīn)一(yī)季的(de)基金配置清单也重磅出(chū)炉。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华商(shāng)新(xīn)趋(qū)势优选在(zài)一季度末获26只公(gōng)募FOF重仓买入(rù)，从(cóng)数量上看，是目前(qián)公募FOF买(mǎi)入数量最多的权益(yì)基金，这也是(shì)华商新趋势优选(xuǎn)第二个(gè)季度(dù)坐上(shàng)公募基金“团购”榜首(shǒu)，去年(nián)末是与融通健康(kāng)产(chǎn)业并列(liè)首(shǒu)位。在此之前，则由海富通改革驱动连续第五个季(jì)度霸榜。

　　具体来看，平安盈(yíng)禧均衡配置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国智优(yōu)精选3个月持有(yǒu)等(děng)基金在一季度(dù)均(jūn)重点配置(zhì)华商新趋势优选(xuǎn)基金，其中(zhōng)更有包括平(píng)安盈禧均(jūn)衡配置1年持(chí)有、平安养老(lǎo)2035、富国智(zhì)优精选3个月持(chí)有、嘉实养老2050五(wǔ)年(nián)、嘉实养老2040五(wǔ)年等基(jī)金(jīn)将华商(shāng)新趋势优选作为前(qián)三大重仓基金。

　　不过(guò)，从持仓(cāng)数量(liàng)上看，一季度末(mò)公募FOF合计持有华商新趋势优选基金(jīn)份额4995.19万份，相比去年末增持了17.62万份，持有华(huá)商新趋(qū)势优选(xuǎn)的(de)FOF基金数量则相比去(qù)年末(mò)增加了5只(zhǐ)。

　　据相关资料介绍，华(huá)商新趋势优(yōu)选基(jī)金成立于2015年5月14日，基金经理周海(hǎi)栋过往(wǎng)长(zhǎng)期以成长风格著称，截止(zhǐ)今年一季(jì)度末，成立以来收(shōu)益率达到(dào)355.53％，过去五年收(shōu)益308.35％，业绩(jì)排名同类(lèi)基金第一(yī)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，共有25只(zhǐ)公募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方(fāng)达(dá)科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比(bǐ)去(qù)年末持有(yǒu)的FOF基金只(zhǐ)数增加(jiā)了6只，环(huán)比减持8437.61万份(fèn)。据悉(xī)，易方达科瑞基金经理杨嘉文擅长(zhǎng)逆(nì)势投(tóu)资，关注(zhù)估值(zhí)被错杀的个股，对(duì)于(yú)基本(běn)面(miàn)坚固或出现好转(zhuǎn)信号的公司敢(gǎn)于重仓买入。

　　易方达(dá)供(gōng)给改(gǎi)革在一季度新进公募(mù)FOF买入只(zhǐ)数榜(bǎng)前三。Wind数据显示，共(gòng)有20只公募FOF三季度重仓持有易方(fāng)达供给改革，合计持有份额1.90亿份，相比去年底持有的FOF基金只数增加了13只，环比增持了1.29亿份。据悉(xī)，易方达供(gōng)给改革(gé)基金经理(lǐ)杨宗昌是化(huà)学博士，有过(guò)多年化工研究(jiū)经验(yàn)，他坚持在熟(shú)悉(xī)的(de)行业内把握投资机会，并通过(guò)努力不断(duàn)扩(kuò)大能力圈，目前行业配置更趋均衡(héng)。

　　从增持榜单(dān)来看，据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，被动指数基金增持(chí)前三“花(huā)落华泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证光伏产业ETF、广发中证(zhèng)全指信息技术ETF、华夏恒(héng)生科(kē)技ETF；灵活配置混合基金中，汇添富科技创(chuàng)新、易方达供给改革、易方达新兴成长位列增持份额前(qián)三；偏股(gǔ)混(hùn)合(hé)基(jī)金增(zēng)持前三则被易方达(dá)信(xìn)息产业、财通资管健康产业、中欧(ōu)碳中和占据；股票基金增持前(qián)三(sān)分别为(wèi)中欧(ōu)信息产业、汇添富外延增长主(zhǔ)题、华夏(xià)智胜(shèng)先锋；平(píng)衡(héng)基金增持前(qián)三则是交银定期支付双(shuāng)息平衡、青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗摩根双核平衡、易(yì)方达平稳增长；偏债(zhài)混合基金增持(chí)前三依(yī)次为易方达安盈(yíng)回报、安(ān)信民稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)、创金(jīn)合信鑫祺。

　　权益仓位偏(piān)向成长风格

　　减持涨幅(fú)过高(gāo)行业(yè)配(pèi)置比(bǐ)例(lì)

　　一季度A股市(shì)场整体表(biǎo)现相对较好(hǎo)，但行业分化较大。受(shòu)益(yì)于数字经济政(zhèng)策的提(tí)振与人工智能主题的不断发酵，科技板块涨幅较大；而地产和新能源(yuán)等(děng)板(bǎn)块表现较弱。从一季度披(pī)露(lù)的情况上看，部分FOF基金经理继续(xù)超配权益仓位，并向成长风格偏移(yí)，也有部(bù)分FOF基金经理(lǐ)在一季(jì)度末对涨幅过高行业基金进(jìn)行了减(jiǎn)仓， 增加了(le)部分业绩(jì)和(hé)估(gū)值匹配合(hé)理的行业。

　　长期业绩(jì)领先的兴全安泰平衡养老(lǎo)FOF基金经理林国怀(huái)在(zài)一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示，本季度基(jī)金主(zhǔ)要(yào)进(jìn)行以下操作：1、持续维持权益资(zī)产的仓位(wèi)略高于权益配置中(zhōng)枢；2、逐步提(tí)升(shēng)组合中成长型基金的配(pèi)置比例，同时(shí)适度(dù)降低(dī)价值型基(jī)金(jīn)的配置比(bǐ)例；3、逢(féng)高减(jiǎn)持部(bù)分(fēn)转债品(pǐn)种，增(zēng)加其他确定性较高的绝对收益或相对收(shōu)益基金品(pǐn)种；4、继(jì)续根据既定的策略(lüè)参与股(gǔ)票定增、大宗交易等投资机会，减(jiǎn)持解禁的股(gǔ)票。

　　组合风格(gé)上(shàng)，目(mù)前权益部分(fēn)依(yī)然保持略超配价值风格，但偏离幅(fú)度已显著下(xià)降(jiàng)，保(bǎo)持一(yī)贯(guàn)的“略偏(piān)左侧”和“适度(dù)均(jūn)衡”的配置策略，通(tōng)过积极挖掘市场上(shàng)相(xiāng)对收益和绝对收益的投资机会不断增厚组(zǔ)合(hé)收益(yì)，通(tōng)过“多资产、多策略”的方式来平滑(huá)组合波动(dòng)，努力将(jiāng)该(gāi)基金呈现(xiàn)为“相对稳定(dìng)的‘贝(bèi)塔’和相对确(què)定的(de)‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇发展、博(bó)时标普500ETF新进兴全安泰前(qián)十大重仓基金，富(fù)国信用(yòng)债、万家安弘淡出(chū)前十大之列。

　　“在年初的时候(hòu)，基金经理对(duì)全年(nián)市场(chǎng)的(de)主线判断不是很清晰，因此组合(hé)整体上除了(le)向小(xiǎo)市值成长风格有一定偏离外，其他方面没(méi)有明显(xiǎn)的偏离，整体上比较均衡。随(suí)着近期政策方(fāng)向的明朗，基金(jīn)经理对今年全(quán)年股票(piào)市场(chǎng)的主要方向(xiàng)逐渐有(yǒu)了较明(míng)确的判断，在操(cāo)作(zuò)上，本(běn)基金在 1 季度，逐渐增加了(le)低(dī)估值价值风格基金和股(gǔ)票，以及与(yǔ)数字经(jīng)济相(xiāng)关的基金和股(gǔ)票，未(wèi)来计划视相关板块的估值水平变化做动态(tài)调整。”华夏养老2045三(sān)年基金经理许利明表示。

　　中欧预见养老2035三年(nián)今年一季度的(de)主要持仓仍(réng)然坚持(chí)长期(qī)资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)策略，但(dàn)继(jì)续对(duì)部分主动(dòng)权(quán)益(yì)基(jī)金进行了分散和优化，在(zài)一季(jì)度股票市(shì)场整体(tǐ)小幅上涨(zhǎng)但(dàn)行业之间分(fēn)化巨(jù)大(dà)的市场中，基(jī)于(yú)对长期基本面、行业景气度、估(gū)值、性(xìng)价比等的判断，对行业风格(gé)的持仓结(jié)构进行了小幅调整，减持部分涨幅较高的(de)行业基金，增持部(bù)分短期表现较(jiào)差的行业基金。

　　年(nián)内(nèi)表现领先的平安养老2045一季报中表示(shì)，报(bào)告期内，基金整体保(bǎo)持中(zhōng)枢附近的权益仓位，但内(nèi)部(bù)结构有所(suǒ)调整。债券方面，适当增加固收仓位(wèi)的(de)弹性，其(qí)他以现金管理为主；权益方(fāng)面，基于不同(tóng)板块的基本面和估值性价比，略加仓港股基金，减仓美股基金(jīn)，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持(chí)仓兑现(xiàn)部分收益。整体而言，通过动态再平衡，保持(chí)组合处于稳健(jiàn)均(jūn)衡状态，重点(diǎn)关注一季报(bào)超预(yù)期的方向(xiàng)。

　　易方达(dá)汇诚养老1季度适度降低了(le)深度价值(zhí)和价值(zhí)质量等(děng)偏价值策略的基金的超配比例，继续超配偏小盘风格的基金，适度增加了(le)偏(piān)成长策略的基金的配(pèi)置比(bǐ)例。在行业方面，TMT等(děng)科技(jì)行业经历过去几年的大幅调(diào)整，处(chù)于“三(sān)低”类(lèi)资产（景气周期低位、低(dī)估值、低拥(yōng)挤度）的范畴，1季度逐步加仓了(le)偏科(kē)技(jì)成长策(cè)略基金的配置(zhì)比(bǐ)例。不过仍然选择(zé)那些能够长期拿得(dé)住(zhù)的基金，很少去追(zhuī)逐那些短期大幅度上(shàng)涨(zhǎng)的(de)、最亮眼(yǎn)的科(kē)技(jì)基(jī)金。在不同地域的投资方(fāng)面，在市场大幅(fú)反弹后，小青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗幅降低了港股(gǔ)基金的(de)配置比例。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年(nián)权益类(lèi)资(zī)产年度目(mù)标配(pèi)置比例为(wèi)70％。截至(zhì)一季度末，基金(jīn)的权益类资产(chǎn)实(shí)际配置比(bǐ)例为71％，相对年(nián)度目标配置比例战术型标配(pèi)，对阶段性涨幅过快的(de)行业做(zuò)了减仓，增加了部分业绩和估值(zhí)匹(pǐ)配合理的(de)行业。

　　富(fù)国(guó)智优精选3个月持有一(yī)季度(dù)操作上(shàng)围绕(rào)经(jīng)济增长和政策支持方(fāng)向作为调整(zhěng)配(pèi)置(zhì)主要方向，组合主要提高了中小盘暴露、加大对于业(yè)绩(jì)预期(qī)增速(sù)较高板块的配置，并通过优选(xuǎn)选股(gǔ)alpha较高、稳定(dìng)性较好的(de)标的实(shí)现(xiàn)配置。

　　基于对PMI、中长期(qī)信贷和消费者信心等方(fāng)面的观(guān)察，鹏华(huá)养老(lǎo)2045将组合权(quán)益资(zī)产维(wéi)持(chí)超配状(zhuàng)态，结构(gòu)上均衡配(pèi)置于：受(shòu)益于顺周期(qī)低(dī)估值(zhí)的金融周(zhōu)期板块、受(shòu)益于社会经(jīng)济活动趋(qū)于(yú)正常(cháng)的(de)消费(fèi)医药板块，以及受(shòu)益于产业周期见底及国产替(tì)代的科技制造板(bǎn)块(kuài)上。

　　权(quán)益市场(chǎng)仍将有所作(zuò)为

　　关注确(què)定性和未来(lái)发展方向的机会(huì)

　　目前A股市场行至3300点附近，未来市场存在哪些风险和(hé)机会？如何寻找(zhǎo)投(tóu)资主线(xiàn)？FOF基金经理们也在一季报(bào)中(zhōng)提到了对当下(xià)的思考。

　　南(nán)方基(jī)金鲁炳良认为(wèi)，展望后市，随着经济(jì)数据真(zhēn)空期的度过，国(guó)内大类(lèi)资产(chǎn)复苏(sū)预期进入验证阶(jiē)段。中期维持(chí)对权益资产的乐观，国(guó)内宏观经(jīng)济(jì)处于底部向上修复的状态，且(qiě)市(shì)场估值压(yā)力(lì)仍较小，战略(lüè)上将推动(dòng) A 股的上涨(zhǎng)。结构上主要关注以(yǐ)下条潜在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以(yǐ)及美(měi)债利率定价资产估(gū)值(zhí)修复。从确定性和(hé)未来(lái)发展方向角度出发，关(guān)注 TMT 中信(xìn)息(xī)安全、数字经济和新(xīn)技术(shù)领域(yù)。大复(fù)苏(sū)中在大(dà)消费板块(kuài)内重点关注航空出行供需(xū)格(gé)局和票(piào)价弹性带来(lái)的潜(qián)在超预期(qī)机会。投资端关(guān)注地(dì)产链以及一带一(yī)路带动下的部分(fēn)细分领域配置机会。

　　摩根锦程积极(jí)成长(zhǎng)养老目标五年基金经理杜习杰(jié)、吴春杰(jié)表示，对于(yú)国内权益来(lái)讲，当前历(lì)史估值分位、相对债券资(zī)产的估(gū)值处(chù)均在具备吸引力的水平，为长期(qī)投资提供一定安全边(biān)际。年内经济修复是确定性的，节奏与幅(fú)度(dù)上虽有分(fēn)歧，但政策仍有(yǒu)相机抉择(zé)加码托(tuō)底的(de)空间。结构上，维(wéi)持此前(qián)判断，关注受益(yì)于稳内需政策加码的领域(yù)，包括地产链、政府支出(chū)或补贴可能增加的基建、信(xìn)创、自主可(kě)控等领域(yù)，TMT相关(guān)板块涨幅超预(yù)期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪的过(guò)热持(chí)谨慎的态度，后续会持续关注新(xīn)技术对经济各个领域的影响(xiǎng)；对消费服务(wù)业来讲，去年博弈(yì)情绪已(yǐ)较浓，二季度市场对其关注度有望随着节日(rì)出行、消费数据改善而增加。

　　景顺长城养老(lǎo)目标2035三(sān)年持(chí)有基金(jīn)经理薛(xuē)显志、江虹表示(shì)，权(quán)益市场来看，当前(qián)中国经济(jì)处于复苏早期，2月以(yǐ)来市场的下跌属于“放开交(jiāo)易”、春季躁(zào)动后的正(zhèng)常回调。复盘(pán)历史上的复苏周期(qī)，权益方面(miàn)均能有(yǒu)所作为，基本面(miàn)的总(zǒng)体改善能(néng)激活市场的生态(tài)，市场会不断寻找(zhǎo)基(jī)本(běn)面(miàn)改善(shàn)的诸多(duō)细分(fēn)方向。结(jié)构方面，市场一季度已找出“中特+”、数字经济两条主线。4月份开始(shǐ)，估计(jì)市场会(huì)围绕(rào)各(gè)行(xíng)业受益改善幅度，不(bù)断(duàn)挖掘一季(jì)报超预期(qī)、全年指引较好的(de)细分方向。同时，因(yīn)处(chù)于(yú)复(fù)苏阶段(duàn)，顺周期方向也会存在机会。

　　鹏华(huá)基(jī)金孙博斐(fěi)表示，未来持续(xù)关注以下三(sān)个方向(xiàng)：一是顺周期低估(gū)值板块具备(bèi)长期(qī)投资(zī)价值(zhí)，此外，关注(zhù)央国(guó)企改革能(néng)否带来(lái)相关行(xíng)业、企业基本面的改善，并(bìng)打开估值提(tí)升的空间。

　　二是消费医药板块的(de)场(chǎng)景复苏逻辑较为确定(dìng)，比较而言(yán)，医药板块的估值性价比(bǐ)更(gèng)高。三是科技制造板块，特别是国产替代的关键环节，是长(zhǎng)期关(guān)注的方(fāng)向。短周期来看，半导(dǎo)体行业可能在下半年周期见底，计算机行业的景气度相(xiāng)较于去年也是大幅(fú)改善(shàn)。而人工智能等技术的突破，有可能打(dǎ)开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗